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兰州城投债发行主体信用风险研究

作　者: 张秋丽
导　师: 贾洪文
学　校: 兰州大学
专　业: 金融学
关键词: 兰州城投城投债信用风险 BP神经网络模型
分类号: F832.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 209次
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内容摘要

分税制改革后,各地方政府通过搭建地方政府投融资平台进行投融资,其中城投公司是所组建平台的重要的公司类型,平台在城市化建设以及应对国际金融危机中发挥了重要的作用,然而资金一直是其发展的瓶颈,有效的筹集资金成为持续发展的保障。发行债券成为多样化融资的一个主要融资方式,自1993年上海城市建设投资开发总公司成功发行了第一只金额为五亿元的城投债至今,城投债的发行经历了20年的发展历程,以高利率和“准市政债”为特征的城投债一直以来倍受市场投资者的青睐,而从2011年7月开始债券市价却频频出现暴跌,在一级和二级市场上引来了恐慌,投资者开始对城投债发行主体的信用风险担忧。而专家则指出作为公开度高和违约影响力度大的城投债不会出现信用风险,到期偿还是有保障的。然而城投债发行主体的信用风险目前属于债券市场上的评级洼地,忽略对城投债的评估以及持续跟踪,甚至“评级乱象”也已成为普遍现象,投资者很难客观的认识城投债的信用风险。本文用BP神经网络模型对兰州城市发展投资有限责任公司(以下简称“兰州城投”)在成功发行“09兰州城投债”和“11兰州城投债”后进行信用评估,给目前城投债市场上的投资者一个理性的认识,不盲目的跟随现有评级市场的评级状况而波动,同时也给兰州城投提出了警示,合理规划筹集资金投建项目,保证资金使用的经济效益与社会效益,监督资金的流向预防信用风险的发生。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-8
第一章绪论  8-14
  1.1 研究的背景与意义  8-9
    1.1.1 本文的研究背景  8-9
    1.1.2 本文研究的意义  9
  1.2 相关文献综述  9-12
    1.2.1 国外相关文献综述  9-10
    1.2.2 国内相关研究综述  10-12
  1.3 本文的研究思路和方法  12-13
    1.3.1 研究思路  12-13
    1.3.2 研究方法  13
  1.4 本文的创新和不足  13-14
第二章兰州城投债及其发行主体的概况  14-22
  2.1 我国城投债的概况  14-17
    2.1.1 我国城投债发行的历程  14-15
    2.1.2 我国城投债的地区分布  15-16
    2.1.3 我国城投债发行主体的信用等级  16-17
  2.2 兰州城投及兰州城投债的概况  17-22
    2.2.1 兰州城投产生的原因  17
    2.2.2 兰州城投发展的概况  17-18
    2.2.3 兰州城投所发挥的作用  18-20
    2.2.4 兰州城投面临的问题  20
    2.2.5 兰州城投债的发行  20-22
第三章兰州城投的信用风险及偿债保障措施  22-29
  3.1 兰州城投面临的风险  22-24
    3.1.1 与发行人相关的风险  22-23
    3.1.2 与发行债券相关的风险  23-24
    3.1.3 与募集资金投资项目相关的风险  24
  3.2 兰州城投的信用风险  24-26
    3.2.1 兰州城投自身决定的信用风险  24-25
    3.2.2 与兰州政府对兰州城投的支持力度相关的信用风险  25-26
  3.3 偿债计划与保障措施  26-29
    3.3.1 债券到期偿还计划  26
    3.3.2 自身的保障措施  26-27
    3.3.3 相应担保的保障措施  27-29
第四章兰州城投信用风险评估—基于BP神经网络  29-40
  4.1 BP神经网络对信用风险评估的可行性分析  29-34
    4.1.1 人工神经网络模型的优点  29-30
    4.1.2 BP神经网络的基本思想及其算法  30-34
  4.2 兰州城投信用风险评估模型的建立  34-40
    4.2.1 输入层、隐含层和输出层的设置  34-36
    4.2.2 网络训练  36-37
    4.2.3 计算结果及分析  37-40
第五章化解我国城投债发债主体信用风险的建议  40-43
结束语  43-44
参考文献  44-46
在学期间的研究成果  46-47
致谢  47

兰州城投债发行主体信用风险研究

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