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战略性新兴产业融资结构与经营绩效关系研究

作　者: 赵天一
导　师: 凌春华
学　校: 浙江大学
专　业: 企业管理
关键词: 战略性新兴产业融资结构经营绩效
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2014年
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内容摘要

当前,我国正处在经济结构调整的关键时期,战略性新兴产业的发展状况决定了未来我国在国际市场上的地位和总体竞争力。战略性新兴产业公司融资结构的选择,反映的是融资结构背后产权主体间的权益制衡,借助这种权益制衡实现对公司的内部治理。如何调整和优化融资结构并保障公司经营绩效对引导战略性新兴产业公司的健康发展起到重要作用。战略性新兴产业作为我国未来产业发展的主导方向,是近期我国学术界与实务界热议的焦点,讨论的内容涉及到战略性新兴产业的界定、特征、资金供给及区域选择等多方面问题。从微观企业角度对战略性新兴产业公司的相关研究却较为少见。鉴于此,文章选择战略性新兴产业公司为研究对象,采用上市公司财务数据,研究公司融资结构对企业经营绩效的影响。论文从理论研究出发,对融资结构与企业经营绩效的现有研究进行了简要分析,梳理出融资结构影响企业经营绩效的微观机制,确定融资结构的公司治理效应是促进企业经营绩效提升的重要因素；其次,在对战略性新兴产业进行外延及内涵的阐述后,文章结合上市公司数据对战略性新兴产业的发展现状进行归纳；最后,文章选取从债权及股权结构两方面对企业经营绩效的影响进行实证分析。借助理论及实证分析,文章得出以下结论：因债务融资手段单一及战略新兴产业自身的高风险性导致企业并未得到良好的债务支持,债务约束并未得到有效发挥；股权集中对战略性新兴产业的发展有显著的促进作用,集中的股权不仅不会强化控制性股东的侵占,反而因决策权的集中提升了决策效率并强化了对内部代理人的监督。

全文目录

致谢  4-5
摘要  5-6
Abstract  6-8
目录  8-10
图目录  10-11
表目录  11-12
1 导论  12-20
  1.1 研究背景、目的及意义  12-14
    1.1.1 研究背景  12-13
    1.1.2 研究目的及意义  13-14
  1.2 研究基本概念  14-16
    1.2.1 战略性新兴产业  14-15
    1.2.2 融资结构  15-16
    1.2.3 经营绩效  16
  1.3 研究方法及技术路线  16-17
  1.4 研究的主要内容和框架  17-20
2 融资结构对公司绩效的影响机制  20-34
  2.1 现代融资结构理论概述  20-24
    2.1.1 完全市场下的融资结构理论  20-21
    2.1.2 不完全市场下的融资结构理论  21-24
  2.2 融资结构对企业绩效的影响机制分析  24-27
    2.2.1 负债的节税效应增加企业绩效  24-25
    2.2.2 财务杠杆扩大投资收益  25
    2.2.3 向外部投资者传递企业价值信息  25-26
    2.2.4 公司治理效应减少代理成本  26-27
  2.3 文献回顾  27-34
    2.3.1 战略性新兴产业相关的研究  27-28
    2.3.2 融资结构与经营绩效相关的研究  28-31
    2.3.3 研究述评  31-34
3 战略性新兴产业的现状分析  34-42
  3.1 战略性新兴产业的总体概况  34-38
    3.1.1 战略性新兴产业的界定及研究范畴  34-36
    3.1.2 战略性新兴产业的特征分析  36-38
  3.2 战略性新兴产业上市公司发展现状  38-42
4 战略性新兴产业融资结构与经营绩效的实证研究  42-58
  4.1 研究设计  42-49
    4.1.1 样本选择及数据来源  42-43
    4.1.2 研究假设  43-46
    4.1.3 变量的定义及计算  46-49
  4.2 描述性统计  49-50
  4.3 实证分析  50-55
    4.3.1 实证模型的建立  50-51
    4.3.2 相关性分析  51-52
    4.3.3 实证结果分析  52-55
  4.4 稳健性检验  55-58
5 结论及建议  58-64
  5.1 研究结论  58-59
  5.2 研究创新与不足  59-60
    5.2.1 研究创新  59
    5.2.2 研究不足  59-60
  5.3 政策建议  60-64
参考文献  64-68
附录  68-72
作者简历及在学期间所取得的主要科研成果  72

战略性新兴产业融资结构与经营绩效关系研究

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