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我国上市银行市值影响因素实证研究
作 者: 刘学
导 师: 周鸿卫
学 校: 湖南大学
专 业: 金融学
关键词: 上市银行市值 因素模型 面板数据 截面数据 系统性风险
分类号: F224
类 型: 硕士论文
年 份: 2010年
下 载: 170次
引 用: 1次
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内容摘要
随着我国资本市场“股票全流通”时代的到来,市值管理已经引起社会相关各界的广泛关注,在我国弱有效的资本市场中,上市公司市值的大小的确与股价涨跌密切相关,但真正决定市值的不是股价,而是股价背后、影响股价的深层价值因素,是公司综合素质或价值的集中体现。究竟哪些因素影响上市银行市值,作者尝试对这一问题进行探讨,本文以14家上市银行为研究对象,以因素模型为理论基础,用面板数据模型实证分析了股票市场回报率波动、上海国债市场指数回报率波动、贸易加权汇率回报率波动、基准利率差波动对上市银行市值(股票回报率)影响的敏感度,实证结果表明:股票市场回报率波动、基准利率差波动对上市银行市值影响显著,并与银行市值分别平均有76%和578%的正相关,并从银行财务状况角度用截面数据模型进一步分析了影响银行预期系统性风险的因素,实证表明:上市银行盈利波动率、不良贷款率以及银行的高成长性都会增加银行面临的股票市场风险和基准利差风险,大型上市银行不具有降低其面临的股票市场系统风险的优势。
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全文目录
摘要 5-6 Abstract 6-9 附表索引 9-10 第1章 绪论 10-17 1.1 选题背景及意义 10-11 1.2 文献综述 11-15 1.3 论文研究思路和结构安排 15-16 1.4 创新点 16-17 第2章 影响我国上市银行市值基本因素分析 17-27 2.1 我国上市银行市值管理 17-21 2.1.1 市值管理的概念 17-18 2.1.2 上市银行市值衡量指标 18 2.1.3 上市银行市值管理内容 18-19 2.1.4 上市银行市值管理作用 19-21 2.1.5 上市银行市值管理战略 21 2.2 上市银行市值影响因素分析 21-27 2.2.1 风险收益因素模型回顾 22-23 2.2.2 国外发达国家上市银行市值影响因素(四因素模型)分析 23 2.2.3 我国上市银行市值基本影响因素及敏感性预测 23-27 第3章 影响我国上市银行市值四因素实证分析 27-36 3.1 计量方法准备(面板数据模型选择) 27-29 3.1.1 混合OLS模型 27-28 3.1.2 固定效应模型 28-29 3.1.3 随机效应模型 29 3.2 数据来源与变量选择 29-30 3.3 数据描述 30-31 3.4 四因素市场模型 31-32 3.5 四因素市场模型实证过程和结果分析 32-36 第4章 影响上市银行市值内在因素进一步检验 36-43 4.1 我国上市银行β_m和β_i影响因素的分析假设 36-38 4.2 研究程序和方法 38-43 4.2.1 方法选择 38 4.2.2 变量设定及数据描述 38 4.2.3 模型选择和实证结果分析 38-43 第5章 研究结论与启示 43-45 参考文献 45-48 致谢 48-49
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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 经济计算、经济数学方法 > 经济数学方法
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