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中小企业融资效率实证研究

作　者: 徐恒博
导　师: 赵昕
学　校: 中国海洋大学
专　业: 金融学
关键词: 中小企业融资效率数据包络分析融资效率影响因子
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

改革开放30年来,我国的中小企业得到了迅速的发展,据资料显示我国企业99%为中小企业,中小企业对我国GDP贡献超过了60%,税收贡献超过了50%,提供了70%的进出口贸易和80%的城镇就业岗位,以及66%的专利和80%的新产品。中小企业已成为繁荣经济、扩大就业、调整结构、推动创新和产业链发展中的重要力量。资金是企业发展过程中不可或缺的生产要素,稳定有效的融资更是中小企业发展的重要前提条件。我国经济快速发展过程中,大量投资主要集中于一些大企业、大项目和基础设施方面,广大中小企业参与度有限。中小企业的融资渠道缺乏,融资难度大、成本高。同时值得关注的是,中小企业内部经营管理制度不成熟使其资金利用效率较低,这都导致中小企业的融资效率低下,严重影响中小企业的长期发展。本文的主要研究内容如下：首先,本文以中小企业融资效率理论为基础,在对中小企业概念进行界定的前提下,借助于融资效率的评价方法,阐释了中小企业融资效率的内涵,分析归纳了中小企业融资效率的影响因子。其次,在分析中小企业融资方式利用状况的基础上,从企业投入与企业产出两方面入手,构建了中小企业融资效率评价指标体系,以青岛市44家中小企业为例,通过构建DEA模型,对其在2007-2008年度内的融资效率进行了实证分析。DEA评价结果显示：总体上,青岛市中小企业融资效率普遍较低。具体而言,上市企业比非上市企业的融资效率高；资产利润率高的企业比资产利润率低的企业的融资效率高；资金使用效率高的企业比资金使用效率低的企业融资效率高。再次,对中小企业融资效率的差异进行了成因分析。基于前文中分析确定的中小企业融资效率影响因子,构建影响因子评价模型,对各影响因子的影响效力进行分析,测度出各影响因子对中小企业融资的影响程度大小。然后分别从中小企业盈利能力、资金利用率、融资渠道和融资结构以及金融机构效率四个方面详细分析了各影响因子的作用过程,寻找出中小企业融资效率低下的原因。最后,从完善中小企业内部治理结构、丰富中小企业融资渠道、完善中小企业间接融资机制等三方面,设计出了提高中小企业融资效率的优化方案,以期为提高中小企业融资效率、促进中小企业发展提供决策依据。论文主要在以下两个方面进行了创新性探讨：1、构建融资效率评价指标体系,运用数据包络分析模型(DEA)对中小企业融资效率进行实证分析评价。2、运用多元线性回归模型对中小企业融资影响因子进行分析,确定各个影响因子对中小企业影响力的大小。

全文目录

摘要  5-7
Abstract  7-11
0 前言  11-21
  0.1 研究背景和目的  11-12
  0.2 国内外研究的现状和发展动态  12-18
    0.2.1 国外研究现状与发展动态  13-14
    0.2.2 国内研究现状与发展动态  14-18
  0.3 论文的主要内容和研究框架  18-20
    0.3.1 论文主要内容  18
    0.3.2 论文研究方法  18-19
    0.3.3 研究框架  19-20
  0.4 论文的创新点  20-21
1 研究的理论基础  21-35
  1.1 中小企业界定  21
  1.2 效率评价的内容与方法  21-25
    1.2.1 效率定义  21-22
    1.2.2 效率评价方法  22-25
  1.3 中小企业融资效率的内涵  25-31
    1.3.1 中小企业融资效率的定义  25-26
    1.3.2 微观层次面中小企业融资效率特征  26-28
    1.3.3 宏观层次面中小企业融资效率特征  28-31
  1.4 中小企业融资效率的影响因子  31-34
  1.5 本章小结  34-35
2 中小企业融资效率的评价  35-52
  2.1 中小企业融资方式及利用状况分析  35-39
    2.1.1 中小企业直接融资利用状况分析  35-38
    2.1.2 中小企业间接融资利用状况分析  38-39
  2.2 中小企业融资效率评价指标体系的建立  39-41
    2.2.1 指标选取的原则  39-40
    2.2.2 指标体系的选择  40-41
  2.3 基于数据包络分析的中小企业融资效率评价  41-51
    2.3.1 中小企业融资效率评价模型的构建  41-47
    2.3.2 中小企业融资效率的测度  47-51
  2.4 本章小结  51-52
3 中小企业融资效率差异的成因分析  52-57
  3.1 中小企业融资效率差异的影响因子的评价  52-54
    3.1.1 影响因子评价模型的构建  52-53
    3.1.2 中小企业融资影响因子的效力分析  53-54
  3.2 中小企业融资效率影响因子的作用过程分析  54-56
    3.2.1 中小企业盈利能力的影响  54
    3.2.2 资金利用率的影响  54-55
    3.2.3 融资渠道和融资结构的影响  55-56
    3.2.4 金融机构效率的影响  56
  3.3 本章小结  56-57
4 改善中小企业融资效率的方案设计  57-69
  4.1 完善中小企业内部治理结构  57-60
    4.1.1 建立科学的法人治理结构  57-58
    4.1.2 加强企业财务管理  58-59
    4.1.3 增强企业创新意识  59-60
  4.2 丰富中小企业融资渠道  60-65
    4.2.1 完善股权融资市场  60-61
    4.2.2 大力发展风险投资  61-62
    4.2.3 发展融资创新  62-65
  4.3 完善中小企业间接融资机制  65-68
    4.3.1. 完善中小企业信用征信体系  65-66
    4.3.2 完善中小企业资信评级制度  66-67
    4.3.3 完善信用担保机制  67-68
  4.4 本章小结  68-69
5 结论与展望  69-71
  5.1 研究的主要结论  69-70
  5.2 研究不足与展望  70-71
参考文献  71-74
附录  74-81
致谢  81-82
个人简历  82
发表的学术论文  82

中小企业融资效率实证研究

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