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中国国际资本流动：波动特征及影响因素-基于总量和结构的分析

作　者: 高萌
导　师: 陶士贵
学　校: 南京师范大学
专　业: 金融学
关键词: 国际资本流动 总量 结构 波动特征 影响因素
分类号: F832.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要


伴随经济全球化与金融自由化进程的加快,国际资本的跨国流动有了空前的发展,在规模、结构和形式上都出现了新的特点,其复杂性和不确定性也大大增强。作为当前跨境资本的第二大流入国,国际资本的流入有效弥补了中国资本不足的状况,对经济发展起到了非常重要的作用。但与此同时,资本的持续流入加大了货币当局冲销政策的难度,容易引发通胀和经济泡沫等一系列问题。此外,国际资本尤其是短期投机资本大规模的流动和剧烈的变动会危害金融稳定,甚至可能引发金融危机。我国现阶段正处在对外开放程度不断加深和市场机制改革的进程当中,对国际资本流动波动特征和影响因素的把握和研究因而更具必要性。国际资本流动日益呈现多样性,各不同形态国际资本流动既存在共同特征,又各具特点。囚此,本文将对国际资本流动的研究进一步细化,将总国际资本流动划分为国际直接投资、国际证券投资、其他投资和其他隐性资本四个部分,从总量和结构上对国际资本流动的波动特征和影响因素进行把握。本文按照理论研究与实证研究、定性分析和定量分析相结合的方法,选用2001-2011年半年度数据,对中国国际资本流动的波动特征和影响因素进行分析。首先,从理论上对国内经济增长情况、汇率预期和中外利差等因素对国际资本流动的影响机理、作用方向和作用机制进行阐述。接下来对国际资本流动情况进行统计分析,并在分离国际资本流动的中长期趋势和短期波动的基础上,分析国际资本流动与经济增长的周期性关系和短期易变性大小。然后,采用平稳性检验、协整分析、格兰杰因果检验和线性回归分析等计量方法,对国际资本流动总体和各部分的影响因素进行实证检验。结果显示,国际直接投资净流入波动性较小主要受经济增长状况和汇率预期因素影响；其他投资和其他隐性资本净流入波动较大且和资产价格、汇率预期、利差因素密切相关,存在很强的投机性。最后针对理论分析和实证分析的结果,本文提出了优化资本流动结构、完善我国资本市场监管和对国际资本流动进行逆周期反向调节等政策建议。

全文目录


摘要  3-4
Abstract  4-6
目录  6-8
第1章 绪论  8-20
  1.1 选题背景及意义  8-9
    1.1.1 选题背景  8-9
    1.1.2 选题的意义  9
  1.2 文献综述  9-18
    1.2.1 关于国际资本流动的经典理论概述  9-13
    1.2.2 国外研究综述  13-14
    1.2.3 国内研究综述  14-18
  1.3 研究内容、方法与思路  18-19
  1.4 可能的创新与不足  19-20
第2章 中国国际资本流动影响因素理论分析  20-30
  2.1 主要概念说明与界定  20-22
    2.1.1 国际资本流动  20
    2.1.2 国际资本流动结构  20-22
    2.1.3 国际资本流动的波动特征  22
  2.2 国际资本流动的影响因素  22-25
  2.3 各类型国际资本流动的影响因素  25-26
    2.3.1 国际直接投资  25
    2.3.2 国际证券投资  25-26
    2.3.3 其他投资  26
    2.3.4 其他隐性资本  26
  2.4 影响因素的作用机制——基于一般均衡模型的阐述  26-30
第3章 中国国际资本流动状况和波动特征分析  30-39
  3.1 对中国国际资本流动的统计分析  30-36
    3.1.1 国际资本流动的统计指标和度量方法  30
    3.1.2 国际资本流动额的总量考察  30-31
    3.1.3 国际资本流动的结构特征  31-36
  3.2 中国国际资本流动及其构成的波动特征分析  36-39
    3.2.1 测度指标和方法  36
    3.2.2 中长期趋势及与经济的周期性关系  36-38
    3.2.3 国际资本流动的易变性  38-39
第4章 中国国际资本流动影响因素的实证检验  39-48
  4.1 主要变量的选择以及数据来源、处理方法  39-40
  4.2 模型的设定及说明  40-41
  4.3 模型运行结果及分析  41-48
    4.3.1 单位根检验  41-42
    4.3.2 协整检验  42
    4.3.3 格兰杰因果检验  42-45
    4.3.4 线性回归分析  45-48
第5章 结论和政策建议  48-53
  5.1 结论  48-50
    5.1.1 国际资本流动总体的波动特征和影响因素  48
    5.1.2 分类型国际资本流动的波动特征和影响因素  48-50
    5.1.3 总结  50
  5.2 管理我国国际资本流动的政策建议  50-53
参考文献  53-56
致谢  56

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 汇兑、对外金融关系
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