学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

风险投资对深市中小上市公司盈余管理的影响-基于IPO不同阶段的视角

作　者: 顾海梅
导　师: 刘玉灿
学　校: 南京理工大学
专　业: 金融
关键词: 风险投资 中小企业 盈余管理 IPO阶段
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2014年
下　载: 31次
引　用: 0次
阅　读: 论文下载
 

内容摘要


中小板和创业板市场的相继推出,不仅为中小企业提供了获得融资的新渠道,也为国内风险投资提供了很好的退出渠道。越来越多的风险投资选择帮助中小企业完成在中小板、创业板市场的IPO,实现风险投资的资本增值。风险投资在中小企业IPO过程中既可以通过认证、监督作用,抑制管理层的盈余管理行为；也可能过度考虑风险投资自身利益,对考虑对中小企业产生“躁动效应”,加重拟上市公司的盈余管理行为。因此有必要对我国目前风险投资对中小企业盈余管理行为的影响加以研究。本文以2010.1至2012.12这3年间中小板和创业板上市发行的662家公司作为研究样本,以2009.9至2013.6间的季度财务数据和上市公告书作为研究数据来源。本文将使可操控应计利润增大的盈余管理行为定义为正向盈余管理行为；将可操控应计利润的减少定义为反向盈余管理行为。利用修正的Jones模型分解总应计利润,计量出IPO各阶段盈余管理行为。再对风险投资支持、IPO四个阶段以及其余多个控制变量进行多元回归,分析风险投资对IPO不同阶段企业盈余管理的影响。本文实证分析了在创业板和中小板市场上,基于IPO之前、IPO时、锁定期和锁定期之后四个阶段,风险投资对中小上市公司盈余管理的动态影响。结果表明：中小板及创业板上市公司存在正向的盈余管理行为,VC对IPO公司的盈余管理起到了一定的抑制作用,但是并没有从本质上改变；IPO各阶段盈余管理的动机与效果是不断变化的。IPO时和IPO之前这两个阶段,发生了正向的盈余管理,锁定期和锁定期后则发生了逆转,且该结论是显著的。总之,风险投资对上市公司IPO各阶段的盈余管理没有根本性影响。

全文目录


摘要  5-6
Abstract  6-9
1 绪论  9-17
  1.1 研究背景  9
  1.2 研究意义  9-10
  1.3 文献综述  10-15
    1.3.1 风险投资与IPO关系的研究  11-13
    1.3.2 风险投资对盈余管理影响的研究  13-14
    1.3.3 IPO各阶段盈余管理行为的动态变化  14-15
    1.3.4 文献评述  15
  1.4 研究方法与创新之处  15-16
  1.5 研究框架  16-17
2 研究设计  17-27
  2.1 IPO阶段定义  17-18
  2.2 研究假设  18
  2.3 盈余管理模型选择  18-21
    2.3.1 盈余管理计量模型综述  18-21
    2.3.2 盈余管理计量模型选择  21
  2.4 变量选择与回归模型  21-25
    2.4.1 变量选择  21-24
    2.4.2 回归模型构建  24-25
  2.5 样本选取  25-27
3 实证结果分析  27-35
  3.1 描述性统计分析  27-29
    3.1.1 创业板及中小板IPO的行业统计分析  27
    3.1.2 风险投资参与的IPO统计分析  27-28
    3.1.3 IPO阶段的描述分析  28-29
  3.2 盈余管理模型分解  29-30
    3.2.1 盈余管理模型回归  29
    3.2.2 可操控应计利润分析  29-30
  3.3 实证结果分析  30-33
    3.3.1 IPO时中小上市公司具有正向的盈余管理  30-31
    3.3.2 IPO时风投支持公司的正向盈余管理  31-32
    3.3.3 IPO其余阶段的盈余管理  32-33
  3.4 本章小结  33-35
4 IPO各阶段盈余管理行为的稳健性检验  35-42
  4.1 风险资本支持企业样本  35-36
    4.1.1 风险投资支持企业IPO时的盈余管理  35-36
    4.1.2 风险投资支持企业IPO其他阶段的盈余管理  36
  4.2 创业板和中小板子样本分析  36-40
    4.2.1 子样本IPO时中小上市公司的盈余管理  36-37
    4.2.2 子样本IPO时风投支持公司的盈余管理  37-38
    4.2.3 IPO其余阶段的盈余管理  38-40
    4.2.4 仅风险投资支持企业的子样本分析  40
  4.3 本章小结  40-42
5 结语  42-46
  5.1 研究结论  42-43
  5.2 现实意义  43
  5.3 政策建议  43-44
  5.4 不足与展望  44-46
致谢  46-47
参考文献  47-49

相似论文

  1. X精细化工有限公司私募股权融资方案研究,F426.7
  2. 城乡统筹背景下我国农村地区中小企业发展问题研究,F276.3
  3. 西部地区中小企业融资环境研究,F276.3
  4. 重庆市科技型中小企业发展的融资支持体系研究,F276.44
  5. 中小企业融资风险研究,F276.3
  6. 健全商业银行中小企业贷前信用评级体系研究,F832.4
  7. 基于全面系统干预的我国风险投资后管理完善研究,F832.48
  8. 黑龙江省中小企业集群融资问题研究,F276.3
  9. 转型经济环境下风险投资企业的风险控制研究,F830.59
  10. 我国中小企业融资困境及对策研究,F276.3
  11. 股权分置改革后股权结构与盈余管理的关系研究,F275
  12. 上市公司盈余管理对盈余信息质量的影响研究,F224
  13. 上市公司高管薪酬与盈余管理相关性研究,F276.6;F224
  14. 我国上市公司治理结构与盈余管理实证研究,F224
  15. 风险投资对中小企业上市过程的影响研究,F276.3;F224
  16. 基于资本市场的我国科技型中小企业融资策略研究,F276.3
  17. 中小企业业务重组与经营模式创新研究,F276.3
  18. 我国中小企业融资方式创新研究,F276.3
  19. 基于二叉树模型的风险投资项目价值评估实证研究,F224
  20. 基于工业设计流程优化的中小企业产品创新途径研究,TB47
  21. 中小企业员工培训体系建立研究,F276.3

中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
© 2012 www.xueweilunwen.com