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FOF（基金的基金）监管法律问题研究

作　者: 徐程程
导　师: 吴弘
学　校: 华东政法大学
专　业: 经济法学
关键词: FOF 基金的基金 金融监管 《基金法(修订草案)》
分类号: F832.51
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要


随着我国经济的发展,资本市场日益繁荣,各种参差不齐的投资基金层出不穷,在促进我国市场经济发展的同时,也让缺少经验的投资者目不应暇,需要有一个专业团队帮助甄选和投资,FOF便是在这样的市场需求下,从海外资本市场引入国内。然而,FOF在我国的发展并不乐观,不论是在以证券投资FOF为代表的公募市场,还是在以私募股权FOF为代表的私募市场,对FOF的监管都存在不同的问题。本文以证券投资FOF和私募股权FOF为视角,分析FOF的法律性质及目前的监管现状,并结合《基金法(修订草案)》的相关内容,提出了完善FOF监管制度设计的建议。本文一共分为四章:第一章,对与FOF相关的概念进行介绍和界定,包括基金、投资基金、证券投资基金、FOF、证券投资FOF、私募股权FOF、“类FOF”、国家FOF,并比较FOF与伞型基金之间的区别。随后本章对FOF的产生发展作一个简单的介绍,并着重阐述FOF对市场的重要功能,包括缓解市场信息不对称,提供新的投资渠道,促进市场的优胜劣汰,分散投资者风险,优化市场资源配置等方面。第二章,对FOF的法律性质进行分析,指出并讨论其投资基金的属性和信托的本质,随后,本章解释了FOF组织形式的选择及其原因,强调FOF在面对投资者和所投基金时的双重身份,并以证券投资FOF和私募股权FOF为例进行分析。第三章,分析我国对FOF调整的现有法律制度和监管状况,并对证券投资FOF扼杀式的监管和对私募股权FOF放任式的监管进行讨论,论述其不足及造成的后果,同时分析了《基金法(修订草案)》对二者监管现状的变革。随后,本章指出,对FOF进行有效监管是金融市场中常见的金融创新与金融监管的平衡问题,并针对FOF市场的信息不公开或不对称、金融市场的负外部性、金融市场的有限理性、逆向选择、信用悖论、过度自由的竞争及其公共产品的特性,分析了对FOF进行有效监管的必要性。第四章,提出了完善FOF监管制度的建议,以进行立法上的认可为基础,以完善监管依据为核心,以设计FOF监管的特别制度为关键,其中对FOF监管的特别制度中应当突显对合格的FOF管理人、信息披露、第三方评价体系的完善、经营行为的规范、以及投资比例的限制等问题的关注。文章在结语部分提到《基金法(修订草案)》是我国FOF发展史上的里程碑,但对FOF监管制度的完善并非止步于此,应当在今后的实践和理论准备中,进一步细化FOF的监管标准。

全文目录


摘要  4-6
Abstract  6-11
导言  11-13
  一、选题的背景  11
  二、本文的写作范畴  11-13
第一章 FOF 的概念及相关介绍  13-25
  第一节 基金的概念  13-16
    一、基金与投资基金  13-14
    二、证券投资基金与私募股权投资基金  14-16
  第二节 FOF 及与之相关的概念  16-21
    一、FOF 的概念  16-17
    二、证券投资FOF  17-18
    三、私募股权FOF  18-19
    四、类FOF  19-20
    五、国家FOF  20
    六、与FOF 易混淆的概念——伞型基金  20-21
  第三节 FOF 的发展演变  21-22
  第四节 FOF 的市场功能  22-25
    一、缓解市场信息不对称  23
    二、提供了新的投资渠道  23
    三、促进市场的优胜劣汰  23-24
    四、分散投资者风险  24
    五、优化市场资源配置  24-25
第二章 FOF 法律性质透析  25-34
  第一节 FOF 的法律分析  25-26
    一、FOF 法律性质的分析——集团信托  25-26
    二、FOF 的投资结构分析  26
  第二节 FOF 组织形式的选择及原因  26-29
    一、证券投资FOF 组织形式的选择——契约制  27-28
    二、私募股权FOF 组织形式的选择——有限合伙制  28-29
  第三节 FOF 的双重身份  29-31
    一、面对投资者  30
    二、面对普通投资基金  30
    三、证券投资FOF 的双重身份  30
    四、私募股权FOF 的双重身份  30-31
  第四节 “类FOF”与证券投资FOF 的同一法律属性  31-32
    一、“类FOF”的投资对象是证券投资基金  31
    二、“类FOF”本身也是证券投资基金  31-32
  第五节 私募股权FOF 的竞争优势  32-34
第三章 FOF 监管现状及有效监管的必要性分析  34-49
  第一节 FOF 法律制度掠影  34
  第二节 证券投资FOF 的法律制度分析——混乱的监管  34-38
    一、证券投资FOF 与现行法律的冲突  34-35
    二、混乱的监管现状  35-37
    三、扼杀式监管的负面效应  37
    四、证券投资FOF 的春风——《基金法（修订草案）》  37-38
  第三节 私募股权FOF 的法律制度分析——缺位的监管  38-43
    一、缺失的法律调整  38-40
    二、难以企及的监管  40-41
    三、放任式监管的新难题  41-43
    四、私募股权FOF 的集结号——《基金法（修订草案）》  43
  第四节 对FOF 有效监管的必要性分析  43-49
    一、金融创新与金融监管的平衡  43-45
    二、对FOF 有效监管的必要性分析  45-49
第四章 完善 FOF 监管的制度设计  49-56
  第一节 基础：立法上的确认  49-52
    一、扼杀式监管  50
    二、放任式监管  50-51
    三、确认——有效监管的基础  51-52
  第二节 核心：监管依据的完善  52-53
    一、证券投资FOF 监管依据的梳理——一致的监管标准  52-53
    二、私募股权FOF 监管依据的制定——特别规定  53
  第三节 关键：FOF 监管的特别制度  53-56
    一、合格的FOF 及管理人  53-54
    二、信息披露问题  54
    三、第三方评价体系的完善  54
    四、经营行为的规范  54-55
    五、解决双重管理费的监管  55
    六、投资比例的限制  55-56
结语  56-57
参考文献  57-59
在读期间发表的学术论文与研究成果  59-60
  一、论文类  59-60
后记  60-61

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 金融市场
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