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对股票市场价格影响因素的中美比较研究

作　者: 李树江
导　师: 孟昊
学　校: 天津财经大学
专　业: 金融学
关键词: 宏观经济因素 股票市场价格 向量自回归模型 货币政策
分类号: F832.51;F831.51
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要


股票市场是宏观经济的“晴雨表”。在市场经济和金融市场高度发达的国家里,经济状况与股市行情之间存在着相当密切的关系,它们相互影响、相互促进、互为因果。一方面,投资对象要受到宏观经济形势的影响；另一方面,证券业本身也直接受到宏观经济因素的左右。国家的宏观经济政策、金融环境、汇率调整等,都将影响股票价格的涨跌。因此,在现代市场经济中,研究影响股票价格指数变动的宏观经济因素,具有重大意义。全文共分五部分,第一部分是导论,主要介绍本文的选题背景和意义、国内外的研究现状、文章的研究框架以及创新之处；第二部分是理论综述部分,分别介绍了股票定价的基本理论、宏观经济影响股票市场的机理和理论；第三部分是文章的难点部分;分别从中美两国角度出发,选取变量、整理数据和实证分析部分,并对实证分析的结果进行对比和归纳；第四部分是紧接第三部分的分析结果,分别从中美经济政策和股票市场等各个方面进行比较分析,希望能对第三部分的实证结果进行进一步的补充和解释；最后一部分先分析了中国股票市场存在的主要问题,然后借鉴美国的经验对中国股票市场的发展和完善提出建议。文章的主要采用了对比的研究方法,分别从定量和定性角度的差异性入手通过比较研究来分析影响中美股票市场的宏观经济因素,而以往的研究多集中在对中国股票市场进行单一研究或者直接参考外文文献进行对比,没有具体对美国股票市场的情况进行研究。文中通过实证和对比研究中美宏观经济变量对股票市场价格的影响,实证结果表明中国市场是属于政策指导型市场,美国市场属于市场推动型市场。并在对比分析中分别从中美货币政策以及股市发展和政策等多方面寻找了造成这种差别的原因,进一步印证和解释了实证部分的结果。

全文目录


摘要  4-5
Abstract  5-8
第1章 导论  8-17
  1.1 选题背景和意义  8-9
  1.2 国内外研究现状  9-14
    1.2.1 国外的研究现状  9-11
    1.2.2 国内研究现状  11-13
    1.2.3 现有研究存在的问题  13-14
  1.3 研究框架和思路  14-15
  1.4 创新点  15-17
第2章 宏观经济因素对股票市场价格的影响理论综述  17-25
  2.1 股票定价基本理论  17-20
    2.1.1 传统股票定价理论  17-18
    2.1.2 现代股票定价理论  18-20
  2.2 宏观经济影响股票市场价格的理论分析  20-25
    2.2.1 宏观经济影响股票市场的机理  20-21
    2.2.2 宏观经济影响股票市场价格的理论  21-25
第3章 中美宏观经济因素对股票市场价格影响的实证分析  25-39
  3.1 中国宏观经济因素对股票市场价格影响的实证检验  25-31
    3.1.1 样本的选择和数据的来源  25
    3.1.2 变量的选择  25-26
    3.1.3 实证研究方法  26-28
    3.1.4 实证结果和分析  28-31
  3.2 美国宏观经济因素对股票市场价格影响的实证检验  31-37
    3.2.1 样本的选择和数据的来源  31
    3.2.2 变量的选择  31-32
    3.2.3 实证研究方法  32-34
    3.2.4 实证结果和分析  34-37
  3.3 实证结果对比分析  37-39
第4章 中美宏观经济因素对股票市场价格影响的对比分析  39-51
  4.1 中美货币政策体系的比较  39-44
    4.1.1 中美货币政策目标比较  39-41
    4.1.2 中美货币政策调控工具比较  41-42
    4.1.3 中美货币政策的传导过程比较  42-44
  4.2 中美股票市场比较分析  44-50
    4.2.1 中美股票市场发展历程对比  44-45
    4.2.2 中美股票市场政策对比  45-46
    4.2.3 中美股票市场监管环境对比  46-50
  4.3 本章小结  50-51
第5章 中国股票市场的存在的问题和发展的策略  51-60
  5.1 中国股票市场存在的问题  51-56
    5.1.1 资本市场的整体规模有待扩大结构有待完善  51-52
    5.1.2 市场机制有待进一步健全,效率有待进一步提高  52-53
    5.1.3 投资者结构不合理,机构投资者规模偏小,发展不平衡  53-54
    5.1.4 法律、诚信环境有待完善监管有效性和执法效率有待提高  54-56
  5.2 中国股票市场的发展和完善策略  56-60
    5.2.1 正确处理政府与市场的关系,完善法律和监管体系  56-57
    5.2.2 大力推进多层次股票市场体系建设,满足多元化投融资需求  57-58
    5.2.3 稳步推进对外开放,建设有国际竞争力的资本市场  58
    5.2.4 推进资本市场文化建设,营造有利于资本市场持续发展的生态环境  58-60
参考文献  60-62
后记  62

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 世界金融、银行 > 金融市场
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