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风险投资中联合投资企业最优股权配置研究

作　者: 王冬
导　师: 张元萍
学　校: 天津财经大学
专　业: 金融学
关键词: 联合投资双边激励信号传递最优股权配置
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 87次
引　用: 1次
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内容摘要

在分析、总结已有的关于风险投资中的联合投资研究的基础上,试图围绕联合投资过程中的两个重要问题——联合投资的决策以及对联合投资的管理,力图构建联合投资的理论框架。并选取我国风险投资行业的最新投融资案例数据,对联合投资这一融资策略在我国风险投资业的应用情况进行了总体性和结构性的分析,总结出联合投资策略在我国风险投资领域的应用时所表现的区别其他国家联合投资策略使用的特征,并进而研究联合投资策略产生这种现象的内在机制性的原因——即联合投资策略所产生的双重双边激励约束机制。同时选取我国风险投资行业的最新投融资案例数据,对联合投资这一融资策略在我国风险投资业的应用情况进行了总体和结构的分析,发现联合投资策略在我国主要被应用在非首次融资轮次中,在结合项目发展阶段进行分析时发现联合投资策略集中在项目发展的成长期和扩张期,且在扩张期的应用频率在最近几年有迅速上升的趋势,说明联合投资策略在我国比较适合于企业项目在扩张时期的再融资。并以此为基础,继续以项目发展的成长期和扩张期为着眼点,对联合投资策略在风险投资领域的应用中所产生双重双边激励问题进行了深入的阐述。在借鉴前人理论成果的基础上,对双边激励条件下的最优股权配置问题的原有模型进行了扩展,将信号传递理论的有关思想加以引入,对联合投资运作机制中可能发生的双边道德风险问题分情况加以讨论,并对各种情况下联合投资各参与方的最优股权配置结构进行了理论上的推导。

风险投资中联合投资企业最优股权配置研究

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