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创业板市场法律制度研究-如何保护中小投资者的利益

作　者: 伍江林
导　师: 钟铭佑
学　校: 广西师范大学
专　业: 法律
关键词: 创业板市场中小投资者制度缺陷完善保护制度
分类号: D922.287
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

我国目前的股市中存在着大量的中小投资者,中小投资者是中国股市的主要力量,然而中小投资者的利益往往得不到有效地保护,自身的利益经常受到侵害,诉求得不到表达。国外成熟市场的发展历史表明,一个市场对中小投资者的保护程度如何,影响着这个市场的健康发展,我国股市的发展史只有短短的21年,很多制度不健全,对中小投资者的保护力度不足。创业板自从2009年10月启动以来,只有短短的2年多时间,作为一个高风险的市场,保护中小投资者的权益显得尤为重要。据资料显示,创业板市场的上市公司上市之后大多数公司出现了业绩滑坡,有的甚至是在上市后公布第一个业绩报表时就出现大幅度的下滑,让投资创业板市场的中小投资者损失惨重,这不能不引起我们的思考,为什么会出现这种情况,在上市之前和上市之后为什么出现如此大的反差,是保荐人为了谋取上市公司成功上市刻意修饰业绩,还是上市公司与保荐人和上市公司共谋?从中国股市的历史来看,我们的股市存在着大量的违法违规行为,各种大股东侵害中小投资者的事情屡见不鲜,上市公司欺诈,黑幕交易等等,层出不穷,而我国在证券市场方面法律制度建设滞后,对中小投资者的保护不够,对上市公司违法违规行为的惩罚力度不够,导致股市中的违法违规行为屡禁不止,致使广大中小投资者一次次受伤。前段时间,证监会主席郭树清提到,证券市场不适合穷人,这不禁要问中国的经济成长为什么不能让全民来分享而只能让有钱人独享?在当前中国股市的环境下,这确实是一句实话,却更凸显了我国在证券市场法律制度的缺陷,对中小投资者保护力度的不足。创业板市场仅仅启动两年,是一个新兴的不成熟的市场,还存在很多问题,那么我们怎么来完善这个市场,让它更好更快地成长呢?本文第一章先从创业板的市场概念入手,通过介绍创业板的发展史,创业板的特点,明确创业板是一个高成长性,高风险的市场。第二章分析中小投资者在市场中的弱势地位,对中小投资者的种种侵害行为,突出保护中小投资者的必要性。第三、第四、第五章分别介绍我国创业板市场的相关法律制度,揭示我国创业板市场中存在的种种问题。第六章对比了国外的成熟的创业板市场,分析国外成熟市场对中小投资者的保护制度。第七章在之前的分析基础上,借鉴国外成熟市场的经验,提出自己对中国创业板市场的一些合理化建议。

全文目录

摘要  3-4
Abstract  4-10
引言  10-12
第一章创业板市场的概念  12-15
  一、创业板市场的发展史  12
  二、创业板市场的特点  12-15
    (一) 上市公司是高科技的中小企业  12-13
    (二) 创业板市场的高风险性  13-14
    (三) 创业板市场要求低、监管严格  14-15
第二章中小投资者在市场中的弱势地位分析  15-21
  一、中国上市公司中小投资者地位  15-16
  二、中小投资者权益受损分析  16-21
    (一) 大股东对中小投资者权益的侵犯  16-18
    (二) 机构投资者对中小投资者权益的侵犯  18-19
    (三) 中介机构对中小投资者权益的侵害  19-21
第三章创业板新股发行制度分析  21-26
  一、创业板新股发行的标准  21
  二、创业板的“三高”现象  21-22
    (一) 高价发行  21
    (二) 高市盈率发行  21
    (三) 高超募发行  21-22
  三、“三高”现象的原因分析  22-23
    (一) 新股发行制度不完善  22
    (二) 保荐制度不完善  22
    (三) 询价制度不合理  22-23
  四、创业板保荐制度分析  23-26
    (一) 保荐制度的概念  23
    (二) 我国创业板保荐制度分析  23-26
第四章创业板信息披露制度分析  26-34
  一、信息披露制度介绍  26-27
    (一) 信息披露制度的发展  26
    (二) 信息披露制度的特征  26-27
  二、创业板发行信息披露  27-30
    (一) 招股说明书  28-30
    (二) 上市公告  30
  三、持续性信息披露  30-32
    (一) 定期报告  31-32
    (二) 临时报告  32
  四、我国创业板市场信息披露制度存在的问题  32-34
    (一) 信息披露不全面  32
    (二) 信息披露不及时  32
    (三) 信息披露不真实  32-33
    (四) 信息披露不规范  33-34
第五章创业板退市制度分析  34-38
  一、退市制度概念  34
    (一) 退市制度的含义  34
    (二) 退市制度的功能  34
  二、我国创业板退市制度分析  34-38
第六章国外成熟创业板市场法律制度分析  38-44
  一、美国纳斯达克市场  38-42
    (一) 纳斯达克市场介绍  38
    (二) 纳斯达克上市标准  38-39
    (三) 做市商制度  39-40
    (四) 纳斯达克市场信息披露制度  40
    (五) 纳斯达克退市制度  40-42
  二、英国AIM市场法律制度分析  42-44
    (一) 英国AIM市场介绍  42-43
    (二) 终身保荐人制度  43-44
第七章完善我国创业板保护中小投资者权益法律制度  44-49
  一、完善创业板发行制度  44-45
    (一) 加强对新股发行的指导  44
    (二) 完善询价制度  44
    (三) 完善保荐人制度  44
    (四) 赋予发行人相应责任  44-45
  二、完善信息披露制度  45-46
    (一) 加强信息披露的真实性和完整性  45
    (二) 完善发行信息的披露  45
    (三) 完善持续信息披露  45
    (四) 加大对违规行为的处罚力度  45-46
    (五) 完善信息披露民事责任制度  46
  三、完善创业板市场退市制度  46-47
    (一) 严格退市制度标准  46
    (二) 增强退市制度量化标准的可操作性  46
    (三) 建立多层次的证券市场  46
    (四) 建立转板制度  46-47
  四、完善中小投资者司法救济制度  47-48
    (一) 完善中小投资者诉权  47
    (二) 引入人数不确定代表人诉讼制度  47
    (三) 建立投资者集团诉讼制度  47-48
  五、完善其他方面的制度  48-49
    (一) 建立自律性的监管体制  48
    (二) 引入做市商制度  48
    (三) 加强对中小投资者的教育  48-49
结语  49-50
参考文献  50-53
后记  53-54

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