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盈余管理对股价影响的实证研究-基于创业板上市公司的数据

作　者: 高洪升
导　师: 陈国辉
学　校: 东北财经大学
专　业: 会计学
关键词: 创业板盈余管理股价
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要

盈余管理是国内外普遍存在的一个现实,是投资者进行投资时研究的重点,近几年越来越引起投资者的广泛注意。会计准则规定要以权责发生制做为会计研究的基础,权责发生制使得会计人员对收入、费用的确认具有更多的主观性和灵活性,正是这种“主观界定性”给上市公司的盈余管理创造了条件。另一方面,创业板是中小型企业发展的重要途径,也是我国投资者投资的重要方向。但由于我国的创业板成立的时间尚短,各项审核、监管制度尚不完善,存在的盈余管理问题也更为严重。因此本文将创业板作为研究的对象,研究创业板上市公司盈余管理对股价的影响,以期提供更加真实、可靠、透明的财务信息,帮助投资者更加全面的认识到上市公司的盈余质量和价值,提高我国证券市场的效率,为规范创业板上市公司盈余管理的行为提供理论依据。本文搜集了近三年创业板上市公司各个季度的会计信息与股价信息,利用修正的JONES模型计算可操纵的应计利润,利用面板数据建立多元回归的方式来研究盈余管理对股价的影响,力图帮助投资者更好的进行正确的投资决策。本文着重在盈余管理对股价的内在价值研究,以期认识创业板上市公司盈余管理和对投资者投资行为影响的程度。主要通过采取实证研究的方式,发现创业板上市公司盈余管理与股价的相关关系,帮助投资者更加了解创业板上市公司的发展状况,引导投资者进行投资,实现资源的有效配置,推动证券市场健康、稳定的发展。本文通过实证研究的方式,研究创业板上市公司盈余管理对股价的影响程度。研究结果显示可操纵性应计利润会对股价产生影响,净利润中应计利润比经营活动现金流量对股价的影响程度更深,这也进一步证实在我国的证券市场上仍然存在着“利润驱动特性”。本文分为五章,具体内容如下：第一章,引言。主要介绍研究的背景、研究的意义、研究的内容及方法、研究的基本框架和创新点。第二章,文献综述。主要是对国内外的文献分别进行综述。重点是介绍关于盈余管理方面,其中也包含一些创业板IPO中盈余管理的文献。第三章,盈余管理与股价。主要介绍盈余管理的基本概念、盈余管理的发展动机,盈余管理发生时常用的手段以及计量方式,以使投资者识别出盈余管理作用的方式,加深对盈余管理的了解。最后介绍了股价的相关概念,影响因素以及盈余管理与股价之间的内在联系。这一章主要是从理论上探讨盈余管理对股价的影响。上市公司通过盈余管理来影响股价,进而影响投资者的投资决策。第四章,实证研究。搜集了我国证券市场创业板上市公司2010—2012年三年各季度的财务指标与会计指标。分析了盈余信息对股价收益率的影响。实证结果表明盈余指标会对股价产生影响,但是影响的程度是不同的。同时,采取修正的JONES模型来计算操纵性的应计利润,以操纵性应计利润、非操纵性应计利润和自由现金流量组合,建立回归模型,探讨盈余管理对股价的影响。第五章,总结。对实证研究中的研究成果进行总结。并对我国创业板上市公司以及证券市场发展中存在的问题提供一些参考建议。最后对本文写作过程中存在的局限和对未来的展望进行系统的说明。

全文目录

摘要  2-4
Abstract  4-9
1 绪论  9-17
  1.1 研究的背景  9-12
    1.1.1 创业板上市公司的特殊性  10
    1.1.2 创业板上市方式的特殊性  10-11
    1.1.3 创业板上市要求的特殊性  11
    1.1.4 创业板上市公司退市制度的特殊性  11-12
  1.2 盈余管理的意义  12-13
    1.2.1 理论意义  12
    1.2.2 现实意义  12-13
  1.3 研究的内容和方法  13-15
    1.3.1 研究的内容  13-14
    1.3.2 研究的方法  14-15
  1.4 研究的基本框架和创新点  15-17
    1.4.1 基本框架  15
    1.4.2 创新点  15-17
2 国内外文献综述  17-23
  2.1 国外研究状况  17-19
  2.2 国内研究状况  19-22
  2.3 本章小结  22-23
3 盈余管理与股价的相关理论  23-36
  3.1 盈余管理的相关理论  23-33
    3.1.1 盈余管理的定义  23-25
    3.1.2 盈余管理的动机  25-28
    3.1.3 盈余管理的手段  28-31
    3.1.4 盈余管理的计量  31-33
  3.2 股价  33-34
    3.2.1 股票的内在价值  33
    3.2.2 股价的影响因素  33-34
  3.3 盈余管理与股价的联系  34-36
4 实证研究部分  36-47
  4.1 研究假设  36-37
  4.2 模型的设计和变量的设定  37-38
    4.2.1 模型的设计  37
    4.2.2 变量的释义  37-38
  4.3 盈余信息对股价影响的实证研究  38-41
    4.3.1 研究方法  38
    4.3.2 盈余信息对股价的实证研究  38-41
  4.4 盈余管理对股价影响的实证研究  41-46
    4.4.1 可操纵性应计利润的计算  41-44
    4.4.2 盈余管理对股价的实证研究  44-46
  4.5 实证研究结果的探讨与分析  46-47
5 总结  47-51
  5.1 研究的结论  47
  5.2 政策与建议  47-49
  5.3 研究的局限  49-50
  5.4 展望  50-51
参考文献  51-54
后记  54-55

盈余管理对股价影响的实证研究-基于创业板上市公司的数据

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