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中国民营上市公司治理结构和公司绩效关系的研究

作　者: 唐韵
导　师: 刘后平
学　校: 成都理工大学
专　业: 企业管理
关键词: 民营上市公司治理结构公司绩效
分类号: F271
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 57次
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内容摘要

公司治理,一直是国内外学者研究的重点。随着我国经济的发展,中国民营上市公司在上市公司中的地位越来越高。然而在现阶段,我国民营上市公司的治理状况总体上较差,从股权结构看,我国上市公司的股权集中度较高,且有很大一部分的企业通过层层控股和交叉持股的形式,形成金字塔型的股权结构；与国有控股的上市公司一样,我国民营上市公司股权集中度较高,亦存在“一股独大”和控制权与现金流权偏离的现象。公司的内部治理机制受到股权结构的制约,导致了民营上市公司十分明显的家族控制和“关键人”控制现状,大股东利用公司资源为自己谋利、侵害中小股东权益的事件屡见不鲜；且就信息披露方面,民营上市公司违规情况比非民营的上市公司更为普遍。因此本文从理论研究和实证分析两个方面对我国民营上市公司治理结构进行了探讨,以期寻找到完善我国民营上市公司治理结构的有效措施,提高公司绩效。本文首先对公司治理绩效的国内外文献进行综合分析,由于指标选取的不同,不同的学者得出的结果也不尽相同。因此需要针对我国民营上市公司进行具体的分析,寻找出有针对性的结论。在公司治理理论和公司绩效理论的理论分析基础上,对民营上市公司委托——代理关系的复杂性进行研究,指出了目前民营上市公司中存在的7种不同的委托——代理关系；结合绩效评价理论,分析了民营上市公司治理的逻辑框架。在综合研究理论的基础上,对民营上市公司治理绩效进行实证分析。本文选取了沪深两市301家民营上市公司2011年的数据,数据来源于国泰安金融数据库。为了增加数据的有效性,选取的公司皆是在2007年以前就实现民营化上市,并剔除了ST、PT股的影响。运用SPSS16.0软件进行回归分析,采用单因素局部分析和多因素总体分析相结合分方法,以净资产收益率(ROE)为绩效衡量指标,从股权结构、董事会特征和激励机制三方面研究我国民营上市公司治理结构对公司绩效的影响,进而得出结论。研究结果表明：我国民营上市公司股权集中度、公司规模、薪酬激励与公司绩效存在显著的正相关关系,流通股比例、独立董事比例与绩效的相关性较弱,而现金流权和控制权的离散程度、董事会规模、股权激励与公司绩效之间并无明显的关系。最后,在研究的基础上为我国民营上市公司治理结构的完善提出建议：通过适度提高股权集中度、建立适合企业规模的董事会、完善独立董事制度和激励机制等,完善我国民营上市公司的治理,最终提高企业绩效,使企业可持续发展。

全文目录

摘要  4-6
Abstract  6-10
第1章引言  10-20
  1.1 研究背景及意义  10-12
    1.1.1 研究背景  10-11
    1.1.2 选题意义  11-12
  1.2 国内外文献综述  12-17
    1.2.1 国外文献综述  12-14
    1.2.2 国内文献综述  14-17
  1.3 本文的研究思路和方法  17-20
    1.3.1 研究思路  17-18
    1.3.2 主要研究方法  18-19
    1.3.3 主要创新点  19-20
第2章研究的理论基础  20-34
  2.1 相关概念界定  20-21
    2.1.1 公司治理结构的含义  20-21
    2.1.2 企业绩效的含义  21
  2.2 相关理论基础  21-28
    2.2.1 公司治理结构的理论基础  21-25
    2.2.2 企业绩效评价  25-28
  2.3 公司治理结构的模式比较  28-34
    2.3.1 公司治理的主要模式  28-31
    2.3.2 模式比较  31-34
第3章民营上市公司治理结构的一般逻辑框架  34-38
  3.1 民营上市公司治理结构的变化  34-36
    3.1.1 民营上市公司的所有者控制  34-35
    3.1.2 民营上市公司复杂的代理关系  35-36
  3.2 民营上市公司治理结构一般逻辑框架的构建  36-38
第4章我国民营上市公司治理结构与公司绩效关系的实证研究  38-58
  4.1 股权结构与公司绩效  38-43
    4.1.1 中国上市公司股权种类  38-39
    4.1.2 模型研究以及变量确定  39-40
    4.1.3 数据分析  40-43
  4.2 董事会特征与公司绩效  43-49
    4.2.1 董事会特征  43
    4.2.2 模型研究以及变量确定  43-44
    4.2.3 数据分析  44-49
  4.3 激励机制与公司绩效  49-54
    4.3.1 激励机制  49-50
    4.3.2 模型研究以及变量确定  50
    4.3.3 数据分析  50-54
  4.4 多因素变量的总体分析  54-55
  4.5 实证研究结果分析  55-58
    4.5.1 研究结果分析  55-57
    4.5.2 研究的局限性与进一步研究展望  57-58
第5章完善我国民营上市公司治理结构的政策建议  58-60
  5.1 优化股权结构  58
  5.2 根据公司情况确定董事会规模,完善独立董事制度  58
  5.3 完善高管人员激励机制  58-60
结论  60-61
致谢  61-62
参考文献  62-68
攻读学位期间取得学术成果  68

中国民营上市公司治理结构和公司绩效关系的研究

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