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我国权证交易制度研究

作　者: 张静
导　师: 张文中
学　校: 新疆财经大学
专　业: 金融学
关键词: 权证交易制度制度变迁
分类号: F832.51
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
下　载: 44次
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内容摘要

权证作为一种金融衍生产品在全球各个投资市场获得了重大的发展,在我国权证市场发展较晚,上世纪九十年代,权证曾经出现在我国证券市场,由于当时权证品种设计的先天不足,再加上监管的乏力,市场上交易的权证出现了暴涨暴跌现象,最终导致了推出仅四年的权证交易被停止。2005年8月,为了配合股权分置改革的深入展开,权证又重新推出,推出之后,权证交易存在很多异常现象,这与目前我国权证交易制度有密切的关系,所以有必要对权证交易制度进行研究,从而探讨如何建立一套完善的交易制度,使权证这一交易品种更好的发挥其对我国证券市场的作用。论文研究的是我国权证交易制度(由于香港地区和台湾地区的权证市场相对发达,交易制度相对完善,本文仅研究除香港地区和台湾地区以外的内地权证交易制度,文中“我国权证交易制度”均指“我国内地权证交易制度”)。第一章首先对权证交易制度进行概述,从权证交易制度理论入手,为全文奠定理论基础,也为后续章节研究做理论铺垫。第二章选取运作相对成熟的权证市场(德国、澳大利亚、香港地区和台湾地区),分别介绍其权证交易制度,之后结合我国内地权证交易制度将其加以比较借鉴。第三章和第四章是全文重点,第三章是对我国权证交易制度分析研究,选择的是有别于基础证券的三个权证特殊的交易制度,分别是一级交易商制度、日内回转交易制度和创设制度。研究的思路是,该制度建立的动因、目的、初衷是什么,制度实施的效果如何,有没有达到当时建立该制度的目的,如果没有,该制度实施的效果不佳的话,那么是制度设计上的哪些问题导致的。最后,结合制度经济学理论及借鉴成熟市场相关制度经验,针对以上三个制度存在的问题,提出完善我国权证交易制度的对策建议。

全文目录

摘要  3-4
Abstract  4-7
引言  7-9
第一章权证交易制度概述  9-16
  第一节权证交易制度的内涵  9-13
    一、权证交易制度的设计目标  9-10
    二、权证交易制度内容  10-13
  第二节权证交易制度的基本分类  13-16
    一、竞价制度  13-14
    二、做市商制度  14-16
第二章主要权证市场交易制度比较借鉴  16-26
  第一节德国、澳大利亚权证交易制度  16-18
    一、德国交易所的权证交易制度  16-17
    二、澳大利亚交易所的权证交易制度  17-18
  第二节香港、台湾地区权证交易制度  18-20
    一、香港地区交易所的权证交易制度  18-19
    二、台湾地区交易所的权证交易制度  19-20
  第三节我国内地权证市场交易制度及比较借鉴  20-26
    一、我国内地权证市场交易制度  20-22
    二、主要权证市场交易制度比较  22-25
    三、主要权证市场交易制度借鉴  25-26
第三章我国权证交易制度分析  26-37
  第一节一级交易商制度分析  26-29
    一、制度建立的动因  26
    二、实施效果分析  26-28
    三、结论  28-29
  第二节日内回转交易制度分析  29-33
    一、制度建立的目的  29-30
    二、实施效果分析  30-32
    三、结论  32-33
  第三节权证创设制度分析  33-37
    一、制度建立的初衷  33-34
    二、实施效果分析  34
    三、结论  34-37
第四章完善我国权证交易制度的对策建议  37-43
  第一节改进一级交易商制度建议  37-39
    一、从一级交易商制度向做市商制度变迁  37-38
    二、选择诱致性变迁与强制性变迁相结合的方式  38-39
  第二节完善日内回转交易制度建议  39-41
    一、补充建立配套的市场稳定措施  39-40
    二、建立特别的监管措施  40-41
  第三节完善权证创设制度建议  41-43
    一、扩大创设人的范围  41
    二、改善全额担保制度  41-42
    三、改变结算方式  42-43
结论  43-44
参考文献  44-46
攻读硕士学位期间发表学术论文情况  46-47
致谢  47

我国权证交易制度研究

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