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股权结构、融资结构对经营绩效影响的研究-基于沪市A股上市公司

作　者: 高银
导　师: 孟茜
学　校: 天津财经大学
专　业: 会计学
关键词: 股权结构 融资结构 经营绩效
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 11次
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内容摘要


随着中国市场经济的发展,中国企业发展越来越壮大,同时企业的融资需求也越来越大,面对多种融资方式,我国企业将如何确定企业的融资结构,融资结构对企业经营绩效的影响会是怎么样的；同时,由于我国特色社会主义资本市场历史发展原因而形成的国有股一股独大、股权分置等特殊股权结构被认为是造成目前我国上市公司治理效率缺失、经营绩效表现不佳的重要原因。我国特殊股权结构与公司经营绩效是否有相关性,有怎样的相关性。弄清这些问题不仅有助于发现我国上市公司治理结构中的缺陷,也能够为改进公司治理、提升公司经营绩效提供有益建议。文章突破了只研究公司股权结构对经营绩效的影响,也突破了只研究融资结构对公司经营绩效的影响,而是将同时从股权结构、融资结构两个角度来研究其对公司经营绩效的影响,以期为完善我国上市公司股权结构、融资结构提出建设性意见。文章的研究方法是规范性研究与实证研究相结合,研究上市公司股权结构、融资结构与经营绩效的关系。实证研究部分,文章以2009-2011年我国沪市A股上市公司为研究对象,利用锐思金融研究数据库中统计的上市公司的财务数据及股权结构数据,采用描述性统计和回归分析,研究上市公司股权结构、融资结构与经营绩效的相关性。实证结果表明：对于股权结构,股权集中度、法人股比例与公司经营绩效呈正相关关系,股权制衡度与公司经营绩效呈负相关关系,国家股比例与公司经营绩效不存在相关性；对于融资结构,内部融资率与公司经营绩效呈正相关关系,股权融资率和金融负债率都与公司经营绩效呈负相关关系。此外,三个控制变量公司规模、成长性和总资产周转率也都与公司经营绩效存在显著的正相关关系。

全文目录


内容摘要  4-5
Abstract  5-8
第1章 导论  8-16
  1.1 研究背景、目的及研究意义  8-9
    1.1.1 研究背景和目的  8
    1.1.2 研究意义  8-9
  1.2 文献综述  9-13
    1.2.1 融资结构与经营绩效关系的研究综述  9-11
    1.2.2 股权结构与经营绩效关系的研究综述  11-13
  1.3 研究内容、研究方法及创新之处  13-16
    1.3.1 研究内容  13-14
    1.3.2 研究方法  14
    1.3.3 本文创新之处  14-16
第2章 股权结构、融资结构与经营绩效的理论分析  16-25
  2.1 相关概念  16-18
    2.1.1 股权结构概念  16
    2.1.2 融资结构概念  16-18
    2.1.3 经营绩效  18
  2.2 理论基础  18-21
    2.2.1 MM理论  18-19
    2.2.2 权衡理论  19-20
    2.2.3 代理理论  20-21
    2.2.4 优序融资理论  21
  2.3 股权结构、融资结构与经营绩效关系的理论分析  21-25
    2.3.1 股权结构与经营绩效关系的理论分析  21-22
    2.3.2 融资结构与经营绩效关系的理论分析  22-25
第3章 上市公司股权结构、融资结构与经营绩效的现状分析  25-35
  3.1 我国上市公司股权结构现状分析  25-28
    3.1.1 股权结构比例现状  25-27
    3.1.2 股权属性现状  27-28
  3.2 我国上市公司融资结构现状分析  28-32
    3.2.1 内部融资现状  28-29
    3.2.2 外部融资现状  29-32
  3.3 我国上市公司经营绩效现状分析  32-35
第4章 上市公司股权结构、融资结构对经营绩效影响的实证研究  35-48
  4.1 研究假设  35-37
    4.1.1 股权结构与经营绩效  35-36
    4.1.2 融资结构与经营绩效  36-37
    4.1.3 公司规模、成长性和资产周转率与经营绩效  37
  4.2 研究变量的选取  37-39
    4.2.1 自变量的选取  37-38
    4.2.2 因变量的选取  38
    4.2.3 控制变量的选取  38-39
  4.3 样本选取  39-40
  4.4 上市公司股权结构、融资结构对经营绩效影响的实证分析  40-48
    4.4.1 描述性统计分析  40-42
    4.4.2 相关性分析  42-44
    4.4.3 回归分析  44-48
第5章 结论与建议  48-53
  5.1 结论  48-50
  5.2 建议  50-51
  5.3 研究不足与研究展望  51-53
参考文献  53-56
后记  56

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
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