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基于非平稳时间序列模型的配对交易研究

作　者: 胡丹丹
导　师: 杨立洪
学　校: 华南理工大学
专　业: 概率论与数理统计
关键词: 协整分析误差修正模型 Granger因果关系 GARCH模型配对交易
分类号: F830.9
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 222次
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内容摘要

金融时间序列的分析与研究始终是经济学和统计学的一个热点,在现有竞争激烈的金融市场下,金融数据量与日俱增,时间序列分析的理论和方法对与投资者制定投资决策越来越重要。2010年3月31日,深沪交易所通知融资融券交易试点正式启动,在我国建立可以做空做多的双向交易机制,为我国投资者使用配对交易策略制定对冲策略提供了市场环境。本文首先给出了研究背景和选题意义,其次介绍了金融时间序列的主要模型,以及配对交易策略的概念、交易特点和国内外的研究现状,最后选取行业板块中的物资外贸板块作为配对交易策略实证的股票池,从光大证券的网上行情系统获取股票池内所有股票的向前复权收盘价数据,对基于非平稳时间序列模型的配对交易策略进行了实证检验与分析。本文的主要内容是,根据协整分析模型与配对交易策略的基本思想,对股票向前复权收盘价序列间是否存在协整关系予以识别,进而根据误差修正模型来分析序列间均衡关系的短暂偏离,并给出了各序列间的Granger因果关系实证检验结果与分析,利用样本序列内的标准差为初始值,运用GARCH模型去估计下一期的标准差σe,以动态的标准差作为配对交易策略的买卖信号,进而确定交易策略并给出实证检验的结果与分析。

全文目录

摘要  5-6
ABSTRACT  6-9
第一章绪论  9-12
  1.1 选题的背景及意义  9-10
  1.2 本文工作的安排与结构  10-12
第二章金融时间序列的基本理论与数据预处理  12-15
  2.1 金融时间序列的相关概念  12
  2.2 金融时间序列的预处理  12-14
    2.2.1 原始数据标准化处理  13
    2.2.2 缺失数据处理  13-14
  2.3 本章小结  14-15
第三章金融时间序列的模型  15-23
  3.1 平稳时间序列模型  15-16
  3.2 非平稳时间序列模型  16-22
    3.2.1 单位根过程  16-18
    3.2.2 波动率模型  18-19
    3.2.3 协整分析  19-22
      3.2.3.1 协整概念  19-20
      3.2.3.2 E-G 两步检验法  20
      3.2.3.3 误差修正模型  20-21
      3.2.3.4 Granger 因果关系检验  21-22
  3.3 本章小结  22-23
第四章配对交易策略理论  23-28
  4.1 配对交易基本概念  23-24
  4.2 配对交易的特点  24-25
  4.3 配对交易研究现状  25-27
    4.3.1 国外研究现状  25-26
    4.3.2 国内研究现状  26-27
    4.3.3 本文所做的工作  27
  4.4 本章小结  27-28
第五章配对交易策略与实证检验  28-52
  5.1 数据选取与数据预处理  28-29
  5.2 实证检验与结果分析  29-51
    5.2.1 序列相关性检验  29-30
    5.2.2 单位根检验  30-36
    5.2.3 协整检验  36-43
    5.2.4 Granger 因果关系实证检验  43-46
    5.2.5 误差修正模型实证估计  46-47
    5.2.6 策略绩效评价  47-51
  5.3 本章小结  51-52
结论  52-53
参考文献  53-55
附录  55-58
攻读硕士期间取得的研究成果  58-59
致谢  59-60
附件  60

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