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处置效应对基金业绩的影响

作　者: 于文婷
导　师: 赵彬
学　校: 上海交通大学
专　业: 工商管理
关键词: 处置效应基金业绩卖赢卖亏比例
分类号: F830.91
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 21次
引　用: 0次
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内容摘要

本文选取了行为金融中的处置效应作为课题，研究其对基金的业绩影响。首先，建立在现有的研究结论基础上，采用Odean(1998a)的卖盈卖亏比例指标，并创新性的添加了市场指标作为参考点组成部分之一，选取代表不同风险因子的基金300多支，研究其处置效应强弱；其次建立在对处置效应结果的观察分析上，将时间分为市场上行和下行两个阶段，更加精准地研究处置效应在不同市场环境下对基金业绩的影响。本文认为处置效应对基金业绩影响度较大，具体如下：第一，在普通股票型基金、偏股型混合基金和平衡型混合基金三类基金中，前两者表现出很明显的处置效应。并在市场上行时，处置效应变小，而市场下行时，处置效应变大。第二，市场下行时，处置效应对基金业绩的影响度变大，但是解释度变小；当市场上行时，处置效应对基金业绩的影响度变小，但是解释度却变大。第三，总体上股票型基金的处置效应对业绩影响要大于偏股型混合基金。

全文目录

摘要  2-3
ABSTRACT  3-7
前言  7-9
第1章绪论  9-13
  1.1 选题的背景  9-10
    1.1.1 行为金融学概述  9-10
    1.1.2 处置效应  10
  1.2 研究的意义  10-11
  1.3 文章的结构与主要内容  11-13
第2章理论背景  13-23
  2.1 处置效应相关理论  13-17
    2.1.1 预期理论  13-14
    2.1.2 价值函数  14-15
    2.1.3 心理账户  15-17
  2.2 处置效应背后的心理原因  17-18
  2.3 代理关系  18-19
  2.4 国内外研究成果  19-21
  2.5 国内研究成果总结及对本文的研究启示  21-23
第3章研究设计  23-26
  3.1 样本的选择  23-24
    3.1.1 基金样本的选择  23
    3.1.2 时间样本的选择  23-24
  3.2 研究方法的介绍  24-26
第4章研究结论及分析  26-34
  4.1 卖盈卖亏比率法结果分析  26-29
    4.1.1 三类基金的处置效应行为比较  26-28
    4.1.2 基金处置效应的时间序列  28-29
  4.2 基金的处置效应对基金业绩的影响分析  29-34
    4.2.1 数据的进一步筛选与研究假设  29-30
    4.2.2 处置效应对基金业绩的影响及原因分析  30-34
第5章结论与后续展望研究  34-36
  5.1 结论与建议  34
  5.2 后续展望研究  34-36
参考文献  36-38
附录 1  38-41
致谢  41-44
附件  44

处置效应对基金业绩的影响

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