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基于人民币篮子汇率制度的中国内外均衡政策搭配研究

作　者: 张琦
导　师: 章和杰；蒋烨
学　校: 浙江工业大学
专　业: 国际贸易学
关键词: 篮子货币汇率内外均衡政策搭配 M-F模型损失函数
分类号: F832.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
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内容摘要

中国经济在高速增长的同时面临着严重的内外失衡,因此有必要分析内外失衡的深层次原因以找出相应的政策解决思路,而后通过对人民币篮子货币汇率制度下财政、货币和汇率三大政策绩效的考量来作为政策搭配的选择基础,并结合国际案例和理论研究,为新汇率制度下内外均衡政策的搭配提供科学、合理、有效的可操作方案。本文认为解决内外失衡的政策思路应从内部失衡入手,以内部均衡促进内外均衡。本文的创新之处在于运用创新的模型对人民币篮子货币汇率制度进行了绩效研究;引入汇率因素,构建人民币汇率变动背景下新的M-F分析模型;构建多个政策目标的损失函数并细化政策搭配方案。文章得出的政策搭配方案:一是基于国际案例研究总结出经验结论和启示,即“灵活运用货币政策工具,不要低估经济实体的耐受能力作出过度反应”;二是由修正的M-F模型得出政策搭配框架,即“外部经济稳定时,可选择本币升值搭配扩张性财政政策、紧缩性货币政策或本币贬值搭配紧缩性财政政策、扩张性货币政策等方式;外部经济过热时,可选择本币升值搭配‘双紧’的财政货币政策;外部经济过冷时,可选择本币贬值搭配‘双松’的财政货币政策”;三是利用损失函数得出以利率和汇率水平划分的细化政策搭配方案。

全文目录

摘要  3-4
ABSTRACT  4-7
1 绪论  7-11
  1.1 研究背景与意义  7-8
  1.2 结构与主要内容  8-9
  1.3 研究方法与创新之处  9-11
2 相关理论回顾及文献综述  11-18
  2.1 开放经济下宏观调控的政策工具  11-12
  2.2 内外均衡政策搭配的相关理论回顾  12-13
  2.3 中国内外失衡及政策调节的文献综述  13-17
    2.3.1 内外失衡根源分析的文献综述  13-14
    2.3.2 内外失衡政策建议的文献综述  14-15
    2.3.3 关于政策工具分析和调整的文献综述  15-17
  2.4 总结与评述  17-18
3 中国内外失衡现状分析  18-22
  3.1 汇率制度改革的内容和影响  18-19
  3.2 内外失衡程度的衡量  19-20
  3.3 内外失衡的原因分析  20
  3.4 解决内外失衡的政策思路  20-22
4 中国宏观调控政策绩效研究  22-43
  4.1 货币政策绩效的实证分析—基于篮子货币汇率制度  22-32
    4.1.1 分析框架  22
    4.1.2 变量的选取和平稳性检验  22-24
    4.1.3 实证分析  24-31
    4.1.4 解释说明  31-32
  4.2 财政政策绩效的实证分析—基于篮子货币汇率制度  32-38
    4.2.1 分析框架  32
    4.2.2 变量的选取和说明  32
    4.2.3 实证分析  32-37
    4.2.4 解释说明  37-38
  4.3 篮子货币汇率制度绩效研究  38-43
    4.3.1 分析框架  38
    4.3.2 模型设定与变量选择  38-40
    4.3.3 协整关系与向量误差结果  40-42
    4.3.4 均衡汇率与汇率政策  42-43
5 篮子汇率制度下的政策搭配设计  43-59
  5.1 国际案例研究  43-46
    5.1.1 日德两国汇率升值、国际收支、财政收支状况比较  43-44
    5.1.2 日德两国货币政策的比较  44-45
    5.1.3 对我国的启示  45-46
  5.2 政策搭配框架研究  46-54
    5.2.1 新汇率制度下修正的M-F模型  46-52
    5.2.2 政策搭配框架  52-54
  5.3 政策搭配方案研究  54-59
    5.3.1 利率和汇率的最优组合  54-57
    5.3.2 偏离最优组合时的市场行为  57-58
    5.3.3 对应的政策搭配方案  58-59
6 结论  59-61
  6.1 主要研究成果  59
  6.2 不足之处  59-61
参考文献  61-66
附录  66-72
致谢  72-73
攻读学位期间主要科研成果  73

基于人民币篮子汇率制度的中国内外均衡政策搭配研究

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