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主权财富基金运营管理：国际比较及中国的选择

作　者: 陈琳
导　师: 董彦岭
学　校: 山东经济学院
专　业: 金融学
关键词: 主权财富基金 公司治理 资产配置 风险管理
分类号: F832.51
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要


主权财富基金的起源可以追溯到20世纪50年代,却一直被学术界忽视。随着全球经济格局的变化,能源输出国和新兴市场国家积累了大量的石油美元和外贸盈余,以此为资金来源的主权财富基金获得了大量资本金,其规模也日益扩大。近年来,主权财富基金在国际金融市场上表现日渐活跃,对全球资本市场和金融体系都产生了深远的影响,也逐渐引起了国际社会的广泛关注。2007年9月,我国成立了自己的主权财富基金——中国投资有限责任公司。我国主权财富基金成立时间尚短,运营管理和海外投资经验不足且缺少相应的理论指导。目前国际理论界和实务界都对主权财富基金相关问题进行了广泛的研究,并且取得了一定成果,为我国提供了许多可以借鉴的经验。为了进行国际经验借鉴,本文首先根据主权财富基金运营管理过程中表现出的不同特质,将主权财富基金大致分成新加坡、挪威和中东三种模式,然后从公司治理、资产配置和风险管理等方面对主权财富基金运营管理进行比较分析。通过比较发现各国主权财富基金作为一种管理国家财富、在全球范围内进行投资的金融机构,既具有自身特色,也存在许多共同点。基于各国的共性,总结归纳出一种无国别差异的主权财富基金高效运营管理模式,最后在这种模式基础上,结合我国的具体环境、中投公司自身特点及目前运营管理过程中存在的问题和不足,对中投公司提出了有针对性的政策建议。

全文目录


摘要  5-6
Abstract  6-10
第1章 绪论  10-19
  1.1 选题背景和意义  10-12
    1.1.1 选题背景  10-11
    1.1.2 选题意义  11-12
  1.2 国内外文献综述  12-15
    1.2.1 国外文献综述  12-13
    1.2.2 国内文献综述  13-15
    1.2.3 文献述评  15
  1.3 研究的内容  15-16
  1.4 研究的方法和思路  16-17
  1.5 论文的主要创新点及不足之处  17-19
    1.5.1 论文的主要创新点  17-18
    1.5.2 论文的不足之处  18-19
第2章 主权财富基金运营管理理论基础  19-26
  2.1 公司治理相关理论  19-21
    2.1.1 委托—代理理论  19-20
    2.1.2 利益相关者理论  20-21
  2.2 投资组合与资产配置相关理论  21-24
    2.2.1 马克维茨投资组合理论  21-23
    2.2.2 资产配置决策相关理论  23-24
  2.3 风险管理相关理论  24-25
    2.3.1 主权财富基金面临的风险  24-25
    2.3.2 全面风险管理理论  25
  2.4 小结  25-26
第3章 主权财富基金运营管理的国际比较  26-47
  3.1 国外主权财富基金运营管理概况  26-33
    3.1.1 新加坡模式  26-29
    3.1.2 挪威模式  29-31
    3.1.3 中东模式  31-33
  3.2 主权财富基金运营管理比较研究  33-43
    3.2.1 主权财富基金公司治理的比较分析  33-37
    3.2.2 主权财富基金资产配置的比较分析  37-41
    3.2.3 主权财富基金风险管理及透明度的比较分析  41-43
  3.3 无国别差异主权财富基金高效运营框架  43-46
    3.3.1 市场化的治理结构  44
    3.3.2 明确的投资策略  44-45
    3.3.3 规范信息披露  45-46
    3.3.4 严格的风险管理体系  46
  3.4 小结  46-47
第4章 中国主权财富基金的运营管理分析  47-58
  4.1 中国主权财富基金运营管理概况  47-54
    4.1.1 中投公司的治理结构  48-49
    4.1.2 中投公司的资产配置  49-52
    4.1.3 中投公司的风险管理  52-53
    4.1.4 中投公司对外交流与合作  53-54
  4.2 中国主权财富基金运营管理存在的问题和不足  54-57
    4.2.1 中投公司定位模糊  54-55
    4.2.2 中投公司投资目标不明确  55-56
    4.2.3 中投公司透明度不够  56
    4.2.4 主权财富基金相关法律问题  56-57
  4.3 小结  57-58
第5章 完善中国主权财富基金运营管理的政策思路  58-64
  5.1 加强中投公司的公司治理  58-59
    5.1.1 明确中投公司定位  58
    5.1.2 治理结构市场化  58-59
    5.1.3 把握恰当信息披露尺度  59
  5.2 明确中投公司的投资策略  59-61
    5.2.1 明确资产配置与投资组合  59-60
    5.2.2 增加社会责任投资  60-61
  5.3 规范中投公司风险管理机制  61-62
  5.4 健全主权财富基金相应的法律体系  62-63
    5.4.1 完善中投公司自身的法律属性  62-63
    5.4.2 健全主权财富基金的有效监管框架  63
  5.5 小结  63-64
结论  64-65
参考文献  65-68
攻读硕士学位期间取得的学术成果  68-69
致谢  69

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 金融市场
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