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英国铁路养老基金的艺术品投资研究

作　者: 许倩
导　师: 范迪安；余丁；赵力
学　校: 中央美术学院
专　业: 艺术管理学
关键词: 艺术投资基金英国铁路养老基金艺术品投资收益率
分类号: J156.1
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
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内容摘要

艺术领域的第一个正式的艺术品投资基金案例就是英国铁路养老基金。英国铁路养老基金的艺术品投资开始于1974年年底。催生英国铁路养老基金进行艺术品投资的根本原因在于当时特殊的金融和经济状况。1974年英国的通货膨胀率高达27%,为对抗由此造成的财富流失,英国铁路养老基金开始了全新的艺术品投资计划。1974年开始,英国铁路养老基金共计投入了4000万英镑收藏艺术品,并于1987年开始销售这些藏品。至2000年12月,英国铁路养老基金的艺术品投资计划彻底结束,总计获得了1.68亿英镑的收入,最终的现金收益率也达到了11.3%,如果扣除通货膨胀则最终为4%。分析英国铁路养老基金的操作详情和最终投资结果,发现英国铁路养老基金在艺术基金的运作方面有着很多可资后来者借鉴的经验。英国铁路养老基金在艺术品投资的风险控制、监督机制、套现机制方面做很了多有益的探索,与苏富比拍卖公司的合作更可以看作是艺术品投资基金领域的创举。英国铁路养老基金最终的投资结果显示,艺术品投资的成功获利取决于很多因素,诸如,投资品类的选择、买入和卖出的最佳时机、长线与短线相结合的投资方式等。而英国铁路养老基金作为历史上第一个、也是成功的一个艺术投资基金案例有着丰富的研究意义。

全文目录

中文摘要  3-4
Abstract  4-7
引言  7-10
第一章英国铁路养老基金进行艺术品投资的内、外部原因  10-14
  第一节英国铁路养老基金的基本情况  10
  第二节英国铁路养老基金进行艺术品投资时的外部经济环境  10-12
  第三节英国铁路养老基金进行艺术品投资的内部原因  12-14
第二章英国铁路养老基金进行艺术品投资的操作详情研究  14-24
  第一节英国铁路养老基金投资的托管人及其监管制度  15-17
  第二节艺术品投资品类的选择  17-21
  第三节藏品的管理和租借计划  21-24
第三章英国铁路养老基金的艺术品投资回报情况  24-32
  第一节专场的拍卖收益  24-27
  第二节英国铁路养老基金投资失败的艺术品类  27-29
  第三节总的投资回报及其市场原因  29-32
结论  32-35
参考书目  35-37
附录一  37-38
附录二  38-41
鸣谢  41

英国铁路养老基金的艺术品投资研究

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