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基于行为金融学范式的投资者羊群行为分析

作　者: 汤华
导　师: 王稳
学　校: 对外经济贸易大学
专　业: 金融学
关键词: 行为金融学 投资者行为理论 羊群效应
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2006年
下　载: 863次
引　用: 4次
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内容摘要


经过学者们的努力研究,现代金融理论已经成型,形成了一个较完善的理论体系和研究方法体系。但是随着金融产品的多元化和金融系统的复杂化,学者们发现过去理论存在诸多局限,已经无法解释实际市场中的金融现象。因此,金融学家开始广泛的新探索,其中很重要的一个方面就是开始引入心理学关于人的行为的一些观点,来解释金融产品交易中的异常现象,形成“行为金融学”。投资者的羊群行为是行为金融学的一个重要研究方向,它是一种特殊的非理性行为,我们把它定义为投资者在信息环境不确定的情况下,行为受到其他投资者的影响,模仿他人决策,或者过度依赖于舆论(即市场中的压倒多数观念),而不考虑自己的信息的行为。由于羊群行为涉及多个投资主体相关性行为,对于市场的稳定性、效率有很大的影响,也和金融危机有密切的关系。因此,对于羊群行为的研究引起了学术界和政府监管部门的广泛关注和研究,产生了许多有用的理论结果。本文从行为金融学形成、发展开始,回顾了投资者行为理论的发展,重点从学者对羊群行为的研究成果出发,通过我国证券市场羊群效应的实证分析,剖析我国证券市场羊群行为的表现及成因,最后提出相关的投资策略建议。

全文目录


论文摘要  4-5
ABSTRACT  5-6
引言  6-10
一 投资者行为理论的演变  10-18
  (一) 传统阶段的投资者行为理论  10-11
  (二) 金融经济学范式下的投资者行为理论  11-12
  (三) 行为金融范式下的投资者行为理论  12-18
二 羊群行为理论研究综述  18-25
  (一) 基于外部支付性的羊群行为理论  18-20
  (二) 基于声誉的羊群行为理论  20-21
  (三) 基于不完全信息的羊群行为理论  21-23
  (四) 群体心理羊群行为理论  23-25
三 我国证券市场羊群行为的分析  25-39
  (一) 羊群行为的实证检验方法  25-28
  (二) 我国证券市场羊群行为的实证研究总结  28-30
  (三) 2004 年我国证券投资基金羊群行为的实证检验  30-35
  (四) 我国股票市场羊群行为成因分析  35-39
四 基于行为金融理论的投资策略建议  39-46
  (一) 对投资者的投资策略建议  39-43
  (二) 对宏观政策面的建议  43-46
参考文献  46-48
致谢  48-49
中文详细摘要  49-52
英文详细摘要  52-54

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 经济计算、经济数学方法 > 经济数学方法
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