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证券市场的价格限制：贝叶斯方法

作　者: 曹哲
导　师: 宋立新
学　校: 大连理工大学
专　业: 金融数学与保险精算
关键词: 价格限制收益率预估资产定价贝叶斯分析多层先验
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2008年
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内容摘要

很多金融市场都出于对各自安全的考虑设置了每天的价格限制。一旦一个价格限制被确定,投资者可以看到价格的上限和下限,但是不能确切知道在这样的价格限制下真实的平衡价格。在大多数的交易中,价格极限是根据前一天最近的价格得来的,这被描述成收益率限制。我们建立一个贝叶斯预估模型来研究收益率极限,假设安全收益率是一个含有未知参数的变换指数型随机变量。我们举了一个例子来说明对安全收益率的预估。最后得到的结论为紧缩收益率限制规则,投资者的收益率可降低。全文共分三章:第一章引言,介绍证券市场价格限制的影响以及理论研究领域。第二章理论基础,主要介绍投资组合理论和价格限制理论以及贝叶斯分析理论。第三章文献建立了一个贝叶斯预测模型,假设日收益率是独立同分布的且在未知参数上是连续的,讨论了期望的表达式和修正并且通过假设变换指数收益率产生的随机过程给出了一个二维的例子并且导出了二维后验和先验密度。而本文在此文献的基础上利用多层先验分布的思想对于未知参数增加了一个超先验,通过得到的超先验给出了期望的表达式,并且也给出了一个二维的例子,通过导出的后验密度和先验密度对价格限制的贝叶斯预测模型进行分析。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-7
引言  7-9
1 理论基础  9-20
  1.1 投资组合理论概述  9
  1.2 Bayes决策准则  9-15
    1.2.1 先验分布  9-11
    1.2.2 Bayes风险准则  11
    1.2.3 Bayes公式  11-13
    1.2.4 共轭先验分布  13-14
    1.2.5 后验风险准则  14-15
  1.3 Bayes分析  15-20
    1.3.1 Bayes估计  15-16
    1.3.5 无信息先验分布  16-18
    1.3.6 多层先验分布  18-20
2 贝叶斯预估模型  20-28
  2.1 贝叶斯预估模型的建立  20-21
  2.2 模型的推广  21-22
  2.3 算例分析  22-28
结论  28-29
参考文献  29-31
攻读硕士学位期间发表学术论文情况  31-32
致谢  32-33

证券市场的价格限制：贝叶斯方法

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