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股票卖空机制的市场效应及监管

作　者: 何伟喜
导　师: 董正信
学　校: 河北大学
专　业: 金融学
关键词: 卖空机制波动性流动性金融监管
分类号: F832.51
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 92次
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内容摘要

2010年3月31日深沪两市融资融券试点正式启动,标志着卖空机制在中国大陆证券市场正式诞生。这一机制的诞生改变了之前中国大陆市场单边市的局面,有利于进一步提高证券市场的资金增量,也使证券价格更接近其真实价值,还为我国的投资者带来了新的盈利模式,但应看到,卖空交易为市场提供了虚拟的供求关系,加上我国证券市场还不完善,我们必须警惕由此带来的潜在风险。因此,完善金融监管体制,加强对金融市场和金融机构的监管,是推出卖空机制的要求,也是维持金融体系稳定的保证。本文从卖空机制对股市的影响为出发点,分析卖空机制对股票市场的波动性、流动性及定价效率的影响,并研究卖空机制带来的潜在风险。另外,本文站在市场主体与政府监管部门两个角度,着重分析市场监管与卖空机制的相互作用,分析随着卖空机制的发展,卖空机制与监督的关系,并明确双方责任。最后,本文分析中国大陆市场引入卖空机制后出现的问题,并结合欧美发达市场和新兴市场的经验,为我国卖空机制的完善提出可实施的建议,同时为创造新型的投资品种提供理论基础。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-9
第1章绪论  9-13
  1.1 研究的背景及意义  9
  1.2 卖空机制的国际研究成果  9-11
    1.2.1 卖空机制对市场波动性影响的研究  9-10
    1.2.2 卖空机制对市场流动性的影响的研究  10-11
  1.3 研究的主要思路及结构框架  11-12
  1.4 本文的创新点  12-13
第2章卖空机制对市场的影响  13-22
  2.1 卖空机制基本原理  13-15
    2.1.1 卖空交易  13-14
    2.1.2 卖空机制  14-15
  2.2 卖空机制对市场波动性、流动性影响的分析  15-18
    2.2.1 卖空机制对市场波动性的影响  15-17
    2.2.2 卖空机制对市场流动性的影响  17-18
  2.3 卖空机制的金融功能  18-20
  2.4 卖空机制的负面影响  20-22
第3章卖空机制的国际实践  22-30
  3.1 卖空机制在发达市场和新兴市场的实践  22-26
    3.1.1 卖空机制在美国发达市场的实践  22-23
    3.1.2 卖空机制在新兴市场的实践  23-25
    3.1.3 启示  25-26
  3.2 中国大陆市场的卖空机制发展概述  26-30
    3.2.1 中国大陆市场的卖空机制推进历程  26-27
    3.2.2 中国大陆市场推出卖空机制的意义  27-30
第4章卖空机制与金融监管  30-41
  4.1 金融监管体制的论述  30-32
    4.1.1 金融监管体制的分类  30-31
    4.1.2 金融监管体制的结论和启示  31-32
  4.2 我国金融监管体制  32-35
    4.2.1 我国金融监管体制的发展历程及现状  32-33
    4.2.2 我国金融监管体制存在的主要问题  33-34
    4.2.3 完善现有金融监管体制的政策建议  34-35
  4.3 卖空机制与市场监管  35-39
    4.3.1 证券市场监管体制  35-36
    4.3.2 卖空机制对市场监管的积极作用  36-37
    4.3.3 卖空机制监管措施的分析  37-39
  4.4 关于从监管角度完善卖空机制的建议  39-41
结论  41-42
  结论  41
  进一步工作展望  41-42
参考文献  42-45
致谢  45

股票卖空机制的市场效应及监管

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