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财务重述报告公布的及时性与时机选择研究

作　者: 谢羽婷
导　师: 王华
学　校: 暨南大学
专　业: 会计学
关键词: 财务重述报告及时性时滞时机选择
分类号: F275
类　型: 博士论文
年　份: 2010年
下　载: 658次
引　用: 6次
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内容摘要

财务报告作为上市公司对外披露信息的主要载体,是投资者获得公司信息的重要途径。现实中存在财务报告公布后,才发现其存在重大差错或遗漏重要事项的情况,因而出现了财务重述报告。财务重述报告属于临时报告,这类临时报告就是为了能及时更正或补充财务报告,所以及时公布财务重述报告是上市公司履行临时报告披露义务的一项重要要求。另一方面,现实中的资本市场存在信息不对称问题,在市场有限有效的情况下,内部人是有动机利用信息披露的时机选择来寻租。因此,财务重述报告公布是否存在不及时的问题?是否存在时机选择的机会主义行为?外部监管和公司治理是否对财务重述报告的披露行为(及时性和时机选择)有影响?如何影响?这些都是有待检验的重要问题。本文沿着“发现问题——分析问题——提出建议”的思路作为研究主线,建立对财务重述报告公布及时性与时机选择的研究框架,从财务重述报告的消息性质和财务重述报告——年报的消息组合两个方面去分别证实内部报告假说“好消息早,坏消息晚”的规律,并挖掘外部监管(政府监管和审计师监管)和公司治理(契约激励和股权集中度)对财务重述报告公布及时性和时机选择的影响。最后根据实证结果,立足于中国实际背景,提出相关的政策建议。为进一步强化对财务重述报告的治理,规范财务重述报告公布行为提供切实可行的建议。在可公开检索的国内研究文献中,尚未发现类似系统研究。实证结果表明我国上市公司的财务重述报告公布存在严重滞后的情况,并且确实存在利用财务重述报告公布进行时机选择的机会主义行为。我国上市公司财务重述报告的披露明显存在着“好消息早,坏消息晚”的现象。我国上市公司还存在利用消息组合来选择时间点披露财务重述报告。管理者策略性地将信息安排在最恰当的时间披露以最大化(最小化)投资者对好消息(坏消息)的反应,并且通过对财务重述报告与重述所针对年报的消息组合的分组研究发现如果年报是好消息,上市公司会更敏感、更倾向于对财务重述报告公布进行时机选择。对外部监管的实证分析了解到：非自愿公布财务重述报告好消息和坏消息公布的时滞都比自愿公布的更大。有专项或补充审计的财务重述报告的公布时滞大。同时研究也发现管理层持股上市公司所发布的财务重述报告“好消息公布早,坏消息公布晚”会更明显。这说明高管持股的公司发布财务重述报告的时机选择动机更大。第一大股东持股比例达50%以下的上市公司中“利益协同效应”优先,但并不明显。而在在第一大股东持股比例达50%以上的上市公司中“壕沟防御效应”明显,导致了财务重述报告公布的延迟和更明显的时机选择行为。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-7
目录  7-10
表目录  10-11
图目录  11-12
1 绪论  12-24
  1.1 研究背景与意义  12-14
  1.2 研究的主要问题及思路  14-16
  1.3 相关概念的界定  16-20
    1.3.1 财务重述  16-17
    1.3.2 财务重述报告分类  17-19
    1.3.3 财务重述报告公布的及时性  19
    1.3.4 其他约定  19-20
  1.4 研究方法与结构安排  20-22
    1.4.1 研究方法  20
    1.4.2 结构安排  20-22
  1.5 研究创新与贡献  22-23
  本章注释  23-24
2 文献回顾与述评  24-54
  2.1 财务重述动机  25-34
    2.1.1 财务重述与盈余管理  25-28
    2.1.2 来自资本市场的驱动  28-30
    2.1.3 薪酬契约激励  30-34
  2.2 影响因素  34-42
    2.2.1 发生财务重述公司的基本特征研究  34-35
    2.2.2 发生财务重述公司的治理结构特征  35-37
    2.2.3 审计对财务重述的影响  37-39
    2.2.4 制度监管与财务重述  39-40
    2.2.5 业务与会计账户特点  40-42
  2.3 经济后果  42-48
    2.3.1 市场层面  42-45
    2.3.2 公司层面  45-48
