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基于极值理论的我国商业银行汇率风险管理研究

作　者: 张静
导　师: 谢非
学　校: 重庆理工大学
专　业: 企业管理
关键词: 汇率风险 风险价值 极值理论 POT模型 GARCH-EVT模型
分类号: F832.33
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要


商业银行的风险管理一直是理论界和实业界研究的重要内容。近些年来,国际社会受经济全球化和经济自由化的影响,金融创新不断推出,金融市场的波动和风险明显增加,特别是2008年金融危机后,国际间的政治军事自然等因素对整个金融形势的影响不断加深。我国自2005年7月21日起,开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,使得人民币汇率的波动幅度不断增大,从而进一步增加了汇率风险的不确定性。而与此同时我国的外汇储备却不断攀升,加之现在所处的后金融危机时代,金融极端波动明显。在这种背景下,如何加强人民币汇率风险管理已成为商业银行亟待解决的问题,因而汇率风险的准确度量也成为首要的研究课题。本文运用极值理论对当前形势下人民币兑美元的汇率风险进行研究。主要研究了极值理论在汇率风险度量中的应用,选用人民币兑美元汇率作为研究对象,系统分析了人民币对美元日收益率的统计分布特征,并运用极值理论对收益率的尾部进行建模,利用Eviews和matlab软件估计了参数,进而计算出VaR和ES值,并对该模型进行返回检验,进一步验证了该模型的准确性。研究结果表明:(1)多数金融资产的收益率序列呈现尖峰厚尾分布,波动率具有聚集性和持续性等特点,传统的基于正态分布的VaR和ES模型因无法有效地捕捉尾部信息、忽视波动的时变性而低估风险;(2)本文提出的用GARCH模型估计厚尾分布下的汇率收益率的波动性,结合极值理论,利用POT阈值法建立厚尾分布(GED分布)下GARCH-EVT-VaR(ES)动态模型具有超越样本的估计能力;(3)基于极值理论的GARCH-EVT-VaR(ES)模型比传统工具更适合度量厚尾分布下的金融时间序列,是刻画金融市场尾部风险的有效工具。

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 金融组织、银行 > 商业银行（专业银行）
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