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中国发展主权财富基金的政策建议

作　者: 曹旭
导　师: 樊莹
学　校: 外交学院
专　业: 世界经济
关键词: 主权财富基金 全球经济失衡 国际金融市场
分类号: F832.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要


近年来,随着全球原油价格的大幅上涨及亚洲国家外汇储备盈余的持续增加,在全球经济失衡的背景下,主权财富基金逐渐引起国际社会的广泛关注。作为国家财富的管理机构,主权财富基金进行的每一笔跨境投资交易都对国际金融市场带来一定程度的影响。尤其是次贷危机以来,多家全球著名金融机构接受了来自不同国家的主权财富基金的注资,这为国际金融稳定做出了积极的贡献。作为中国的主权财富基金,中投公司从2007年9月成立以来,在全球范围内进行了多笔分散化的投资,为中国的外汇储备管理做出了创新探索。同时,因为资金来源的特殊性质、投资运作的低透明度等原因,包括中投公司在内的多数主权财富基金受到了发达国家的密切关注和严格监管。本文在对主权财富基金的兴起、发展等原因做出探析的基础上,重点从国际资本市场、国际储备货币、外汇储备管理、新兴市场国家地位等方面分析了主权财富基金为国际金融市场带来的积极影响,并以此为根据为中国的主权财富基金提出相应的对策建议。

全文目录


摘要  3-4
ABSTRACT  4-8
第一章 绪论  8-16
  一、研究背景及意义  8-10
  二、文献综述  10-15
    （一） 主权财富基金的概念  10-12
      1. 狭义定义  10-11
      2. 广义定义  11-12
    （二） 主权财富基金的起因  12-13
    （三） 主权财富基金对国际金融市场及格局的影响  13-15
      1. 对国际资本市场的影响  13-14
      2. 对国际金融市场的影响  14
      3. 对全球金融格局的影响  14-15
  三、论文主要内容及研究方法  15
    （一） 主要内容  15
    （二） 研究方法  15
  四、论文创新之处及不足  15-16
第二章 主权财富基金的发展探析  16-28
  一、主权财富基金的发展概况  16-21
    （一） 主权财富基金的起源  16-17
    （二） 主权财富基金的发展  17-21
      1. 主权财富基金的发展阶段  17-18
      2. 全球主权财富基金投资概况  18-21
  二、主权财富基金快速发展的动因分析  21-28
    （一） 主权财富基金产生并发展的根源是全球经济失衡  21-23
      1. 全球经济失衡的主要表象及特征  21-22
      2. 主权财富基金崛起的根源  22-23
    （二） 主权财富基金快速发展的内部动力  23-25
      1. 资源性商品价格上涨的推动  23-24
      2. 对外汇资产盈利性的迫切需求  24-25
      3. 稳定本国经济的同时自身的发展也得到促进  25
    （三） 主权财富基金快速发展的外部原因  25-28
      1. 国际分工格局变化和生产要素转移的促进作用  25-26
      2. 金融全球化的桥梁作用  26-28
第三章 主权财富基金的崛起对国际金融市场的积极影响  28-39
  一、主权财富基金是国际资本市场的重要参与者  28-31
    （一） 主权财富基金促进国际资本的循环流动  28-29
    （二） 主权财富基金为国际资本市场注入流动性  29-30
    （三） 主权财富基金对资本市场上的价格波动具有减缓作用  30
    （四） 主权财富基金带来市场投资者主体结构的改变  30-31
  二、主权财富基金加速国际储备货币多元化进程  31
  三、主权财富基金对于管理外汇储备具有重要作用  31-32
    （一） 凯恩斯货币需求理论  31-32
    （二） 主权财富基金与外汇储备的投资性需求管理  32
  四、主权财富基金提升了新兴市场国家在国际金融市场中的地位  32-33
  五、主权财富基金对国际金融市场稳定性的潜在威胁  33-39
    （一） 低透明度加剧了金融市场的信息不对称  33-36
      1. Linaburg-Maduell 透明度指数  34-35
      2. 低透明度对金融市场的潜在影响  35-36
    （二） 示范效应与金融市场的稳定性  36-37
    （三） 部分高风险投资组合蕴含金融市场的潜在风险  37-39
第四章 中国发展主权财富基金的政策建议  39-45
  一、中国主权财富基金快速发展的原因  39-41
    （一） 外汇储备的迅猛增长及所引发的问题  39-41
    （二） 建立并发展主权财富基金是我国管理外汇储备的有效途径  41
  二、中国主权财富基金存在的问题及面临的挑战  41-42
    （一） 中国主权财富基金自身存在的问题及所处的不利国内环境  41-42
    （二） 中国主权财富基金发展面临的不利外部环境  42
  三、中国大力发展主权财富基金的政策建议  42-45
    （一） 完善投资流程，明确投资策略  43
    （二） 加强对风险的控制与监督  43
    （三） 建立合理的绩效评估体系  43-44
    （四） 适当提高透明度  44-45
几点结论  45-46
致谢  46-47
参考文献  47-51
外交学院硕士研究生学位论文答辩委员会组成人员名单  51

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 金融市场
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