学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

基于中小投资者权益保护的上市公司现金股利政策探析

作　者: 马秀萍
导　师: 朱星文
学　校: 江西财经大学
专　业: 会计学
关键词: 公司治理现金股利中小投资者保护
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 537次
引　用: 3次
阅　读: 论文下载

内容摘要

中小投资者投资于证券市场获得收益的来源主要有两方面：一是股票买卖差价所形成的资本利得,二是上市公司派发的股利。由于我国的证券市场是新兴的资本市场,法律体系和监管体系都存在疏漏,很多上市公司存在现金股利分配很.少或分配行为不规范的现象,大多数的中小投资者只能通过在二级市场上买卖股票来获得差价收益。但事实上,由于股票市场波动剧烈中小投资者不仅没有盈利,反而因为频繁的交易造成了大量的交易费用。不仅如此,证券市场上还存在着许多损害中小投资者利益的行为,如上市公司虚假的财务报表、母公司或大股东肆无忌惮地占用上市公司资金、不平等的关联交易、巨额担保贷款以及不良资产的虚估套现、超能力派现等,这些行为都极大地损害了中小投资者获得收益的权利。现金股利是公司经营业绩、盈利能力的真实反映,同时也是投资者获得收益的重要来源。与资本利得和股票股利相比,现金股利具有稳定性和低风险的特点。只有使来自上市公司红利分配的收入占到流通股股东股票投资总数中的一个显著比重,才能使我国中小投资者有能力抵御股市的剧烈震荡,才能使长期投资成为股市投资风气中的主流。正是出于对这个观点的认同以及对我国股市中小投资者权益保护问题的关注,我选择基于中小投资者权益保护的上市公司现金股利政策探析作为我的毕业论文选题。本文从整体看是按照“提出问题—分析问题—解决问题”的逻辑顺序,采用规范研究的方法,先分析我国上市公司现金股利政策存在的问题,再分析存在问题的原因,然后分析了美国和日本上市公司现金股利发放的特点,借鉴美国和日本现金股利发放的经验,最后提出发挥我国上市公司现金股利政策对中小投资者权益保护的建议这样一个基本思路和方法。本文主要有五部分组成：引言是对本文研究的整体情况进行说明,具体包括文章选题背景、国内外研究现状、研究的意义、思路和方法。第一章是关于现金股利政策与中小投资者保护的理论分析。先回顾了现金股利政策的基本理论,界定了中小投资者的概念和中小投资者权益保护的范围,其次分析了中小投资者权益保护的内容以及中小投资者权益受损的表现形式。最后阐述了现金股利政策对中小投资者权益保护的作用理论。第二章主要是先分析了我国上市公司现金股利发放存在的问题,其中统计了我国上市公司1999～2009年现金股利分红公司的数量和1999～2009年上市公司现金股利分配水平以及上市公司1999～2009年各种股利分配形式所占的比例；再对我国上市公司现金股利发放存在问题的原因作了分析。分别从公司自身的原因和公司外部原因如大的制度背景等方面进行分析。第三章主要介绍了美国和日本上市公司现金股利发放的特征；再分析了美国和日本发放现金股利对我国的经验借鉴。第四章是发挥我国上市公司现金股利政策对中小投资者权益保护的建议。先提出强制分红政策,接着提出了完善法人治理机制以及完善市场环境,强化上市公司的外部约束和加强证券市场的监管等政策建议。

全文目录

摘要  7-9
Abstract  9-11
0.引言  11-19
  0.1 研究背景和意义  11-12
  0.2 文献综述  12-18
    0.2.1 国外文献综述  12-14
    0.2.2 国内文献综述  14-17
    0.2.3 文献综述评析  17-18
  0.3 本文的研究思路与方法  18
  0.4 本文的基本框架  18-19
1.现金股利政策及中小投资者权益保护理论概述  19-30
  1.1 股利政策的基本理论  19-24
    1.1.1 传统股利政策  19-21
    1.1.2 现代股利政策  21-24
    1.1.3 小结  24
  1.2 中小投资者权益保护的基本理论  24-28
    1.2.1 中小投资者的界定  24-25
    1.2.2 中小投资者权益保护的主要内容  25-27
    1.2.3 中小投资者权益受损的表现形式  27-28
  1.3 现金股利政策对中小投资者权益保护的作用  28-30
    1.3.1 现金股利是法律对中小股东有效保护的结果  28
    1.3.2 现金股利是对中小股东法律保护的替代  28-30
2.我国上市公司现金股利政策存在的问题及原因分析  30-39
  2.1 我国上市公司现金股利政策存在的问题  30-35
    2.1.1 派现水平低,不分配倾向严重  30-31
    2.1.2 存在异常派现情况  31-33
    2.1.3 现金股利分配多伴随着其他股利分配形式  33-34
    2.1.4 股利的支付缺乏连续性和稳定性  34-35
  2.2 我国上市公司现金股利政策存在问题的原因  35-39
    2.2.1 流通股股东作为企业股东法律地位的缺失  35-36
    2.2.2 大股东滥用股权损害中小投资者利益  36-37
    2.2.3 我国股市具有过度投机特征  37
    2.2.4 缺乏有效的外部制约  37-39
3.美国和日本现金股利政策的特点及经验借鉴  39-44
  3.1 美国现金股利政策的特点  39-41
    3.1.1 现金股利支付较普遍,股息率较高  39-40
    3.1.2 股利政策比较稳定  40
    3.1.3 股利分配以现金股利支付为主  40-41
  3.2 日本现金股利政策的特点  41-42
    3.2.1 股利支付方式比较单一,以现金股利为主  41
    3.2.2 低股利支付率  41-42
    3.2.3 股利政策比较稳定  42
  3.3 美国和日本现金股利政策的经验借鉴  42-44
    3.3.1 现金股利政策透明度高、稳定性和持续性强  42-43
    3.3.2 监管机构引导或强制公司发放现金股利  43-44
4.发挥现金股利政策对中小投资者权益保护的建议  44-51
  4.1 完善相关法律使强制分红政策上升到法律规范层次  44-47
    4.1.1 根据盈利水平确定分红比例  46
    4.1.2 根据盈利水平、分红水平确定再融资资格  46-47
  4.2 完善法人治理机制  47-49
    4.2.1 持续推进股权分置改革,尽快实现全流通  47-48
    4.2.2 促进股权结构多元化,培养机构投资者  48
    4.2.3 健全公司内部机制,完善公司治理结构  48-49
  4.3 培育完善的市场环境,强化上市公司的外部约束  49-51
    4.3.1 建立健全法律法规,加强对中小股东的法律保护  49
    4.3.2 加强证券市场的监管  49-50
    4.3.3 规范上市公司的信息披露行为  50-51
结束语  51-52
参考文献  52-55
致谢  55-56

基于中小投资者权益保护的上市公司现金股利政策探析

内容摘要

全文目录

相似论文