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我国城市水务设施资产证券化融资研究

作　者: 尹晶
导　师: 黄绥彪
学　校: 广西大学
专　业: MBA
关键词: 城市水务设施资产证券化项目融资
分类号: F832.51;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2008年
下　载: 250次
引　用: 2次
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内容摘要

随着我国城市化水平的迅速提高、城市人口的剧增、水质标准的提高和减排压力增大,城市水务需要庞大的资金投入,也对城市水务设施投融资提出了更为迫切的需求,就需要多方寻找资金。资产证券化是国际项目融资创新方式之一,具有独特的优势。本文试图将资产证券化融资与城市水务设施项目相结合,在对城市水务设施资产证券化的运作原理、可行性、难点等剖析的基础上,探寻一条符合我国国情的融资模式,有效缓解我国城市水务设施建设资金不足,加快我国城市水务设施建设步伐,推动城市水务的滚动发展。本文首先对城市水务的概况,资产证券化的特点、运作程序和有关原理进行了论述。其次,文章从介绍我国水务设施投资状况和水务市场的发展趋势,以及我国城市水务设施融资状况和存在的问题。并对应用资产证券化对城市水务设施进行融资的可行性和必要性进行了详细的探讨,指出资产证券化是解决城市水务设施资金短缺的有效途径。然后,对城市水务设施资产证券化融资的运作模式进行了实质性的探讨,提出适用于我国城市水务设施领域的资产证券化的运作模式。最后,深入的研究了资产证券化在我国水务设施领域实施过程中资产证券的定价、融资风险评估和突破现行制度的难点,并提出了相应的对策。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-9
第一章导论  9-17
  1.1 选题背景、目的和意义  9-10
    1.1.1 选题的背景  9-10
    1.1.2 目的和意义  10
    1.1.3 论文的创新点  10
  1.2 文献综述  10-17
    1.2.1 国内城市水务设施资产证券化融资研究情况  10-15
    1.2.2 国外城市水务企业资产证券化研究概况  15-17
第二章城市水务概况及发展趋势  17-22
  2.1 城市水务概念及其特殊性  17
  2.2 城市水务设施定义及其经济特征  17
  2.3 城市水务设施分类  17-18
  2.4 城市水务的基本行情及发展动态  18-22
    2.4.1 城市供水行业现状与发展趋势  18
    2.4.2 城市污水处理现状与发展趋势  18-19
    2.4.3 城市水务设施投资现状与发展趋势  19
    2.4.4 我国城市水务市场发展趋势分析  19-22
第三章资产证券化概述  22-29
  3.1 资产证券化的涵义及其特点  22-23
    3.1.1 资产证券化的涵义  22
    3.1.2 资产证券化的特点  22-23
  3.2 资产证券化的原理  23-25
    3.2.1 资产证券化的核心原理  23
    3.2.2 资产证券化的基本原理  23-25
  3.3 资产证券化运作程序  25-29
    3.3.1 确定证券化资产并组建资产池  25
    3.3.2 设立特殊目的机构(SPV)  25-26
    3.3.3 资产的真实出售  26
    3.3.4 信用增级  26-27
    3.3.5 信用评级  27
    3.3.6 发售证券  27
    3.3.7 向发起人支付资产购买价款  27
    3.3.8 管理资产池  27
    3.3.9 清偿证券  27-29
第四章我国城市水务设施融资现状分析  29-33
  4.1 我国城市水务设施投融资结构的沿革  29
  4.2 现行城市水务设施融资的种类  29-31
    4.2.1 内部融资  29-30
    4.2.2 外部融资  30-31
  4.3 我国城市水务设施融资存在的主要问题  31-33
第五章我国城市水务设施资产证券化融资的可行性研究  33-46
  5.1 我国城市水务设施资产证券化必要性分析  33-34
  5.2 我国城市水务设施资产证券化可行性分析  34-43
    5.2.1 我国城市水务设施具有证券化的基本条件  34-39
    5.2.2 实施资产证券化的宏观、微观环境逐步建立  39-40
    5.2.3 我国城市水务设施资产证券化的运作实践  40
    5.2.4 城市水务设施资产证券化与其它融资方式的比较  40-43
  5.3 我国城市水务设施资产证券化融资的现实意义  43-46
    5.3.1 在民间资本与城市水务设施建设之间架起了一座桥梁  43-44
    5.3.2 有利于保持政府对城市水务设施的控制权  44
    5.3.3 有利于城市水务设施存量资产的利用  44
    5.3.4 有利于降低城市水务设施建设的融资成本  44
    5.3.5 有利于分散投资风险  44-45
    5.3.6 有利于深化城市水务设施投融资体制改革  45-46
第六章我国城市水务设施资产证券化融资运作模式探讨  46-50
  6.1 国内外资产证券化融资的模式  46
    6.1.1 表外模式  46
    6.1.2 表内模式  46
    6.1.3 准表外模式  46
    6.1.4 离岸模式  46
  6.2 我国城市水务设施资产证券化融资可采取的模式  46-50
    6.2.1 城市水务集团公司下设SPV进行资产证券化融资模式  47
    6.2.2 城市水务管理局下设立SPV进行证券化融资模式  47
    6.2.3 国有资产管理公司设立SPV进行证券化融资模式  47-48
    6.2.4 信托型SPV进行证券化融资模式  48
    6.2.5 离岸证券化进行证券化融资模式  48-50
第七章我国城市水务设施资产证券化融资的难点及对策  50-71
  7.1 我国城市水务设施资产证券的定价  50-51
    7.1.1 静态现金流折现法  50
    7.1.2 期权调整价差法  50
    7.1.3 再融资域值定价模型  50
    7.1.4 三种模型的选择运用  50-51
  7.2 我国城市水务设施资产证券化的风险评估  51-58
    7.2.1 我国城市水务设施资产证券化风险的定性分析  51-55
    7.2.2 我国城市水务设施资产证券化风险的定量分析  55-58
  7.3 我国城市水务设施资产证券化融资现行制度束缚的突破  58-65
    7.3.1 真实出售(True Sale)的界定及其难点  59-60
    7.3.2 法律障碍  60-62
    7.3.3 信用增级障碍  62
    7.3.4 会计处理障碍  62-63
    7.3.5 有关税收政策障碍  63
    7.3.6 权威社会中介机构的缺位  63-64
    7.3.7 资本市场上的障碍  64
    7.3.8 支持证券发行主体不明确  64
    7.3.9 外汇管制的障碍  64-65
  7.4 我国城市水务设施资产证券化融资的对策  65-71
    7.4.1 完善相应的法律法规体系  65-66
    7.4.2 培育良好的金融环境  66-71
参考文献  71-75
致谢  75-76
攻读学位期间发表学术论文目录  76

我国城市水务设施资产证券化融资研究

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