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制造业上市公司资本结构与盈利能力关系的实证研究

作　者: 李霞
导　师: 安玉琢
学　校: 河北工业大学
专　业: 企业管理
关键词: 资本结构 盈利能力 制造业 上市公司
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要


资本结构的合理优化对每一个企业都至关重要,资本结构的决策首先关系到各类投资者收益的最大化,并且对企业提高盈利能力以及应对激烈的行业竞争也具有重大意义。因此,资本结构的优化决策成为理论界争相研究的焦点。本文结合中国上市公司的实际对资本结构与盈利能力的关系进行研究。旨在探明制造业上市公司资本结构与盈利能力的关系,并进一步探讨使公司盈利能力最大化的最优资本结构,以健全和完善我国上市公司资本结构与公司盈利能力的实证研究理论和研究方法体系。论文首先介绍资本结构和盈利能力的相关理论以及国内外研究综述,其次对我国制造业上市公司资本结构与盈利能力进行了现状分析,找出其中存在的问题,并进行原因分析;再次依据理论分析,提出研究假设,运用统计学软件对所研究问题进行实证分析,得出结论;最后根据资本结构中存在的问题,结合研究结论提出相关建议。本文在实证研究中以沪深A股市场538家制造业上市公司2006-2008年连续三年的1614个观察值为研究样本,通过主成分分析、一次和二次回归分析发现,制造业上市公司盈利能力与资产负债率呈弱正相关关系,与长期负债资产比呈显著的正相关关系,并且得出了使公司盈利能力最大化的最优资产负债率和最佳长期负债资产比。制造业上市公司可以通过增加债务融资,特别是提高长期负债比率,优化公司的资本结构,充分发挥长期债务在公司治理中的积极效用,进一步改善上市公司经营状况,提高上市公司盈利能力。

全文目录


摘要  4-5
ABSTRACT  5-9
第1章 绪论  9-12
  §1-1 研究背景及意义  9
  §1-2 研究思路及方法  9-10
    1-2-1 研究思路  9
    1-2-2 研究方法  9-10
  §1-3 本文基本结构和主要创新点  10-12
    1-3-1 研究内容  10
    1-3-2 创新点  10-12
第2章 资本结构与盈利能力相关理论及研究综述  12-20
  §2-1 相关概念的界定  12-14
    2-1-1 资本结构概念的界定  12
    2-1-2 盈利能力的界定  12-13
    2-1-3 行业界定  13-14
  §2-2 资本结构与盈利能力的相关理论  14-17
    2-2-1 资本结构理论回顾  14-16
    2-2-2 盈利能力的相关文献回顾  16-17
  §2-3 国内外上市公司资本结构与盈利能力关系研究综述  17-20
    2-3-1 国外上市公司资本结构与盈利能力关系研究综述  17-18
    2-3-2 我国上市公司资本结构与盈利能力关系研究综述  18-20
第3章 制造业上市公司资本结构与盈利能力现状分析  20-26
  §3-1 制造业上市公司的总体情况  20-21
  §3-2 制造业上市公司资本结构现状分析  21-24
    3-2-1 特征分析  21-23
    3-2-2 成因分析  23-24
  §3-3 制造业上市公司盈利能力的现状分析  24-26
    3-3-1 营业收入与期间费用分析  24
    3-3-2 利润构成分析  24-25
    3-3-3 盈利能力指标分析  25-26
第4章 研究设计  26-30
  §4-1 理论框架图  26-27
  §4-2 变量设计与研究假设  27-29
    4-2-1 变量设计  27-28
    4-2-2 研究假设  28-29
  §4-3 模型设计  29-30
    4-3-1 模型建立  29
    4-3-2 数据来源及处理  29
    4-3-3 样本选择  29-30
第5章 实证分析  30-39
  §5-1 描述性统计分析  30-31
    5-1-1 描述性统计方法的介绍  30
    5-1-2 描述性统计的结果分析  30-31
  §5-2 主成分分析  31-35
    5-2-1 主成分分析法介绍  31
    5-2-2 主成分分析结果  31-35
  §5-3 回归分析  35-39
    5-3-1 资产负债率与盈利能力的回归分析  35-37
    5-3-2 长期负债资产比与盈利能力的回归分析  37-39
第6章 研究结论和政策建议  39-43
  §6-1 研究结论及分析  39-40
    6-1-1 研究结论  39
    6-1-2 结论分析  39-40
  §6-2 政策建议  40-43
    6-2-1 发挥债权治理作用  40-41
    6-2-2 发展我国债券市场建设  41
    6-2-3 深化银行体系的改革，增强银行的监管力度  41
    6-2-4 建立和完善有效的破产体系  41-43
第7章 局限性及展望  43-44
  §7-1 局限性  43
  §7-2 展望  43-44
参考文献  44-47
致谢  47

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