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中小板上市公司股权结构对公司成长性的影响研究

作　者: 唐冠华
导　师: 周兰
学　校: 湖南大学
专　业: 会计学
关键词: 中小板上市公司股权结构公司成长性
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要

中小企业板自2004年在深圳证券交易所推出以来，成长速度惊人。中小上市公司的高成长性是衡量宏观经济良好运行、资本市场健康发展的一个重要指标。成长性受多因素影响，其中公司治理在公司成长过程中发挥着重要作用。股权结构是公司治理结构的产权基础，直接影响到公司治理的效率。本文通过研究股权结构对中小板上市公司成长性的影响，以期对优化中小板上市公司股权结构，促进中小板上市公司成长有所帮助。首先，本文系统回顾了国内外有关股权结构与公司成长性的文献，以委托代理理论、企业成长理论为理论基础，分析了中小板公司股权结构对成长性的影响；其次，本文选取公司盈利能力、营运能力、发展能力、偿债能力四个方面的11个指标，利用因子分析法构建了上市公司成长性综合评价体系。然后，本文选取2008年12月31日前上市的223家中小板上市公司为样本，实证检验了股权构成、股权集中度对公司成长性的影响。通过研究我们得出以下结论：国有股比例与公司成长性显著负相关，法人股比例与公司成长性显著正相关，流通股比例与公司成长性正相关但是不显著，管理层持股比例与公司成长性呈N型关系；第一大股东持股比例与公司成长性呈U型关系，股权制衡度与公司成长性显著负相关。最后，结合理论分析与研究结论，我们提出了优化中小板上市公司股权结构，进一步完善公司治理的政策建议。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-11
第1章绪论  11-24
  1.1 研究背景与意义  11-12
  1.2 文献回顾  12-19
    1.2.1 股权构成与公司成长性相关文献  12-16
    1.2.2 股权集中度与公司成长性相关文献  16-18
    1.2.3 文献简评  18-19
  1.3 研究内容与研究方法  19-20
    1.3.1 研究内容  19-20
    1.3.2 研究方法  20
  1.4 相关概念界定  20-24
    1.4.1 股权结构质与量的规定性  20-22
    1.4.2 中小板企业股权结构特点  22-24
第2章股权结构影响中小板企业成长性的理论研究  24-36
  2.1 委托代理理论与中小板企业股权结构  24-29
    2.1.1 委托代理理论与股权结构  24-27
    2.1.2 委托代理理论与中小板企业股权构成  27-29
    2.1.3 委托代理理论与中小板企业股权集中度  29
  2.2 企业成长理论与中小板企业成长性  29-31
    2.2.1 企业成长理论与企业成长性  29-31
    2.2.2 企业成长理论对中小板企业成长性的分析  31
  2.3 股权结构影响成长性的理论分析  31-36
    2.3.1 股权构成对成长性的影响分析及假设  32-34
    2.3.2 股权集中度对成长性的影响分析及假设  34-36
第3章实证研究设计  36-42
  3.1 样本选择和数据来源  36
  3.2 变量设计  36-41
    3.2.1 上市公司成长性变量  36-40
    3.2.2 控制变量的选择  40-41
  3.3 模型建立  41-42
第4章实证检验与结果分析  42-50
  4.1 描述性统计分析  42-43
  4.2 相关性分析  43-44
  4.3 股权结构变量的差异性分析  44-45
  4.4 线性回归结果分析  45-48
  4.5 异方差检验  48-50
第5章优化中小板企业股权结构的政策建议  50-53
  5.1 增加法人股比例与降低国有股比例  50
  5.2 合理利用管理层持股  50-51
  5.3 强化股权制衡作用  51
  5.4 完善公司治理环境  51-53
结论  53-55
参考文献  55-59
致谢  59

中小板上市公司股权结构对公司成长性的影响研究

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