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中国股价与房价动态关系研究

作　者: 朱正
导　师: 许鹏
学　校: 湖南大学
专　业: 国民经济学
关键词: 股市房市动态关系
分类号: F293.3
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

股市与房市之间的动态关系一直以来都是学术界探讨的重点,二者对经济发展的影响毋庸置疑。一方面资本市场在经济发展中有着极为重要的作用。2007年6月以后,我国的股票市值首次超过了GDP,随着我国资本市场的完善和发展,其在促进经济改革和发展、完善金融资源配置方面的作用日益凸显。另一方面房地产是构成整个社会财富的重要部分。房地产价格决定着社会和居民的财富,它的发展影响着工业化和城镇化的进程,它的波动关系着金融体系的安危,也影响着宏观经济的稳定和发展。因此,股价与房价之间的关系研究对于稳定国民经济、增进居民福利具有十分重要的现实意义。文章首先阐述了开展股价与房价关系研究的背景及意义,并对已有的理论类研究成果进行梳理与甄别,指出了国内对股价与房价的关系研究多限于定性判断,缺少理论基础和实证研究的支持。本文在借鉴国内外研究成果的基础上,参考国内实际情况,构建供求模型和均衡价格模型对房价波动进行分析;对宏观经济变量与股价波动的关系进行理论分析,再使用各经济变量和上证指数的年度数据进行相关性分析,之后使用相应的月度数据进行协整关系和Granger因果关系检验;最后,在股价与房价之间关系的机理研究基础上,对影响我国股市与房市动态关系的各变动因素进行分析,研究结论表明,影响我国股价与房价之间关系的主要因素是宏观经济环境和政策。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-9
附表索引  9-10
第1章绪论  10-19
  1.1 研究背景与意义  10-11
    1.1.1 研究背景  10-11
    1.1.2 研究意义  11
  1.2 文献综述  11-18
    1.2.1 房价形成机制的文献综述及评论  11-13
    1.2.2 股价形成机制的文献综述及评论  13-16
    1.2.3 股市与房市动态关系的文献综述及评论  16-18
  1.3 研究思路  18-19
第2章股价与房价之间关系的机理研究  19-24
  2.1 股市与房市之间的财富效应  19-20
  2.2 股市与房市之间的挤出效应  20-21
  2.3 股市与房市之间的替代效应  21-24
第3章中国房价与股价形成机制及实证研究  24-36
  3.1 房地产市场供求数理分析框架  24-26
    3.1.1 房地产需求模块  24-25
    3.1.2 房地产供给模块  25-26
    3.1.3 房地产市场均衡——价格模块  26
  3.2 中国房地产价格形成机制的实证分析  26-30
    3.2.1 指标选取及数据的预处理  26-27
    3.2.2 实证结果及解释  27-30
  3.3 股票价格形成机制的理论分析  30-33
    3.3.1 经济增长与股价波动  30-31
    3.3.2 货币供应量与股价指数  31-32
    3.3.3 利率与股价指数  32
    3.3.4 商品价格指数与股价指数  32-33
    3.3.5 财政政策与股价指数  33
  3.4 中国股票价格形成机制的实证分析  33-36
第4章中国房价与股价动态关系的实证研究  36-45
  4.1 MTV 模型的基本思想与应用过程  36-37
  4.2 股价与房价形成因素分析及模型指标选择  37-40
    4.2.1 房价、房价指数及其影响因素  37-38
    4.2.2 股价、股价指数及其形成机制  38
    4.2.3 指标选择及其说明  38-40
  4.3 实证结果分析  40-45
结论  45-47
参考文献  47-50
致谢  50

中国股价与房价动态关系研究

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