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基于蒙特卡罗模拟的养老基金投资策略分析

作　者: 张云祥
导　师: 马亚明
学　校: 天津财经大学
专　业: 金融学
关键词: 蒙特卡罗模拟 Logistic回归模型时间序列模型模糊矩阵 ROC曲线贝叶斯决策树
分类号: F830.59
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 9次
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内容摘要

投保人寿命超出预期、利率长期处于较低水平和股市收益率降低都在一定程度上促使着养老金缺口的增大,由此带来的问题就是越来越多的国家逐步陷入到养老金危机当中。为了应对养老金危机,最有效的办法无疑是提高养老基金投资组合的收益率,因此寻找一个可以评估养老基金投资组合优劣的办法就显得很有意义。本文通过对蒙特卡罗模拟得到的经济场景进行数据挖掘,进而评估养老基金不同投资组合的优劣。首先,从蒙特卡罗模拟得到的经济场景中选取一组最优的资产负债比指标决定变量,然后建立Logistic回归模型并在R语言中实现,同时使用决策分析的方法来评估模型拟合度。之后,结合历史数据并考虑季节性因素构建时间序列模型,对长期国债的实际收益率和名义收益率做出预测。最后,通过预测六个投资组合的资产负债比高于100%的概率,来从中选出一个最优的投资组合。

全文目录

内容摘要  4-5
Abstract  5-8
第1章导论  8-18
  1.1 论文选题背景及意义  8-10
    1.1.1 选题背景  8-9
    1.1.2 选题意义  9-10
  1.2 论文研究方法及内容  10-11
    1.2.1 研究方法  10
    1.2.2 研究内容  10-11
    1.2.3 本文创新之处  11
  1.3 国内外文献综述  11-16
    1.3.1 养老保险制度  12-13
    1.3.2 国外关于养老金制度及投资的理论研究综述  13-14
    1.3.3 国内关于养老金制度及投资的理论研究综述  14-16
  1.4 本文创新之处  16-18
第2章养老金资产配置分析  18-26
  2.1 养老基金运营与资本市场  18-21
    2.1.1 养老金投资原则  18-19
    2.1.2 养老金投资与资本市场  19-21
  2.2 养老基金投资工具分析  21-24
    2.2.1 养老基金投资工具  21-23
    2.2.2 我国社保基金资产配置情况  23-24
  2.3 养老基金资产负债比分析  24-26
第3章情景分析与模型构建  26-46
  3.1 蒙特卡洛模拟情景生成  26-29
    3.1.1 蒙特卡洛模拟输出经济场景介绍  26-28
    3.1.2 养老金负债的估值  28-29
  3.2 Logistic线性回归模型的构建  29-36
    3.2.1 Logistic线性回归模型适用性分析  29-30
    3.2.2 模型参数的选取  30-31
    3.2.3 构建Logistic回归模型  31-33
    3.2.4 GLM模型数据拟合在R软件中的实现  33-36
  3.3 Logistic回归模型拟合度评估  36-46
    3.3.1 Logistic回归模型评估方法简介  36-37
    3.3.2 决策分析  37-40
    3.3.3 决策树分析的贝叶斯法则  40-43
    3.3.4 ROC曲线和模糊矩阵分析  43-46
第4章养老金投资组合优劣评价  46-63
  4.1 时间序列模型  46-51
    4.1.1 时间序列  46-47
    4.1.2 时间序列的线性拟合  47-51
  4.2 实证分析  51-60
    4.2.1 预测基年s和所预测年度t的选择  51-56
    4.2.2 Logistic回归模型  56-58
    4.2.3 多元Logistic回归模型评价  58-60
  4.3 预测结果分析  60-63
第5章结论及进一步改进意见  63-65
致谢  65-66
参考文献  66-69
后记  69

基于蒙特卡罗模拟的养老基金投资策略分析

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