学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

基于现金流量的我国上市公司财务危机预警研究

作　者: 朱玉
导　师: 王满
学　校: 东北财经大学
专　业: 财务管理
关键词: 财务危机预警现金流量指标多元Logistic模型
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 225次
引　用: 0次
阅　读: 论文下载

内容摘要

随着我国市场经济的快速发展,证券市场规模的不断扩大,中国上市公司的数量逐渐增多,规模逐渐扩大。我国的上市公司不仅面临着改革所带来的发展机遇,同时也要经受更为激烈的竞争,承受更大的风险。1998年,我国证券市场引入了上市公司“特别处理”(ST)制度,截止到2010年12月,已经有558家公司被证监局实施了“特别处理”,使一系列利益相关者蒙受了巨大的损失。建立一套科学有效的上市公司财务危机预警评价体系,成为投资者、债权人、上市公司管理层以及政府监管部门的当务之急。上市公司财务危机预警系统不仅可以为投资者、债权人提供及时准确的信息,降低投资风险,减少坏账发生；同时,公司管理层也可以提前发现公司财务危机征兆,从而采取有效措施化解财务风险；该体系还有助于政府监管部门更为便捷有效地监控上市公司质量和证券市场风险。国外关于上市公司财务危机预警方面已经有了很多研究成果,建立了很多精确有效的模型。但是,国内的证券市场跟国外有很多差别,这就要求从国内情况入手,建立一套适用于当前我国市场经济现实情况的模型。而国内在这方面的研究起步较晚,并且大部分只使用传统的以会计收益为中心的财务指标,基于传统财务指标的预警体系存在很多的不足,能否基于现金流量来研究上市公司财务危机预警,是本文的研究动机所在。本文共包括以下五个部分：第一部分,绪论。主要阐述了本文的研究背景,研究思路,结构框架和研究方法,以及本文的创新点。第二部分,基于现金流量的国内外财务危机预警模型文献综述。通过对国内外财务危机预警研究成果的梳理,对具有代表性的财务危机预警模型进行了比较和分析。第三部分,基于现金流量的财务危机预警的研究基础。首先,分析了财务危机的内涵,从而对财务危机的概念进行了界定。其次,介绍了财务预警的理论依据以及其发展的经济学、管理学理论基础。第四部分,实证分析。本文通过分析企业财务危机的影响因素,确定适用的现金流量指标,构建预警指标体系。将现金流量指标分为获现能力指标、偿债能力指标、盈利质量指标、现金流量结构指标、财务弹性发展能力指标五大类。通过对预警指标的分布检验和显著性检验,提取出了有效的指标。接下来,利用多元Logistic模型来构建2006年、2007年和2008年三年的模型,并对模型进行了回归检验,得出了实证结果。第五部分,研究结论与政策建议。根据实证结果推断出了一些研究结论,针对文中涉及到的各个指标以及体现出来的问题,给出了相关的政策建议。最后,指出本文存在的不足之处并对接下来的相关研究进行进一步的展望。本文在借鉴国内外学者研究成果的基础上,采用现金流量指标构建指标体系,利用多元Logistic回归模型,建立了财务危机预警模型并得出结论。研究中,笔者在以下两个方面对前人的研究成果进行了修正和创新：第一,本文采用了现金流量指标构建指标体系,对传统模型中只采用以会计收益为中心的财务指标的方法进行修正,能更加敏感的反映企业的财务危机。第二,本文设计的财务危机预警指标体系,有26个指标来源于现金流量表,为使指标更具普遍性和代表性,引入了资本支出与折旧摊销比、净资产增长率、营业收入增长率三个传统的财务指标。这些指标共分为五大类,指标选取系统全面。首先对这些指标进行了分布检验,检验结果反映了大多数指标都不服从正态分布。因此在进行显著性检验时,舍弃了大多数学者采用的T检验,选用了非参数检验方法。

基于现金流量的我国上市公司财务危机预警研究

内容摘要

全文目录

相似论文