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基于阿基米德Copula的投资组合风险分析

作　者: 郭慧
导　师: 史道济
学　校: 天津大学
专　业: 应用数学
关键词: 阿基米德Copula 投资组合理论 VaR 参数估计
分类号: F830.59
类　型: 硕士论文
年　份: 2007年
下　载: 189次
引　用: 2次
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内容摘要

投资组合的构建是所有投资者开始投资时首先面临的问题。所谓投资组合构建就是研究确定投资组合中包含的各种资产及其对应的资金分配的比例。自从Markowitz提出投资组合理论以来,关于投资组合风险控制的研究一直是个热点问题。问题的关键是确定一个恰当的组合系数,使该组合的风险尽可能的小。因此,本文的研究落脚点放在如何根据市场中已有的信息,在一定的评判法则下,最优地进行资金分配上。传统的组合理论采用线性相关系数对资产间相依性进行描述。随着金融市场的不断发展,金融市场和金融资产间的相关关系越来越复杂,在现代风险管理中仅用线性相关系数来研究相关性是远远不够的,本文把Archimedean Copula引入到组合投资理论中,可以更好地弥补对相依性描述的不足。在应用研究中,分析了我国股票市场的组合投资情况,通过实际数据,从Archimedean Copula族中选择能更好地拟合实际数据相依性的Copula。在选定的Copula下,对投资组合风险进行分析,给出了最优的资金分配方案。

全文目录

中文摘要  2-3
ABSTRACT  3-6
第一章序言  6-11
  1.1 投资组合的发展背景  6-7
  1.2 证券投资风险  7-9
    1.2.1 证券投资风险的来源和类别  7-9
    1.2.2 影响证券投资风险的主要因素  9
  1.3 研究背景  9-11
第二章极值理论  11-22
  2.1 极值分布  11-15
    2.1.1 标准极值分布  12-13
    2.1.2 广义极值分布  13-15
    2.1.3 GEV模型  15
  2.2 平均超出量函数  15-16
  2.3 广义Pareto分布  16-20
    2.3.1 广义Pareto分布的性质  18-19
    2.3.2 阈值的选取  19-20
  2.4 极值理论模型的优缺点  20-22
第三章 Copula理论及相关性度量  22-29
  3.1 Copula及其性质  22-25
    3.1.1 Copula介绍  22-24
    3.1.2 阿基米德Copula  24-25
  3.2 相关性度量  25-29
    3.2.1 秩相关性系数  25-26
    3.2.2 尾部相关性的度量  26-29
第四章 VaR模型  29-36
  4.1 VaR的起源和应用前景  29-30
  4.2 VaR的基本概念  30-31
  4.3 VaR的计算  31-34
  4.4 VaR的特点和局限性  34-36
第五章实证研究  36-43
  5.1 数据处理  36-38
  5.2 相关结构建模  38-40
    5.2.1 边缘分布的估计  38-39
    5.2.2 Copula的选择  39-40
  5.3 VaR的计算  40-42
  5.4 结论  42-43
参考文献  43-46
发表论文和参加科研情况说明  46-47
附录A R程序  47-54
致谢  54

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