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公司多元化与盈余管理关系研究

作　者: 苏子
导　师: 马忠
学　校: 北京交通大学
专　业: 会计学
关键词: 多元化盈余管理外部融资信息不对称关联交易
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

本文基于多元化公司的外部融资需求动机,研究不同多元化经营和多元化投资程度,对公司盈余管理程度的影响。本文以2004-2006年中国沪深两市514家上市公司为样本,构建多元回归模型,主要对多元化经营、多元化投资、关联交易水平和信息不对称程度的关系进行了实证检验。本文区分多元化经营和多元化投资两种不同的多元化方式,发现从2004年到2006年,公司多元化经营程度下降,公司多元化投资程度上升。中国上市公司多元化方向由原来的业务单元多元化逐渐转向投资子公司的多元化。对盈余管理采用Jones-CFO横截面模型和线下项目模型两种测度方法,发现采用线下项目进行盈余管理正成为中国上市公司盈余管理的重要方式。研究中还发现：上市公司的多元化经营程度与采用应计项目进行盈余管理的程度不能呈现正相关的关系,即不支持“信息不对称假设”,这主要是因为样本上市公司线下项目盈余管理不依赖于信息不对称程度。上市公司多元化投资程度能够通过促进关联交易频率和幅度,从而促进上市公司采用线下项目进行盈余管理的程度。因此,上市公司的多元化投资行为有利于公司通过增加关联交易行为采用线下项目进行盈余管理,支持了“关联交易假设”。相关多元化程度则与上市公司的盈余管理呈现负相关的关系。

全文目录

致谢  5-6
中文摘要  6-7
ABSTRACT  7-10
1 引言  10-14
  1.1 研究动机和研究问题  10-11
  1.2 研究现状  11-12
  1.3 创新点  12
  1.4 本文结构安排  12-14
2 文献回顾  14-17
  2.1 多元化战略与融资决策  14
  2.2 融资活动与盈余管理  14-15
  2.3 信息不对称理论  15-16
  2.4 关联交易理论  16-17
3 理论分析和研究假设  17-25
  3.1 多元化公司盈余管理动机分析  17-19
    3.1.1 多元化战略提高对资金的需求  17-18
    3.1.2 基于外部融资动机的盈余管理  18-19
  3.2 多元化公司盈余管理手段的假设  19-22
    3.2.1 信息不对称假设  19-20
    3.2.2 关联交易假设  20-22
  3.3 盈余管理的计量模型  22-25
    3.3.1 线上项目模型  22-23
    3.3.2 线下项目模型  23-25
4 样本选择和研究模型  25-30
  4.1 样本选择  25-26
  4.2 变量描述  26-29
  4.3 研究模型  29-30
5 实证结果及分析  30-44
  5.1 描述性统计  30-35
    5.1.1 多元化公司的融资动机  30-32
    5.1.2 盈余管理计量模型的测度效果  32
    5.1.3 盈余管理水平的描述性统计  32-33
    5.1.4 不同多元化程度下的盈余管理水平  33-34
    5.1.5 不同年度多元化程度统计  34-35
  5.2 相关性检验  35-38
  5.3 多元回归分析-混合模型面板数据分析  38-44
    5.3.1 "信息不对称假设"的实证分析  38-39
    5.3.2 "关联交易假设"的实证分析  39-42
    5.3.3 "关联交易假设"的稳健性检验  42-44
6 结论  44-46
  6.1 研究结论  44-45
  6.2 值得进一步研究的问题  45-46
参考文献  46-50
作者简历  50-52
学位论文数据集  52

公司多元化与盈余管理关系研究

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