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中国外汇储备的适度规模研究

作　者: 张善
导　师: 安佳
学　校: 北京邮电大学
专　业: 国际贸易学
关键词: 外汇储备适度规模动态调整
分类号: F832.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

伴随着经常项目与资本和金融项目多年以来的双顺差,中国外汇储备近年来增长迅猛。截止2009年年末,中国的外汇储备已经高达2.4万亿美元,约占到全球外汇储备的30%,接近全部发达国家的水平。高额的外汇储备虽然对中国保证对外支付、维持汇率稳定以及应对经济危机等起到积极的保障作用,但过多的外汇储备也存在汇率风险和高额的机会成本,同时也会削弱宏观调控的效果,加速热钱流入从而加剧通货膨胀压力,并影响中国获得国际优惠贷款的权利。因此有必要对影响中国外汇储备需求的各种因素进行探究,分析各个影响因素对中国外汇储备需求的影响,进一步判定中国外汇储备的适度规模,最终为中国外汇储备管理的进一步改善提供实证依据。本文首先确定影响外汇储备规模的因素有：进口额、外债余额、外商直接投资额、外贸依存度、人民币名义汇率和持有外汇储备机会成本6个；接着利用中国1994-2008年外汇储备额和上述6个影响外汇储备规模的经济因素的数据,根据各个影响因素同外汇储备的相关性,确立了中国外汇储备的持有量方程；接下来运用这一方程并采用非均衡方法,建立了外汇储备动态调整模型,并对1994-2008年中国外汇储备的适度规模进行测算,得出中国外汇储备多数年份偏大的结论。针对这一结论,提出外汇储备管理首先要严格控制外汇储备的规模,将外汇储备规模控制在一个比较合理的水平；其次要尽可能地降低持有外汇储备的机会成本,可以通过两方面来降低外汇储备的机会成本,一是要强化外汇储备管理,进一步提升外汇储备的使用效率；二是要适时调整中国的外汇储备的资产结构。

全文目录

摘要  4-5
ABSTRACT  5-9
第一章导论  9-16
  1.1 研究背景和意义  9-11
  1.2 研究思路和难点  11-12
  1.3 研究结构  12-13
  1.4 研究方法  13
  1.5 可能的创新与不足  13-14
  1.6 相关概念的界定  14-16
第二章文献综述  16-24
  2.1 外汇储备适度规模理论  16-20
    2.1.1 比例分析法  16-18
    2.1.2 成本收益法  18-19
    2.1.3 效用最大化方法  19-20
  2.2 中国外汇储备适度规模的研究综述  20-24
第三章影响外汇储备需求的因素分析  24-34
  3.1 外汇储备的需求分析  24
  3.2 外汇储备模型的因素分析  24-31
  3.3 外汇储备需求模型的双变量相关性分析  31-34
第四章中国外汇储备持有量模型构建和分析  34-42
  4.1 模型构建  34-35
  4.2 外汇储备持有量模型的多元回归估计  35-37
  4.3 单位根检验  37-38
  4.4 模型参数确定  38-42
第五章中国外汇储备适度规模的测算  42-47
  5.1 中国外汇储备的动态调整模型  42-43
  5.2 中国外汇动态调整方程和需求函数的估计  43-46
  5.3 中国外汇储备的适度规模  46-47
第六章中国外汇储备的管理对策建议  47-53
  6.1 中国外汇储备适度规模与实际规模的比较  47-48
  6.2 中国外汇储备的管理对策建议  48-53
    6.2.1 控制中国的外汇储备规模  48-50
    6.2.2 降低持有外汇储备的机会成本  50-53
参考文献  53-56
致谢  56-57
攻读学位期间发表的学术论文目录  57

中国外汇储备的适度规模研究

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