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资产价格波动与商业银行信贷政策调整

作　者: 秦耕
导　师: 余元全
学　校: 重庆交通大学
专　业: 技术经济及管理
关键词: 资产价格泡沫信贷扩张——资产价格泡沫模型资产负债表渠道商业银行信贷政策实证分析
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 79次
引　用: 1次
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内容摘要

从20世纪80年代开始,全球资本市场(包括地产、证券、股票以及外汇市场等)都陆续出现了严重的价格波动,其波动频率和波动幅度,以及对宏观经济的影响程度,均远超过了任何一个历史时期。伴随资产价格泡沫的形成和破裂而生的,是众多经济体经历的严重的经济衰退甚至经济危机。资产价格剧烈波动造成的经济运行不稳定,已经成为各国必须面对的严峻挑战。随着金融市场的发展,资产价格波动对宏观经济的影响越来越大。这一现象,已经引起经济学界的广泛关注。经过大量卓有成效的深入研究,经济学家们提出了一系列的理论以阐述资产价格泡沫的成因,及其造成的严重后果。其中最具代表性、同时也被广泛接受的理论有Bernanke、Gertler&Gilchrist (1995)提出的资产负债表渠道理论,以及Allen&Gale(2000)的信贷扩张——资产价格泡沫模型等。本文首先对前人的这些理论研究进行了总结,并在此基础上,对资产价格影响宏观经济的形成机制、资产价格波动与商业银行信贷之间存在着互动影响机制,进行了深入研究。研究发现这种机制使得资产价格与商业银行的信贷投放之间存在相互拉动的作用,进而导致资产价格泡沫的生成、迅速膨胀直至破裂,并可能最终爆发经济危机。本文收集了全国房地产价格,股票价格和金融机构信贷总量的相关数据,对信贷数量变化与资产价格波动之间的关系进行了实证分析,最终证实了商业银行信贷与房地产价格波动存在相互拉动的机制。根据这种情况,本文对商业银行提出了一套关于信贷政策调整的理论性建议。

全文目录

摘要  3-4
ABSTRACT  4-7
第一章导论  7-13
  1.1 选题的背景及意义  7-9
  1.2 研究现状及动态  9-11
  1.3 本文的研究思路、主要内容及创新  11-13
第二章资产价格与资产定价模型  13-18
  2.1 资产、资产价值和资产价格  13-14
  2.2 资产定价的基础模型  14-18
    2.2.1 资产收益的现值模型  14-15
    2.2.2 基于消费的资本资产定价模型(Consumption-based Capital Asset Pricing Model,CCAPM)  15-18
第三章资产价格泡沫的含义及其生成机理  18-31
  3.1 资产价格泡沫的定义  18-19
  3.2 近年来典型的资产价格泡沫事件  19-25
    3.2.1 日本的银行信贷扩张与房地产泡沫  19-20
    3.2.2 香港的商业银行信贷扩张与房地产泡沫  20-21
    3.2.3 次贷危机  21-25
  3.3 资产价格泡沫的形成机理  25-31
    3.3.1 理性泡沫  25-27
    3.3.2 非理性泡沫  27-29
    3.3.3 其他理论  29-31
第四章资产价格波动与银行信贷扩张的互动分析  31-39
  4.1 商业银行信贷对资产价格波动的推动  31-35
  4.2 资产价格波动对银行信贷供给的影响  35-39
第五章国内资产价格波动与银行信贷扩张的实证分析  39-49
  5.1 例证的选择  39-40
  5.2 银行信贷与资产价格之间长期关系的实证分析  40-45
  5.3 固定资产投资完成额与资产价格之间长期关系的实证分析  45-47
  5.4 实证小结  47-49
第六章对银行信贷政策调整的建议  49-52
  6.1 调节房地产类贷款结构，促进房地产业健康发展  49-50
  6.2 采取温和的信贷政策，防止房地产开发企业资金过剩或断裂  50-52
第七章结论与展望  52-53
致谢  53-54
参考文献  54-56
在校期间发表的论著及取得的科研成果  56

资产价格波动与商业银行信贷政策调整

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