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创投持股对中小板上市公司IPO盈余管理的影响

作　者: 黄琼思
导　师: 姚铮
学　校: 浙江大学
专　业: 会计学
关键词: 盈余管理创投持股入股时间持股比例董监事比例
分类号: F276.3
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

本研究选取2006-2010年在深圳中小板上市的企业为研究对象,采用经过行业调整的修正的Jones模型计算了样本企业的DA(操纵性应计利润)作为盈余管理的表征值。由于行业模型对样本量的要求,本研究仅选用了制造业类(C类)和信息技术类(G类)作为研究对象。通过对样本企业盈余管理进行T检验后发现,操纵性应计利润与零值存在显著差异,即企业为了成功IPO,存在盈余管理行为。通过多元回归结果分析发现,创投持股与被解释变量DA(盈余管理程度)在1%的置信水平上显著负相关,表明具有创投持股的样本企业,其上市前一年的盈余管理相对较低,创投机构能够发挥监督作用；创投入股时间和盈余管理程度在10%的置信水平上负相关,表明创投入股时间越长,盈余管理越低；创投持股比例和盈余管理程度在5%的置信水平上负相关,表明创投持股比例越高,盈余管理越低；创投机构派出的董监事比例和盈余管理程度在5%的置信水平上负相关,表明创投机构派出的董监事比例越高,盈余管理越低。创投机构的成立时间和管理资产规模不具有解释效力。最后,本研究还提出了应该大力发展创投行业,并加强对创投持股、入股时间和指派董监事比例的信息披露等政策建议。

全文目录

致谢  4-5
摘要  5-6
Abstract  6-8
目录  8-11
图目录  11-12
表目录  12-13
1 绪论  13-17
  1.1 研究背景和研究意义  13-14
  1.2 研究内容和技术路线  14-15
  1.3 研究创新点  15-17
2 文献综述  17-33
  2.1 盈余管理的动因  17-20
  2.2 创业投资与盈余管理相关文献  20-31
    2.2.1 创投机构对被投资企业的影响  20-24
    2.2.2 创投机构对盈余管理的监督作用  24-27
    2.2.3 创投机构对盈余管理的助长作用  27-31
  2.3 对已有研究的点评  31-33
3 我国中小板与创业投资发展分析  33-45
  3.1 我国中小板企业IPO分析  33-37
    3.1.1 中小板发展历程  33-34
    3.1.2 中小板上市标准  34
    3.1.3 中小板IPO概况  34-36
    3.1.4 中小板对创投行业的影响  36-37
  3.2 我国创投行业发展分析  37-45
    3.2.1 创投行业发展历程  37-40
    3.2.2 我国创投机构类型  40-41
    3.2.3 我国创投行业特征  41-45
4 研究设计  45-55
  4.1 研究假设  45-46
    4.1.1 创投持股是否约束了盈余管理  45
    4.1.2 创投参投程度对盈余管理的影响  45-46
    4.1.3 创投机构特征对盈余管理的影响  46
  4.2 变量定义与说明  46-52
    4.2.1 被解释变量  46-48
    4.2.2 解释变量  48-49
    4.2.3 控制变量  49-52
  4.3 样本数据  52-54
  4.4 模型构建  54-55
5 描述性统计分析  55-65
  5.1 创投持股情况分析  55-60
  5.2 创投机构特征分析  60-62
  5.3 盈余管理情况分析  62-65
6 实证结果  65-75
  6.1 单变量检验  65-66
  6.2 变量相关性分析  66-70
    6.2.1 创投持股与盈余管理的相关性分析  66-67
    6.2.2 创投参投程度与盈余管理的相关性分析  67-68
    6.2.3 创投机构特征与盈余管理的相关性分析  68-70
  6.3 多元回归结果分析  70-73
    6.3.1 创投持股是否约束了盈余管理的回归分析  70-71
    6.3.2 创投参投程度对盈余管理影响的回归分析  71-72
    6.3.3 创投机构特征对盈余管理影响的回归分析  72-73
  6.4 实证分析结果小结  73-75
7 结论与展望  75-79
  7.1 研究结论  75-76
  7.2 对策建议  76-77
  7.3 局限性与展望  77-79
参考文献  79-85
附录  85-91
作者简历及在学期间所取得的主要科研成果  91

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