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对风险投资中联合投资策略的研究

作　者: 刘东霞
导　师: 李永清
学　校: 西安科技大学
专　业: 企业管理
关键词: 风险投资 风险投资公司 联合投资 风险企业
分类号: F830.59
类　型: 硕士论文
年　份: 2004年
下　载: 250次
引　用: 4次
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内容摘要


风险投资是一种新的投融资方式，是把资金投向蕴藏着较大失败风险的高新技术开发领域，以期成功后取得高资本收益的一种股权投资行为。自1946年第一家风险投资公司在美国成立以来，世界各国都掀起了风险投资的热潮，风险投资已成为支持高新技术产业发展的坚实后盾。由于风险投资具有高风险与收益不确定的特点，于是风险投资公司采用多种投资策略来降低投资风险、增加投资收益，而联合投资便是风险投资公司最常用的一种投资策略。联合投资是指多个风险投资公司同时投资于项目的同一个阶段或是在不同的时间投资于项目的同一个阶段。由于我国的风险投资起步较晚，资本市场不规范，市场机制不成熟，法制不完善，配套设施不健全，所以，风险投资公司在运用联合投资策略时存在许多问题亟待改善。鉴于此，本文以分析风险投资的发展历程入手，比较了西方发达国家风险投资和我国风险投资发展历程，指出了国外对联合投资策略研究的发展趋势，分析了西方发达国家与我国风险投资公司运用联合投资策略的状况以及联合投资策略所具有的优点；重点研究了风险投资公司运用联合投资策略时存在的主要问题及其原因，然后通过对西方发达国家运用联合投资策略成功经验的分析，并结合国内的实际情况，提出了解决这些问题的理论对策。通过本文的研究主要取得了以下成果，总结了联合投资中存在的逆向选择与道德风险，提出通过信息传递机制、信息甄别机制与激励机制来解决这两个问题；分析了联合投资中存在“搭便车”现象的原因，提出通过股权的安排来激励跟随型风险投资公司，减轻其搭便车的动机；总结了联合投资评估中存在的问题，提出了联合投资评估的指标体系与评估方法；概括了寻找联合投资伙伴时存在的问题，提出建立全国性的风险投资协会与联合投资网络，扩大项目与投资伙伴的选择范围。本文的研究是对风险投资公司运用联合投资策略的有益探索，为风险投资公司更好地运用联合投资策略提供了理论上的参考。

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 金融、银行理论 > 投资
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