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基于动态现金流量的四川农产品加工企业价值评估模型构建研究

作　者: 姚启平
导　师: 贾宪威
学　校: 四川农业大学
专　业: 农业经济管理
关键词: 四川 农产品加工企业 动态现金流量 企业价值
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要


我国农产品加工业已经成为国民经济支柱产业和基础产业,最近几年农产品加工企业发展迅速。四川依靠着丰富的农产品资源和地域特色农产品农产品加工企业也不断壮大,怎样合理科学评估四川农产品加工企业价值就成为一个很重要的现实课题。本文在梳理了有关企业价值评估理论基础上,对四川农产品加工企业如何运用MM理论和实物期权价值评估理论进行具体企业价值评估进行了阐述。其次就是进行了农产品加工企业、现金流量、企业价值概念界定,并以文献综述形式阐述了国内外关于企业价值评估尤其是动态现金流量价值评估模型研究情况,文章的主体部分是针对四川农产品加工企业进行动态现金流量价值评估模型适应性改进分析,提出企业价值等于现金存量、经营活动和投资活动产生现金流量总净额折现和以及潜在价值之和。依据四川地域特色,在折现率分析时候考虑了四川通货膨胀率以及四川农产品加工企业风险报酬率；在评估期间分析时候主要是考虑了四川农产品加工企业从经营活动和投资活动现金流量总净额反映出来的企业生命周期,在现金流量分析时候主要是依托四川农产品加工企业的现金流量表当中的数据。在模型改进基础上进行上市农产品加工企业现金流量较多的企业,上市农产品加工企业现金流量较少企业,非上市农产品加工企业案例企业价值评估分析。根据三个案例企业价值评估过程和评估结论,提出了提高四川农产品企业价值建议：农产品加工企业要增加企业经营活动和投资活动产生现金流量总净额,随时根据外部环境不断调整投资活动才能提升企业价值,其次是增强风险意识,监测企业经营和财务风险,保持充足的现金存量,最后是政府建立一个有效的资本市场,增加农产品加工企业信息透明度。

全文目录


摘要  4-5
Abstract  5-10
1 概述  10-25
  1.1 研究背景  10-11
  1.2 研究意义  11-12
    1.2.1 理论意义  11
    1.2.2 实践意义  11-12
  1.3 文献综述  12-22
    1.3.1 国外文献综述  12-15
    1.3.2 国内文献综述  15-22
  1.4 研究方案  22-25
    1.4.1 研究目标  22
    1.4.2 研究内容  22-23
    1.4.3 研究方法  23
    1.4.4 技术路线  23-24
    1.4.5 研究可行性  24
    1.4.6 创新和不足  24-25
2 理论基础  25-26
  2.1 MM理论  25
  2.2 实物期权定价理论  25-26
3 四川农产品加工企业运用动态现金流量模型改进  26-37
  3.1 四川农产品加工企业特点  26-29
  3.2 动态现金流量改进  29-31
  3.3 折现率  31-34
  3.4 评估期间  34-36
  3.5 动态现金流量模型改进  36-37
4 四川农产品加工企业案例分析  37-67
  4.1 高金食品价值评估  37-47
    4.1.1 行业分析  38-39
    4.1.2 财务分析  39-42
    4.1.3 价值评估  42-45
    4.1.4 市场检验  45-47
  4.2 新希望价值评估  47-57
    4.2.1 行业分析  48-49
    4.2.2 财务分析  49-50
    4.2.3 价值评估  50-56
    4.2.4 市场检验  56-57
  4.3 四川MS食品价值评估  57-67
    4.3.1 行业分析  58
    4.3.2 财务分析  58-60
    4.3.3 价值评估  60-65
    4.3.4 市场检验  65-67
5 研究结论与建议  67-73
  5.1 研究结论  67-70
    5.1.1 农产品加工企业市场估值总是围绕着农产品加工企业评估价值上下波动  67-68
    5.1.2 动态现金流量企业价值评估模型优于折现现金流量企业价值评估模型  68
    5.1.3 动态现金流量企业价值评估模型适应性更强  68-69
    5.1.4 农产品加工企业价值与市场估值之间的相关程度较高  69-70
    5.1.5 非上市农产品加工企业财务信息不够透明,导致对其价值准确评估的难度加大  70
  5.2 建议  70-71
    5.2.1 增加经营活动和投资活动现金流量总净额来提升农产品加工企业价值  70
    5.2.2 农产品加工企业要根据外部环境不断调整投资活动才能提升企业价值  70
    5.2.3 农产品加工企业要增强风险意识,监测企业经营和财务风险  70-71
    5.2.4 农产品加工企业要保持充足的现金存量才能提升企业价值  71
    5.2.5 逐步建立一个有效的资本市场来动态反映农产品加工企业价值  71
    5.2.6 增加农产品加工企业信息透明度  71
  5.3 不足与展望  71-73
参考文献  73-75
致谢  75-77
攻读学位期间科研成果  77-78
附录  78-81

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
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