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主权财富基金在全球经济波动中的作用和变化研究

作　者: 王映人
导　师: 薛求知
学　校: 复旦大学
专　业: 财务管理
关键词: 主权财富基金西方发达国家态度投资策略
分类号: F832.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 63次
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内容摘要

主权财富(Sovereign Wealth),与私人财富相对应,是指一国政府通过特定的税收、国际收支盈余、预算分配、或可再生自然资源收入等方式积累形成的,由政府控制与支配的,通常以外币形式持有的公共财富。主权财富基金是一个投资机构,按照市场化的方式来经营主权财富。随着主权财富基金的发展,西方国家产生了两种不同的声音。一些国家认为主权财富基金能在金融动荡中充当稳定器的作用,利用主权财富基金国家的财富稳定本国金融,以达到节省本国资本同时减少金融市场波动的目的。另一些国家认为主权财富基金操作策略的具有隐蔽性和缺乏透明度,害怕中国、俄罗斯等国家利用主权财富基金来控制其高科技、资源性和军工类企业,希望通过严格的立法来规范主权基金的运作,导致“金融保护主义”的兴起。然而2008年的金融危机主权财富基金充当西方发达国家的金融市场的救火队员,但是西方发达国家金融资产价格大幅下降,直接导致在2008年主权财富基金资产的大幅缩水,这些主权财富基金的变化不仅改变了西方发达国家对主权财富基金的态度而且对主权财富基金自身的投资策略也产生了巨大的影响,随着经济快速发展和外汇储备的不断增加,中国主权财富基金面对如何管理多余的外汇储备以及避免投资黑石等大幅亏损的问题,同时考虑到在新一轮国际投资热潮中,中国主权财富基金面临着巨大的投资机遇、风险以及挑战。本文分别从东道国政府对主权财富基金投资态度的转变以及私人投资部门对主权财富基金的态度两个方面阐述了主权财富基金在现今国际金融局势新变化中,中国主权财富基金应采取的应对策略。

全文目录

论文摘要  2-3
Abstract  3-6
1 引言  6-12
  1.1 选题背景  6-7
  1.2 文献综述  7-10
  1.3 结构安排  10-11
  1.4 论文创新之处与不足  11-12
2 主权财富基金概况  12-20
  2.1 主权财富基金的定义及特点  12-16
  2.2 主权财富基金的历史以及发展  16-19
  2.3 小结  19-20
3 主权财富基金的地位和作用  20-29
  3.1 主权财富基金对全球资本市场的影响  20-21
  3.2 主权财富基金与世界经济失衡的联系  21-22
  3.3 主权财富基金对全球金融体系的影响  22-24
  3.4 金融危机后主权财富基金发展的的新趋势  24-28
  3.5 小结  28-29
4 西方主要发达国家对主权财富基金的态度调整的分析  29-34
  4.1 金融危机前西方主要发达国家对主权财富基金的态度的分析  29-31
  4.2 金融危机后西方主要发达国家对主权财富基金的态度的分析  31-33
  4.3 小结  33-34
5 国际投资者对主权财富基金的态度分析  34-46
  5.1 样本选取及变量定义  34-42
  5.2 变量的描述性统计的分析  42-43
  5.3 利用解释变量的回归分析模型分析  43
  5.4 主权财富基金投资者态度回归模型分析  43-45
  5.5 小结  45-46
6 中国主权财富基金在新变化中应对的策略建议  46-52
  6.1 中国主权财富基金的发展状况  46-48
  6.2 中国主权财富基金面对全球新变化的管理与对策  48-51
  6.3 小结  51-52
7 研究结论及启示  52-53
附录  53-63
参考文献  63-65
后记  65-66

主权财富基金在全球经济波动中的作用和变化研究

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