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信贷约束、房地产价格与经济周期互动机制研究

作　者: 高鹏
导　师: 刘延平
学　校: 北京交通大学
专　业: 金融学
关键词: 信贷约束房地产价格宏观经济开放经济
分类号: F293.3;F832.4
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

回顾2008年以来的美国次贷危机,以及之前发生过的经济危机,人们会意识到到这样一个问题：房地产价格剧烈波动会对宏观经济造成巨大危害,而房地产价格的剧烈波动又极大程度的取决于信贷约束。因此,对信贷约束、房地产价格以及宏观经济波动的互动关系以及机制进行研究,有助于人们理解经济周期,预见经济波动,有助于货币政策的实施,并在一定程度内预防经济危机的发生和扩散。本文首先对信贷约束、房地产价格以及经济周期波动的研究进行了文献综述,然后在全国范围内对其互动机制借助向量自回归模型进行了实证分析,得出的结论是：在中国的实际情况中,存在这样一种互动机制,使得信贷约束和房地产价格以及经济周期联系起来。研究表明：房价与利率不存在显著的因果关系,我国利率政策对房价的影响较小；房价与宏观经济之间存在稳定的关系,但短期是失衡的；房价与GDP之间有双向因果关系。通过对信贷约束、房地产价格和宏观经济互动采用一般均衡模型进行理论分析同样验证了其互动机制。运用CGE模型设计了一种在开放经济体系下研究货币政策通过房地产价格传导至宏观经济的方法。对可能影响该互动机制的有关经济因素进行了论述,包括地方政府行为、金融监管、通货膨胀目标等。

全文目录

致谢  5-6
摘要  6-7
ABSTRACT  7-11
1 引言  11-13
  1.1 问题的提出  11
  1.2 研究方案  11
  1.3 研究方法  11-12
  1.4 研究不足  12-13
2 文献综述以及相关传导机制理论基础  13-19
  2.1 信贷约束理论综述  13-15
    2.1.1 利率渠道  13
    2.1.2 金融资产价格传导渠道  13-14
    2.1.3 信贷渠道  14-15
    2.1.4 汇率渠道  15
  2.2 房地产价格与宏观经济波动研究综述  15-17
    2.2.1 资产价格泡沫模型  15
    2.2.2 存量——流量模型  15-16
    2.2.3 金融加速器模型  16
    2.2.4 房价与宏观经济变量的VAR模型  16
    2.2.5 房价与宏观经济的一般均衡分析模型  16-17
  2.3 信贷约束与房地产价格关系综述  17
  2.4 信贷约束、房地产价格与宏观经济的传导渠道  17-19
    2.4.1 信贷约束影响房地产价格变动  17
    2.4.2 房地产价格影响导宏观经济波动  17-19
3 我国信贷约束、房地产价格及经济周期波动的关系  19-25
  3.1 我国的经济周期波动  19-20
  3.2 我国的房地产市场周期  20-22
  3.3 我国房地产市场和经济周期的关系  22-23
  3.4 我国信贷约束与房地产市场  23-25
4 信贷约束、房地产周期与经济周期互动机制的理论分析  25-30
  4.1 局部均衡  25
  4.2 一般均衡分析  25-30
    4.2.1 介绍  25-26
    4.2.2 两部门经济的一般均衡分析  26-28
    4.2.3 结果分析  28-30
5 信贷约束、房地产价格与宏观经济互动的相关实证  30-36
  5.1 数据的选取和处理  30-33
    5.1.1 房地产价格指数  30-31
    5.1.2 GDP指数序列  31-32
    5.1.3 利率指数序列  32-33
  5.2 利率、房价与GDP的VAR模型分析  33-35
    5.2.1 协整检验  34
    5.2.2 VAR模型  34
    5.2.3 协整检验结果  34-35
    5.2.4 对其进行Granger检验  35
  5.3 实证结论分析  35-36
6 在开放经济中分析整体互动机制  36-44
  6.1 CGE模型的介绍  36-37
    6.1.1 CGE模型的分析对象  36-37
    6.1.2 CGE模型的均衡  37
  6.2 CGE模型的构建的前期准备  37-40
  6.3 我国CGE模型的初步构建  40-44
    6.3.1 生产和贸易模块  40-41
    6.3.2 价格模块  41
    6.3.3 经济主体模块  41-42
    6.3.4 均衡模块  42-44
7 中国货币政策、房地产以及宏观经济运行的基本国情和思考  44-49
  7.1 关于货币政策  44-46
    7.1.1 我国的货币政策  44-45
    7.1.2 货币政策实施时的一些注意事项  45-46
  7.2 政府在宏观经济中的作用  46-47
  7.3 政策实施与金融安全  47-48
  7.4 货币政策、房地产价格与通货膨胀  48-49
8 结论和建议  49-51
  8.1 总结  49
  8.2 相关问题的建议和对策  49-50
  8.3 不足之处以及进一步研究方向  50-51
参考文献  51-53
作者简历  53-54
学位论文数据集  54

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