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寿险风险奇异期权定价研究

作　者: 刘春燕
导　师: 汪荣明
学　校: 华东师范大学
专　业: 精算学
关键词: 寿险风险证券化分数布朗运动分数布朗运动带Poisson跳过程死亡率风险奇异期权
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 47次
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内容摘要

本文在对前人寿险证券化研究的基础上,首先,通过实例,分析了寿险风险证券化、内含价值证券化和责任准备金证券化三类寿险证券化的原理；其次,对寿险风险证券化进行了研究,建立了一类寿险风险证券化产品—死亡率风险奇异期权模型,对死亡率分布做出更为合理的假设并给出相应的定价公式。希望本文对目前寿险证券化的发展具有一定的理论与现实推动意义。本文共有五个章节。第一章介绍了寿险证券化的含义和目前国内外市场和理论研究发展现状,然后分析了我国目前进行寿险证券化的必要性和现实意义,从而提出本文的研究目的。第二章介绍了资产证券化的原理,并对寿险证券化和资产证券化两者进行了分析和比较。为下面的章节分析寿险证券化原理和进行死亡率风险证券化产品定价做准备。第三章在对前人寿险证券化原理研究的基础上,进行了系统的梳理。从目前寿险证券化的现状出发,通过对寿险风险证券化、内含价值证券化和责任准备金证券化进行实例介绍,分析了寿险证券化中各机构之间的现金流关系,从而系统并深入理解三类寿险证券化的原理。其中,本章重点分析了寿险风险证券化的原理。第四章具体对死亡率风险奇异期权进行设计与定价。通过上章节的原理分析,在前人研究的基础上,构造死亡率风险奇异期权的理论模型,对死亡率分布进一步做出更为合理的假设,分别在分数布朗运动和分数布朗运动带Poisson跳过程两类假设下,给出产品定价的显示表达式。这是本文的重点工作,也是本文的创新之处。第五章对本文的研究工作进行了总结,指出本文的创新之处和不完善之处,并对今后的寿险证券化研究做出了展望。

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