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移动平均线交易策略有效性比较研究

作　者: 李成林
导　师: 刘海龙
学　校: 上海交通大学
专　业: 金融
关键词: 移动平均线有效性策略分析
分类号:
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要

本文主要研究移动平均线交易策略在历史上的投资有效性、某些重要因素对其投资有效性的影响、基于历史数据确定的有效策略用于未来投资的有效程度及对50ETF指数基金有效的策略用于成分股投资的有效性。通过本文的研究得出了一些对理论界和实务界均有意义的研究结论。研究发现在过去8年中部分移动平均线投资策略可以获得显著的超额收益，移动平均线策略具有一定的使用价值；时间长度越短的投资策略效率越低下，短于10日的均线组合获利效率非常低下；交易成本的存在大幅度减少了移动平均线投资策略获取的累计收益和超额收益，但只是降低策略的绝对效率，不影响相对效率；在一种大势情形下表现好的策略在其他大势情形不一定表现好，但是表现差的策略在其他大势情形表现也差；基于历史数据确定的策略在未来投资时具备一定的参考性；在50ETF指数基金中表现好的策略用于成分股中投资也较为有效。本文的研究对实务界的启示主要有：移动平均线作为投资参考指标有一定价值，尤其是止损效果良好，认为该指标完全无效的观点是不科学的；就单个移动平均线策略而言，获利的稳定性不能确定。所以一直盲目崇拜和使用某一个移动平均线指标也是不科学的；不同的市场时期，同一个移动平均线策略组合效果不一样。建议在实际开发量化策略过程中，如果要使用移动平均线策略，更多的精力应当放在如何识别和转换至当前最有效的移动平均线策略上；时间长度太短的移动平均线交易策略不论交易成本如何效果都不好，在实际运用中建议使用时间长度较长的移动平均线策略；交易成本对移动平均线策略的相对效率影响不大，在开发量化策略时，可以不用花费太多精力和模型去模拟计算交易成本的影响；在开发个股的量化策略时，因为对指数有效的策略对个股也相对有效，所以可以先研究最小范围整体指数，然后再针对个股的特点修正策略。这种路径开发量化策略可以有效的节约开发成本和开发时间。

全文目录

摘要  5-7
ABSTRACT  7-12
第一章绪论  12-18
  1.1 研究背景  12-14
  1.2 研究目的  14
  1.3 研究意义  14-15
  1.4 主要研究内容  15-16
  1.5 本文框架  16-18
第二章文献综述  18-23
  2.1 价格惯性与价格反转研究成果  18-19
  2.2 格惯性现象与价格反转现象的理论解释  19-20
  2.3 我国对市场有效性及价格惯性与价格反转的研究  20-21
  2.4 关于移动平均线投资策略的研究成果  21-22
  2.5 本章小结  22-23
第三章研究框架及方法  23-30
  3.1 移动平均线投资策略构建说明  23-24
  3.2 研究使用数据说明  24-25
  3.3 交易规则及基本假设  25-26
  3.4 移动平均线长度参数 m,n 取值范围确定  26
  3.5 研究方法与研究步骤  26-29
    3.5.1 移动平均线策略在历史条件下的投资有效性研究  26-27
    3.5.2 移动平均线投资策略有效性的重要影响变量研究  27-28
    3.5.3 运用历史数据挖掘出的获利策略在未来投资有效性研究  28
    3.5.4 指数基金盈利策略对指数成分股投资有效性研究  28-29
  3.6 本章小结  29-30
第四章数据实证结果  30-63
  4.1 移动平均线策略在历史条件下的投资有效性检验  30-39
    4.1.1 全体移动平均线策略在历史条件下的投资有效性研究  30-37
    4.1.2 常用时间长度移动平均线参数有效性分析  37-39
  4.2 移动平均线投资策略有效性的重要影响变量研究  39-58
    4.2.1 移动平均线时间长度对投资有效性的影响  39-41
    4.2.2 交易成本移动平均线投资策略有效性的影响  41-48
    4.2.3 不同的市场行情下移动平均线策略的有效性分析  48-58
  4.3 根据历史数据挖掘出的有效获利策略在未来获利性分析  58-60
  4.4 盈利策略在 50ETF 指数成分股过去的表现  60-62
  4.5 本章小结  62-63
第五章研究结论  63-66
  5.1 主要研究结论  63-64
  5.2 对实务界的启示  64-65
  5.3 本文研究的不足与改进之处  65-66
参考文献  66-69
致谢  69-70

移动平均线交易策略有效性比较研究

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