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基于我国台风损失分布的一种巨灾债券定价模型

作　者: 金凌辉
导　师: 何穗
学　校: 华中师范大学
专　业: 应用数学
关键词: 巨灾债券台风损失分布零息债券两值期权 Vasicek模型
分类号: F832.51
类　型: 硕士论文
年　份: 2008年
下　载: 362次
引　用: 3次
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内容摘要

在众多的巨灾衍生产品中,交易最活跃使用最广泛的便是巨灾债券。巨灾债券是一种场外交易的债券衍生物,其作用在于能利用债券市场将保险公司和再保险公司所承受的巨灾风险转移给市场投资者,投资者的收益完全取决于合同中约定的巨灾事件发生与否。而债券能否成功发行的关键便在于其能否被合理地定价。我国是一个台风灾害多发的国家,每年都会遭受巨大的台风灾害损失。而面对巨大的损失,由于目前还没有开设专门针对台风灾害的台风保险,政府往往只能动用财政资金进行补偿,这无疑增加了国家财政的负担。本文针对这一情况,根据近几十年来我国台风损失的分布状况,以债券发行公司和投资者双方利益的平衡为原则,尝试设计了一种基于我国台风损失分布的巨灾债券,并根据巨灾债券有效期的长短分别讨论其定价模型。本文创新之处在于针对有效期较长的巨灾债券的特点将其分解为一只零息债券和一只两值期权的和,然后利用对冲和现金流折现的方法进行定价。

全文目录

摘要  4-5
ABSTRACT  5-7
1. 绪论  7-11
  1.1 选题背景和意义  7-9
  1.2 研究目的  9-11
2. 经济学分析与研究理论回顾  11-19
  2.1 巨灾债券的经济学分析  11-13
  2.2 国外巨灾债券研究情况回顾  13-16
  2.3 国内巨灾债券研究情况简介  16-19
3. 台风巨灾债券的定价模型  19-30
  3.1 我国台风灾害损失分布情况及台风巨灾债券设计  19-21
  3.2 短期台风巨灾债券定价模型  21-24
  3.3 中长期台风巨灾债券定价模型  24-30
4. 结论和不足  30-32
参考文献  32-34
在校期间发表的论文  34-35
致谢  35

基于我国台风损失分布的一种巨灾债券定价模型

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