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基于DEA方法的股权制衡对上市公司治理效率研究

作　者: 熊春军
导　师: 沈渊
学　校: 浙江财经学院
专　业: 企业管理
关键词: 股权制衡公司治理效率股权分置数据包络分析
分类号: F832.51;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 41次
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内容摘要

上市公司治理效率的问题自从早期在西方国家出现以来,在理论和实践上取得了飞速的发展和进步。但是在我国,由于现阶段的市场经济体制还不够完善,我国对上市公司的治理效率问题研究还不够深入。目前国内外针对股权制衡与上市公司治理效率之间关系的研究较多,但是都没有达成一致的结论。研究的结论总体上可以分为对立的两种情况:第一、股权制衡与公司治理效率正相关;第二、股权制衡与公司治理效率负相关。股权结构是公司治理结构的重要组成部分,它可以通过一定的作用机制对公司的多方面产生影响,并最终影响到公司治理效率。合理的股权结构直接关系着公司治理效率的提高,并决定公司整体价值的提升。本文在总结前人的研究结论基础上,对股权制衡与公司治理效率的关系进行了进一步的探索。本文首先对国内外关于股权制衡与公司治理效率的文献进行了综述。在理论研究阶段,主要介绍了委托代理理论和现代产权理论。阐述了公司治理效率和股权制衡等相关概念,并重点介绍了使用数据包络分析方法(DEA)测量公司治理效率。其次,在实证部分本文先使用DEA方法测出了公司治理效率,并将股权分置改革前后的公司治理效率进行了分析比较。然后把公司治理效率作为被解释变量,第二大股东持股比例、第一大股东与第二大股东持股比例的差额、制衡股东个数、股权制衡度和赫芬德尔指数五个指标作为解释变量,选取了沪、深两市国有医药制造业2004年到2009年之间6年的数据作为研究样本,使用了描述性统计分析、独立样本T检验和回归分析等方法进行了实证检验。得出实证结果:赫芬德尔指数、第一大股东与第二大股东持股比例的差额与公司治理效率正相关;第二大股东持股比例、股权制衡度与公司治理效率负相关。最后,结合本文结论对提高公司治理效率提出了一些建设性建议。本文主要的创新在于:⑴构建多变量投入与多变量产出的公司治理效率的DEA模型,全面系统地反映了公司治理效率,克服了以往研究中单一变量产出效率评价的局限性。⑵研究的时间段更合理,本文选取的的2004年至2009年的数据,更能体现股权分置改革的时效性和准确性。

全文目录

摘要  5-6
ABSTRACT  6-10
第1章绪论  10-16
  1.1 研究背景与研究目的  10-11
  1.2 研究内容与研究方法  11-12
  1.3 研究思路与研究框架  12-14
  1.4 研究意义与创新点  14-16
第2章研究的理论基础与文献回顾  16-26
  2.1 委托代理理论  16-20
  2.2 产权理论  20-21
  2.3 文献综述  21-26
第3章研究设计  26-40
  3.1 主要概念  26-28
  3.2 研究变量  28-32
  3.3 DEA 模型简介  32-37
  3.4 研究假设  37-38
  3.5 样本的选取  38-40
第4章实证检验  40-51
  4.1 国有医药制造业控股股东股权的变化  40-41
  4.2 DEA 测算公司治理效率与分析  41-46
  4.3 股权制衡对公司治理效率的影响  46-51
第5章研究结论与展望  51-55
  5.1 研究结论与政策建议  51-53
  5.2 研究局限与展望  53-55
参考文献  55-59
附录一  59-79
附录二硕士在读期间发表的学术论文  79-80
致谢  80-81

基于DEA方法的股权制衡对上市公司治理效率研究

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