  2.4 文献回顾后的思考  48-52
    2.4.1 现有文献的评价  48-51
    2.4.2 研究启示  51-52
  本章注释  52-54
3 制度背景与现状分析  54-80
  3.1 制度背景分析  54-60
    3.1.1 中国财务重述制度的发展历程  54-59
    3.1.2 中国财务重述制度的发展特点  59-60
  3.2 中国上市公司财务重述的现状  60-77
    3.2.1 总体情况  60-63
    3.2.2 具体分析  63-77
  3.3 本章小结  77-78
  本章注释  78-80
4 理论分析  80-90
  4.1 信息披露的及时性需求  80-83
    4.1.1 信息质量理论  80-82
    4.1.2 交易成本理论  82-83
  4.2 信息披露的及时性与时机选择  83-88
  4.3 本章小结  88
  本章注释  88-90
5 财务重述报告公布的时机选择  90-108
  5.1 研究设计与数据来源  90-95
    5.1.1 研究方法  90-91
    5.1.2 数据来源与样本选取  91
    5.1.3 变量选取  91-95
  5.2 实证检验与分析  95-105
    5.2.1 变量数据的描述性统计  95-96
    5.2.2 财务重述报告消息性质与时滞的实证结果与分析  96-100
    5.2.3 财务重述报告消息组合与时滞的实证结果及分析  100-105
  5.3 本章小结  105-107
    5.3.1 消息性质方面  105-106
    5.3.2 消息组合方面  106-107
  本章注释  107-108
6 公司外部监管对财务重述报告时机选择的影响  108-126
  6.1 研究契机  108-110
    6.1.1 我国上市公司信息披露体系和监管机构  108-110
    6.1.2 审计与财务重述公布的时机选择  110
  6.2 理论分析与研究假设  110-114
    6.2.1 政府监管作用机制的理论分析与研究假设  110-113
    6.2.2 审计监管作用机制的理论分析与假设  113-114
  6.3 研究设计  114-118
    6.3.1 研究方法  114-115
    6.3.2 变量选取  115-117
    6.3.3 模型的建立  117-118
  6.4 实证检验与分析  118-125
    6.4.1 描述性统计  118-119
    6.4.2 随机效应面板模型实证检验  119-120
    6.4.3 分组检验  120-125
  6.5 本章小结  125
  本章注释  125-126
7 公司治理与重述报告时滞的实证分析  126-138
  7.1 公司治理与重述报告及时性理论分析与假设  126-129
    7.1.1 薪酬激励假说  126-127
    7.1.2 股权结构假说  127-129
  7.2 研究设计  129-132
    7.2.1 研究方法  129
    7.2.2 模型的建立  129-132
  7.3 实证检验与分析  132-136
    7.3.1 描述性统计  132
    7.3.2 随机效应面板模型实证检验  132-134
    7.3.3 进一步分析——分组检验  134-136
  7.4 本章小结  136-138
8 全文总结  138-146
  8.1 研究结论  138-140
    8.1.1 财务重述报告公布的时机选择现象  138-139
    8.1.2 财务重述报告公布的外部监管  139-140
    8.1.3 公司治理与财务重述报告时滞  140
  8.2 政策及建议  140-144
    8.2.1 重视对财务重述报告披露的制度监管  140-141
    8.2.2 突出对财务重述报告公布行为的监管重点  141-142
    8.2.3 提高财务重述制度的威慑力  142-143
    8.2.4 强化外部审计师监督的作用  143-144
    8.2.5 完善公司治理对财务重述报告披露的监管  144
  8.3 研究局限与后续研究方向  144-146
参考文献  146-154
附录财务重述报告消息性质分类示例  154-156
后记  156-158

财务重述报告公布的及时性与时机选择研究

内容摘要

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