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智力资本对企业价值影响的实证研究-以中小板江浙上市公司为样本

作　者: 郑丽萍
导　师: 朱和平
学　校: 江南大学
专　业: 企业管理
关键词: 智力资本 企业价值 托宾Q值
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 37次
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内容摘要


当前，企业价值最大化作为企业财务管理的目标已经得到广泛认可。伴随着人类社会步入知识经济时代，智力资本逐渐成为企业价值的新增长点。为此，本文以45家中小板江浙上市公司为研究对象，选取样本公司2009~2012年共180组有效观测值，围绕智力资本理论，实证研究了中小板江浙上市公司的智力资本对企业价值的影响。首先，本文对国内外有关智力资本对企业价值影响的研究成果进行了回顾和梳理，并在此基础上形成了本文的研究思路与框架；简要介绍了中小板江浙上市公司的发展现状及特点。其次，阐述了智力资本与企业价值的内涵，基于智力资本理论，在智力资本对企业价值影响的理论分析基础上，结合中小板江浙上市公司的特点提出本文的研究假设。接着，本文以托宾Q值度量被解释变量即企业价值，从人力资本、结构资本和关系资本三个方面选取16个指标考察解释变量即智力资本，就智力资本对企业价值的影响展开了实证研究。通过描述性统计分析发现，中小板江浙上市公司在数量迅速增加的情况下，近3年企业价值却呈整体下滑趋势，且波动程度高，而这些公司在智力资本方面也存在一些不足之处。通过皮尔森相关分析，筛选出与企业价值显著相关的9个智力资本指标：员工总数、员工受教育程度、人均净利润、高管人员薪资率、管理费用率、研发力度、销售毛利率、财务费用率、主营业务收入增长率。通过多元逐步回归分析，本文进一步考察了智力资本及各要素分别对企业价值的解释度，结果发现智力资本对企业价值的解释度为39%，高于智力资本各要素分别对企业价值的解释度。总之，智力资本各要素以人力资本为基础、结构资本为支撑、关系资本为纽带，三者相互影响、相互作用，共同创造企业价值。最后，为提升中小板江浙上市公司价值，本文结合实证分析的结论，从人力资本、结构资本和关系资本三个方面提出具体的对策和建议。

全文目录


摘要  3-4
Abstract  4-7
第一章 绪论  7-17
  1.1 选题背景及研究意义  7-8
    1.1.1 选题背景  7-8
    1.1.2 研究意义  8
  1.2 国外智力资本对企业价值影响的文献综述  8-10
  1.3 国内智力资本对企业价值影响的文献综述  10-14
  1.4 研究思路与方法  14-16
  1.5 本文难点和创新点  16-17
第二章 中小板江浙上市公司的发展现状及特点  17-20
  2.1 中小板江浙上市公司的发展现状  17-18
  2.2 中小板江浙上市公司的特点  18-20
第三章 智力资本与企业价值的理论基础及研究假设  20-30
  3.1 智力资本的内涵与评估  20-24
    3.1.1 智力资本的概念、分类与评估  20-24
    3.1.2 本文对智力资本的界定与评估  24
  3.2 企业价值的内涵与计量  24-25
    3.2.1 企业价值的概念及评估  24-25
    3.2.2 本文对企业价值的界定与计量  25
  3.3 智力资本对企业价值的作用机制  25-28
    3.3.1 智力资本整体对企业价值的作用机制  25-27
    3.3.2 智力资本各要素对企业价值的作用机制  27-28
  3.4 本文研究假设  28-30
第四章 智力资本对企业价值影响的实证研究  30-47
  4.1 样本选取和数据来源  30
  4.2 变量定义  30-33
    4.2.1 被解释变量  30
    4.2.2 解释变量  30-33
  4.3 描述性统计分析  33-39
    4.3.1 企业价值的描述性统计  33-34
    4.3.2 智力资本各变量的描述性统计  34-39
  4.4 智力资本各变量与企业价值的相关分析  39-41
  4.5 多元回归分析  41-45
    4.5.1 人力资本与企业价值  42
    4.5.2 结构资本与企业价值  42-43
    4.5.3 关系资本与企业价值  43-44
    4.5.4 智力资本与企业价值  44-45
  4.6 小结  45-47
第五章 研究结论及对策建议  47-52
  5.1 研究结论  47-48
  5.2 中小板江浙上市公司开发和管理智力资本以提升企业价值的建议  48-51
    5.2.1 注重人力资本的投入与管理  48-49
    5.2.2 加强结构资本的管理与开发  49-50
    5.2.3 重视关系资本的建设与维护  50-51
  5.3 研究不足与展望  51-52
致谢  52-53
参考文献  53-57
附录 A: 作者在攻读硕士学位期间发表的论文  57-58
附录 B: 45 家样本公司情况及各变量数据  58-79

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
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