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创业板上市公司股权结构与成长性关系的实证研究

作　者: 吴婷
导　师: 吴大军
学　校: 东北财经大学
专　业: 财务管理
关键词: 创业板上市公司 股权结构 公司成长性
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要


创业板成立四年之久,已经成为扶持我国高新技术企业发展,促进经济发展方式转变的重要推动力量,同时也成为了我国自主创新企业的聚集地。这些自主创新型企业怎样能够实现快速、健康、稳定的成长是学者和企业家都一直关注的问题。通过对创业板上市公司成长性的研究,不仅能够帮助企业管理者制定经营决策,把握公司的发展方向,同时也能够为投资者选择投资对象,监管者制定政策提供依据,因此对公司成长性的研究是十分必要的。作为公司治理非常重要的一部分内容,股权结构会影响公司所有者以及管理者的行为与决策,这种行为与决策会直接影响公司的价值以及成长性,即股权结构与公司成长性之间具有一定的关系,而两者关系到底如何,至今尚无定论,因此本文选取了2010年12月31日之前在创业板上市的公司,以其2010-2012三年的股权结构方面以及成长性方面的数据为基础,对创业板上市公司股权结构与成长性的关系进行研究。本文一共分为六部分,主要内容如下：第一部分为绪论。本部分介绍本文的选题背景和研究意义,同时介绍本文的研究思路,并指出本文可能的创新点。第二部分为相关理论与文献综述。这一部分首先对本文的相关概念进行了界定,阐述了本文的理论基础：委托代理理论,人力资本理论以及企业成长理论。其次对股权结构与成长性这一研究领域的文献进行了综述,为后文的理论分析及假设提出做铺垫。第三部分为股权结构与成长性关系分析及假设。在第二部分的基础之上,这一部分对股权结构四方面的内容：股权集中度、股权制衡度、股权属性和股权流通性,与成长性之间的关系分别进行了理论分析,根据理论分析提出本文的研究假设。第四部分为实证研究设计。首先对本文的样本数据及来源进行了说明,其次确定了本文的研究方法：利用因子分析法得出本文的因变量,创业板上市公司综合成长性得分,并确定了本文的自变量：代表股权结构四个方面的7个变量,和控制变量：样本公司期末总资产的自然对数。最后提出本文的实证模型。第五部分为实证结果分析。这一部分对样本数据进行了实证分析,分别进行了描述性统计分析和多元回归分析,得出回归结果,并对回归结果进行说明。第六部分为结论与建议。通过第五部分的实证结果分析,得出了本文的研究结论：创业板上市公司股权集中度、公司高管持股比例以及流通股比例与公司成长性成负相关关系；创业板上市公司股权制衡度与成长性呈正相关关系；创业板上市公司机构持股比例与成长性关系不显著。其次,这一部分根据本文的研究结论,提出了政策建议,最后阐述了本文的不足及展望。

全文目录


摘要  2-4
ABSTRACT  4-8
1 绪论  8-13
  1.1 选题背景  8-9
  1.2 研究意义  9-10
  1.3 研究思路与论文框架  10-12
  1.4 本文的创新  12-13
2 相关理论与文献综述  13-24
  2.1 相关概念界定  13-15
    2.1.1 股权结构  13-14
    2.1.2 企业成长性  14-15
  2.2 理论基础  15-17
    2.2.1 委托代理理论  15-16
    2.2.2 人力资本理论  16
    2.2.3 企业成长理论  16-17
  2.3 文献综述  17-24
    2.3.1 股权集中度与公司绩效和成长性关系  18-19
    2.3.2 股权制衡度与公司绩效和成长性关系  19-21
    2.3.3 股权属性与公司绩效和成长性关系  21-22
    2.3.4 相关研究评述  22-24
3 股权结构与成长性关系分析及假设  24-30
  3.1 股权集中度与公司成长性  25-26
  3.2 股权制衡度与公司成长性  26-27
  3.3 股权属性与公司成长性  27-28
  3.4 股权流通性与公司成长性  28-30
4 实证研究设计  30-39
  4.1 样本选取和数据来源  30
  4.2 研究方法  30-31
  4.3 研究变量定义  31-38
    4.3.1 因变量定义  31-36
    4.3.2 自变量定义  36-37
    4.3.3 控制变量定义  37-38
  4.4 回归模型  38-39
5 实证结果分析  39-45
  5.1 描述性统计分析  39-42
  5.2 多元回归分析  42-45
6 结论与建议  45-50
  6.1 研究结论  45-46
  6.2 政策建议  46-48
  6.3 本文不足及展望  48-50
附录  50-54
参考文献  54-59
后记  59-60

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
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