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企业并购中的财务问题研究
作 者: 王雪峰
导 师: 董力为
学 校: 首都经济贸易大学
专 业: 会计学
关键词: 并购 价值评估 支付方式 融资方式
分类号: F271
类 型: 硕士论文
年 份: 2011年
下 载: 825次
引 用: 1次
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内容摘要
回顾百年并购历史,西方国家经历了五次并购浪潮,积累了丰富的并购经验,并购理论也随之趋于完善。在我国,随着市场经济体制不断推进和国有企业改革,并购活动也日益频繁。然而,有关企业并购实务和理论研究与国外相比还有很大差距,这种差距尤其反映在企业并购的财务问题上,已经严重影响我国企业并购行为快速健康发展。本论文在总结国内外发展研究现状的基础上,对企业并购所面临的财务问题进行详细探讨,针对企业并购中并购定价、支付方式、融资方式等环节进行深入研究。首先,揭示并购定价中存在的信息不对称、定价方法单一、无形资产价值失真等问题;支付方式中存在的支付方式单一等问题;并购融资中存在的内部积累资金少、内部融资有限,融资渠道狭窄、方式单一,中小型企业、绩效差企业融资困难,不规范操作现象严重等问题。然后,分析产生各个问题原因,如并购制度尚不健全、政府干预介入过深、中介机构作用微弱、金融环境仍不完善等。最后,提出解决上述问题的途径:合理定位政府角色、健全并购制度与规范、改善金融环境、选择合理的估值方法和融资方式、增强风险意识、中介机构发挥积极作用。通过详尽的分析,力求为企业并购活动提供指导与建议,使我国并购活动健康展开、不断规避风险,起到促进企业新陈代谢、优化社会资源利用之功效。
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全文目录
摘要 4-5 Abstract 5-8 1 绪论 8-14 1.1 本文研究背景 8-9 1.2 国内外研究现状 9-11 1.2.1 国外研究现状 9-10 1.2.2 国内研究现状 10-11 1.3 本文研究的意义 11-12 1.4 本文研究内容及方法 12-14 1.4.1 本文研究内容 12-13 1.4.2 本文研究方法 13-14 2 企业并购的概念及协同效应 14-20 2.1 并购概念及分类 14-16 2.1.1 并购概念 14 2.1.2 并购分类 14-16 2.2 并购的协同效应 16-20 2.2.1 经营协同效应 16-17 2.2.2 管理协同效应 17-18 2.2.3 财务协同效应 18 2.2.4 无形资产协同效应 18-20 3 企业并购中存在的财务问题 20-33 3.1 并购定价方式及存在的问题 20-22 3.1.1 定价方式 20-21 3.1.2 存在的问题 21-22 3.2 并购支付方式及存在的问题 22-25 3.2.1 支付方式 22-24 3.2.2 存在的问题 24-25 3.3 并购融资方式及存在的问题 25-31 3.3.1 融资方式 25-27 3.3.2 存在的问题 27-31 3.4 并购的盲目性 31-33 4 企业并购中财务问题的形成原因 33-37 4.1 并购制度尚不健全 33 4.2 政府干预介入过深 33-34 4.2.1 地方政府对并购排斥 34 4.2.2 跨地区、跨部门并购艰难 34 4.2.3 政府行为和企业行为边界模糊 34 4.3 中介机构作用微弱 34-35 4.4 金融环境仍不完善 35-37 4.4.1 资本市场不完善 35-36 4.4.2 产权市场不发达 36-37 5 解决企业并购中财务问题的途径探索 37-43 5.1 完善企业并购的宏观环境 37-38 5.1.1 合理定位政府角色 37-38 5.1.2 健全并购制度与规范 38 5.1.3 改善金融环境 38 5.2 完善企业并购的微观环境 38-43 5.2.1 选择合理的估值方法 38-39 5.2.2 选择恰当的融资方式 39-40 5.2.3 增强风险意识、避免盲目并购 40-41 5.2.4 中介机构要发挥积极作用 41-43 6 结语 43-44 致谢 44-45 参考文献 45-48 在学期间发表的学术论文 48-49 详细摘要 49-52
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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业体制
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