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基于CaR的动态投资决策模型研究

作　者: 杜伟
导　师: 师恪
学　校: 新疆大学
专　业: 应用数学
关键词: 动态投资组合最优化 在险资本 常数再调整投资组合
分类号: F830.59
类　型: 硕士论文
年　份: 2008年
下　载: 76次
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内容摘要


本文把投资组合的期望终端财富和风险度量指标—-在险资本(Capital-at-Risk,CaR)以及形成最优投资组合的置信水平相结合,借鉴Markwitz和Sharpe的投资组合模型构建最优资产选择模型的思想方法,在Black-Scholes型金融市场设置下,用在险资本(CaR)取代在险价值(Value-at-Risk,VaR)、在险收益(Earnings-at-Risk,EaR)或方差(Variance,Var)指标,将经典的均值–方差(M-V)模型拓展到了连续时间金融市场,构建了连续时间情形下的均值—-在险资本最优动态投资组合模型;另外还研究了两种新的在险资本,推导出了这些新的均值–在险资本模型的最优常数再调整证券投资策略的显式表达式及均值–在险资本平面的投资组合有效前沿。同时,对模型的最优解及其适用范围进行了研究与探讨,不同的均值–CaR动态投资组合模型风险资产的投资比例仅相差常数倍。这些模型是静态单周期组合选择模型的动态拓展,由实证分析说明这些模型可以在现实市场中进行操作,能为投资理财提出具体的建议。

全文目录


摘要  2-3
Abstract  3-5
第1章 绪论  5-10
  1.1 选题背景及其意义  5-6
  1.2 国内外研究现状与文献综述  6-9
    1.2.1 投资组合理论的历史沿革  6-7
    1.2.2 投资组合方法的研究现状  7-9
      1.2.2.1 关于动态和多阶段投资模型的研究  7
      1.2.2.2 关于投资组合模型构造方法的研究  7-8
      1.2.2.3 关于投资组合风险度量指标的研究  8-9
  1.3 研究目的、思路方法、主要内容和创新  9-10
第2章 动态金融市场设置  10-13
  2.1 Black-scholes 型金融市场  10-11
  2.2 常数再调整证券组合投资策略  11
  2.3 投资风险水平约束和预期收益约束  11-13
第3章 基于CaR风险约束的的动动态态投投资资组组合模型  13-27
  3.1 在险资本的定义  13-18
  3.2 均值–CaR_0动态投资组合模型  18-20
  3.3 均值–CaR_1动态投资组合模型  20-23
  3.4 均值–CaR_2动态投资组合模型  23-27
第4章 实证分析  27-30
  4.1 数据与方法  27
  4.2 模型与计算  27-30
附录  30-37
参考文献  37-40
攻读硕士学位期间的研究成果  40-41
致谢  41-42

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 金融、银行理论 > 投资
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