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发电公司规模经济及横向并购效应研究

作　者: 杨扬
导　师: 刘崇明
学　校: 华北电力大学（北京）
专　业: 会计学
关键词: 发电公司规模经济横向并购
分类号: F426.61
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

随着电力市场的逐渐饱和,各大发电公司依托于电力存量资产的横向并购活动日益频繁起来,使装机容量增长的一个重要途径则是横向并购。但是发电公司在进行横向并购活动的同时并没有充分考虑到企业规模与其规模经济的问题,企业规模并不是越大越好,而是在一个比较合理的经济范围内才‘能使企业的经济效益达到最佳。基于以上的研究背景,本文首先分析了我国发电公司的规模经济,然后深入探讨研究发电公司的横向并购问题。在研究理论的基础上,采用DEA模型分析我国电力上市公司和五大发电集团的规模经济,从而可以得到其规模效益现状,通过计算还可以得到发电公司要达到规模经济,还需要节约多少投入要素以及增加多少输出要素。而规模经济是导致横向并购最主要的原因,本文在分析了发电公司的规模经济后,又继续研究了其横向并购的效应,建立基于因子分析的数学模型,分析了电力上市公司的横向并购效应,最后将这套横向并购效应模型应用于一个实证案例中进行验证。实证结果表明发生横向并购的电力上市公司的绩效都出现了较大幅度的提升,并且随着时间的向后推移,其绩效增幅会越来越大,而且实证结果也显示横向并购带来的绩效有着显著性变化。所以电力上市公司选择横向并购来达到其绩效上涨、规模经济的效果是非常正确的决策。希望通过本文的研究可以为我国的发电公司发展,探索出一条更快速、稳妥的发展之路,提高发电公司的市场竞争力和企业的经济效益,使发电公司对国民经济的支撑作用更加有力。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-9
第1章绪论  9-17
  1.1 选题背景及意义  9-10
    1.1.1 选题背景  9
    1.1.2 研究意义  9-10
  1.2 国内外研究现状  10-15
    1.2.1 国外研究现状  10-12
    1.2.2 国内研究现状  12-15
  1.3 本文研究内容及基本框架  15-17
    1.3.1 研究内容  15
    1.3.2 基本框架  15-16
    1.3.3 本文的研究难点  16-17
第2章横向并购和规模经济相关理论  17-23
  2.1 发电公司的横向并购  17-21
    2.1.1 横向并购的涵义  17
    2.1.2 横向并购的动因分析  17-18
    2.1.3 横向并购中并购效应的形成机理  18-20
    2.1.4 发电行业横向并购的特殊性  20-21
  2.2 发电公司规模经济  21-22
  2.3 本章小结  22-23
第3章发电公司的规模经济评价研究  23-38
  3.1 五大发电集团规模经济  23-25
  3.2 影响我国发电公司规模经济的因素  25-26
  3.3 规模经济研究方法评述  26
  3.4 规模经济研究方法选择  26-28
  3.5 DEA模型的原理  28-30
    3.5.1 DEA效率评价思路  28
    3.5.2 DEA基本模型  28-30
    3.5.3 DEA基本模型间的关系  30
  3.6 发电公司规模经济实证分析  30-36
    3.6.1 决策单元的选取  30
    3.6.2 指标的选取  30-32
    3.6.3 DEA的测算结果  32-34
    3.6.4 结果分析  34-36
  3.7 本章小结  36-38
第4章基于因子分析的发电公司横向并购绩效的实证研究  38-54
  4.1 五大发电集团横向并购现状  38
  4.2 横向并购绩效研究方法综述  38-39
  4.3 本文选用的方法  39-40
  4.4 数据选择和处理以及指标的确定  40-43
    4.4.1 样本数据的选择  40-42
    4.4.2 样本数据的处理  42-43
    4.4.3 指标的确定  43
  4.5 建立基于因子分析的数学模型  43-45
  4.6 对样本数据的处理  45-49
  4.7 实证检验  49-52
  4.8 本章小结  52-54
第5章结论  54-56
  5.1 研究结论  54-55
  5.2 本文的创新  55
  5.3 本文的局限  55
  5.4 研究展望  55-56
参考文献  56-59
附录  59-61
在学期间发表的学术论文和参加科研情况  61-62
致谢  62

发电公司规模经济及横向并购效应研究

内容摘要

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